北京時間 10 月 26 日，巴西最高選舉法院確認盧拉勝選連任。在首輪落後的情況下，盧拉以 51.79% 對 48.21% 反超前總統之子弗拉維奧·博索納羅約 440 萬票。

巴西自 1989 年恢復總統直選以來，首輪領先者從未在第二輪落敗。伴隨這輪打破歷史規律的選舉的，除了開盤後下跌 10% 觸發熔斷的巴西 Ibovespa 指數之外，還有眾多在預測市場押注盧拉敗選的交易者。

歷史性的選舉反轉

預測市場 Polymarket 是一個可以對任何事件走向進行押注的平台：選舉、美聯儲利率決議、AI 模型發布時間……幾乎所有板塊和領域的事件都能成為可供交易的產品。

而就在巴西選舉結果公佈前夕，盧拉勝選的概率僅為 18.5%。在這個概率即賠率的平台，這個數字代表著，如果盧拉勝選，預測成功的交易者能夠獲得超 5 倍的回報。

10 月 23 日，關注該平台可疑交易的資訊頻道 PolyBeats 在該選舉市場中發現 2 名在選情最膠著時註冊、大額押注盧拉勝選的新賬戶，分別為 Abkhauae 和 eventalpha26。

3 天後，這 2 名賬戶總計獲利 177 萬美元。Abkhauae 在獲利後改名為 Abkha，eventalpha26 目前已經提現離場。兩人在平台沒有任何其他交易。

這些行為明顯不符合典型的「預測市場用戶」特徵，反而更像是帶著信息差來獲利的內幕人士。PolyBeats 早先曾於 1 月報道稱，發現一名內幕賬戶僅在美以伊相關市場押注戰事話題，獲利超 10 萬美元；次月，多家媒體報道該賬戶背後的以色列空軍預備役少校被捕。

這 2 名新賬戶的畫像與這名少校出奇地一致：參與市場高度單一、改名躲避視線、獲利提現。

同一條 PolyBeats 快訊裡，還點名了 3 名押弗拉維奧勝選的「聰明錢」。其中，Votei14Voude22 是在該選舉市場中虧損最多的賬戶，累計超 43 萬美元。而在這之前，其在主要選舉板塊的同類預測交易中保持著 100% 的勝率。

熔斷的巴西股市和鏈上爆倉

押在「首輪領先必勝」上的，不只是預測市場。

據路透社報道，首輪投票後到第二輪投票前，巴西股市上漲近 7%，雷亞爾兌美元升值近 5%。市場預期弗拉維奧勝選後會推動財政緊縮、降低融資成本，並提前把這種預期買進了價格。

10 月 26 日開盤，這筆交易集中反轉。巴西 Ibovespa 指數下跌 10%，觸發熔斷，暫停交易 30 分鐘，這是 2020 年 3 月以來第一次。恢復交易後，跌幅一度擴大到 17.34%，收盤下跌 13.88%，是 2020 年 3 月以來最大的單日跌幅。美元兌雷亞爾當天上漲 8.79%。

鏈上的反應更快。據 TradingBeats 監測，Hyperliquid 上 Trade.xyz 部署的巴西股票 ETF 合約 EWZ，24 小時下跌 27.22%，全網爆倉 1,491.67 萬美元，其中多單 1,472.75 萬美元。

從 Polymarket 到 B3 交易所，再到 Hyperliquid，這一次押錯的，不只是個別人對政治走向的判斷，而是整個市場對一條歷史規律的過度依賴。

預測市場把每一筆下注都公開在鏈上，任何人事後都能還原它們的時間線。但對於在結果出來之前就已經下注的人，這份透明能做的，也只是事後還原。

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