Inkling開源登場｜Rewire新聞早報

穆拉蒂用 9 個月從零造了 9750 億參數模型，SpaceX 用不到一個月跌破發行價。AI 的造神速度和資本退潮正在同一個夏天賽跑。

1｜Thinking Machines 發布 Inkling，穆拉蒂的第一手牌

穆拉蒂離開 OpenAI 八個月後亮出第一手牌。Thinking Machines 發布 Inkling，9750 億參數的開源混合專家模型，用 45 萬億 token 的文本、圖像、音訊和視訊訓練，原生支持四種模式推理。每次調用只啟動約 410 億參數，在速度和成本上直接對標閉源巨頭。

從零到發布只用了 9 個月。相比 OpenAI 和 Anthropic 動輒數年的開發周期，這個速度本身就是一種宣言。Thinking Machines 目前估值 120 億美元，英偉達參投。穆拉蒂的邏輯不是做最聰明的通用模型，而是做最容易被定制的模型。完整權重已上線 Hugging Face，企業可以在 Tinker 平臺上直接微調。當模型能力開始趨同，競爭的下一局可能不在參數大小，而在誰更快變成企業的私有 AI。

（來源：Fortune / Axios / TechCrunch / FT / WSJ / SiliconANGLE）

2｜美伊戰爭進入新階段，五角大樓賬單已超千億美元

美國重新對伊朗實施海上封鎖，同時發動新一輪空襲，打擊伊朗用於威脅霍爾木茲海峽通航的軍事設施。隔夜空襲至少造成 7 名伊朗軍人死亡、260 餘人受傷。伊朗方面宣布和平協議作廢，稱這是一場「存在性戰爭」，並聲稱已對巴林、科威特共 85 個美軍目標發動打擊。

同一天伊朗釋放了一名自 2024 年 12 月起被拘留的美國女性公民。在升級中做出降級姿態，是德黑蘭的經典操作。但交火烈度已遠超 6 月的停火框架。情報官員預計五角大樓的戰爭成本已超 1,000 億美元，特朗普政府至今未公布官方估算。全球約五分之一的石油和天然氣運輸經過霍爾木茲海峽，這條水道上的交火正在給全球能源定價加上戰爭溢價。（續昨日報道）

（來源：Fortune / Al Jazeera / CNN / Wired / Axios）

3｜SpaceX 跌破 IPO 發行價，蜜月期以週為單位結束

SpaceX 股價跌破 135 美元的 IPO 發行價，一度觸及 132.15 美元。上月 IPO 後最初三天飆升近 50%，隨後三天跌去近四分之一。市值從峰值約 2.6 萬億美元回落至約 1.75 萬億美元，較高點蒸發超 8,500 億美元。投資者的狂熱持續了不到一周。

860 億美元的 IPO 是史上最大科技上市之一。但 SpaceX 的問題不是基本面，是預期。一家利潤豐厚的火箭壟斷企業都無法維持 IPO 後的估值泡沫，對正在排隊的 AI 獨角獸而言是一面鏡子。資本市場對「下一個萬億美元故事」的耐心正在以天為單位縮短。

（來源：Bloomberg / CNBC / TechCrunch / FT）

4｜Apple Intelligence 獲批進入中國，AI 骨幹換成阿里巴巴

中國網信辦批准 Apple Intelligence 在中國上線，底層模型使用阿里巴巴的通義千問。iOS、iPadOS、macOS 和 visionOS 全線覆蓋，百度 AI 也將被整合。審批於 7 月 15 日通過，但未指定具體上線日期。阿里巴巴美股當天上漲 4%。

Apple Intelligence 在全球其他市場用的是 Apple 自研模型和 OpenAI 的合作模型，但在中國必須換成本地 AI 供應商。手機可以是 Apple 的，AI 必須是中國公司的。這筆交換的本質是數據主权。當 Apple 把 AI 骨幹的控制權讓渡給阿里巴巴，它在中國市場的 AI 能力就不再由自己定義。對阿里來說，成為 iPhone 的默認 AI 引擎是一張進入十億級端口的門票。

（來源：TechCrunch / The Information / WSJ / CNBC）

5｜DTCC 代幣化證券進入實盤交易，華爾街重寫自己的管道

美國存管信託結算公司（DTCC）處理了首批代幣化證券的實盤交易，覆蓋 Russell 1000 個股、主要 ETF 和美國國債。超過 50 家機構參與，包括摩根大通、貝萊德、高盛和先鋒領航。SEC 在 2025 年 12 月以無異議函為這條路徑放行，試點將持續到夏末，10 月全面商業化上線。

DTCC 結算美國幾乎所有的證券交易。當結算基礎設施本身開始代幣化，這不是「加密進入華爾街」的故事，是華爾街用區塊鏈技術重寫自己的結算管道。代幣化不改變資產本身，改變的是資產的交割和結算方式。如果 10 月的全面上線順利推進，傳統結算的時間框架可能被永久改變。

（來源：CoinDesk / WSJ / Crypto Briefing / Genfinity）

也值得知道 ↓

Anthropic 與黑石正式推出 Ode。 Ode with Anthropic 是一家 15 億美元的 AI 實施公司，投資方包括高盛、阿波羅和紅杉，核心團隊來自 5 月被收購的 Fractional AI。Anthropic 出模型，Ode 出工程師駐場部署。他們的賭注是 AI 的下一個萬億美元市場在落地實施，不在模型本身。（來源：TechCrunch / BusinessWire）

OpenAI 造了一個 AI 黑客來攻擊自己的模型。 GPT-Red 通過自我對弈不斷進化攻擊能力，在基準測試中找到了 84% 場景的攻擊路徑，人類安全研究員只找到 13%。它還發現了一種此前未見過的提示注入攻擊，OpenAI 稱之為「fake chain of thought」。（來源：MIT Technology Review）

長鑫存儲以 86 億美元 IPO 登陸上海科創板，定價每股 8.66 元。 這是 A 股有史以來最大的半導體 IPO，超過中芯國際 2020 年的募資規模。長鑫是全球第四大 DRAM 廠商，市占率約 7.7%。7 月 27 日掛牌交易。SpaceX 在美國跌破發行價的同一天，中國晶片國產化的資本動員仍在加速。（來源：Reuters / Bloomberg）

6 月 PPI 意外下降 0.3%，批发通膨出現回落信號。 商品價格暴跌 1.4%，能源價格跌 6.4%，汽油跌 12%。同比從 5 月的 6.5% 降至 5.5%，遠低於經濟學家預期的 6.2%。戰爭推高的能源成本暫時鬆了一口氣，但分析師警告伊朗戰爭重新升級後的衝擊尚未計入。（來源：BLS / CNN / Advisor Perspectives）

Intel 成為全球首家量產 High NA EUV 邏輯晶片的公司。 部分 Panther Lake 層已在 18A 工藝上完成 ASML 0.55 NA 掃描儀的雙重驗證。同日，谷歌第九代 TPU 據報選擇 Intel EMIB 封裝方案替代台積電 CoWoS。Intel 的製造業務在代工訂單上開始拿到真正的籌碼。（來源：Tom's Hardware）

IBM CEO 克里希納發出公開信承認「我們沒有足夠快地適應和行動」。 這封信未能阻止 25% 的暴跌，創下公司 115 年歷史最大單日跌幅。Fortune 採訪的多位分析師認為，克里希納自己的話比任何外部評價都更致命。（續昨日報導）（來源：Fortune）

美聯儲主席沃什第二天國會作證，稱與特朗普政府「經常」會面。 他表示 AI 支出可能推高物價但不會造成持久通膨，同時繼續拒絕透露利率方向。巴菲特同日稱特朗普選擇沃什是「好的選擇」。（續昨日報導）（來源：CNBC / Fortune）

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