SpaceX 天價定盤｜Rewire 新聞早報

SpaceX 以 1.77 兆美元定價史上最大 IPO，同一天三家機構喊出 AI 泡沫。市場在定價未來，也在定價恐懼。

1｜SpaceX 定價每股 135 美元，1.77 兆估值啟動史上最大 IPO，晨星說值一半

SpaceX 向 SEC 提交修訂 S-1，公佈 IPO 定價：每股 135 美元，5.556 億股 A 類普通股，估值約 1.77 兆美元，計劃募資 750 億美元。上市定於 6 月 12 日，代碼 SPCX，路演今日啟動。這是沙特阿美 2019 年 IPO 紀錄（294 億美元）的 2.5 倍。固定價格而非價格區間是罕見操作，反映對需求的絕對自信。

但晨星分析師 Owens 同日指出 SpaceX 實際價值約 7800 億美元，比 IPO 估值低 55%。2025 年合併營收 187 億美元，運營虧損 26 億。1.77 兆的核心支撐不是現金流，是星鏈 900 萬用戶加 xAI 合併後的敘事溢價。同一天，舊金山一位房主掛牌 300 萬美元住宅，聲明接受 Anthropic 或 OpenAI 股份作為付款。私人科技公司股權正在變成一種替代貨幣。（續昨日報導）

（來源：財富 / Axios / SEC / 晨星 / CoinDesk）

2｜谷歌融資上調至 850 億創全球紀錄，Meta 同日在 WhatsApp 上按 token 賣 AI

谷歌將股權融資從 800 億美元上調至 847.5 億美元，創全球最大股權發行紀錄，超越巴西國家石油 2010 年的 700 億。伯克希爾認購其中 100 億。融資全部指向 AI 計算基礎設施。同日谷歌宣布 Gemini 月活突破 9 億，較去年同期翻倍，Gemini 3.5 Pro 預計 6 月推出。全年資本支出指引 1800 億至 1900 億美元不變。

同一天，Meta 的 WhatsApp AI 商業智能體正式全球上線，按 token 計費。這是大型科技公司首次對消費級 AI 產品採用 OpenAI 式的 token 定價。印度、墨西哥和巴西試點期間已有超 100 萬商家接入。智能體可處理客戶咨詢、推薦商品、預約和完成交易。大型科技公司正在同時做兩件事，以破紀錄規模融資 AI 基礎設施，同時開始從 AI 產品中按量收費。支出端和收入端在同一周發出信號。

（來源：TechCrunch / 彭博社 / 金融時報 / SEC / 36 氪）

3｜達利歐、DoubleLine、摩根士丹利同日發出 AI 泡沫預警，「晶片通膨」蔓延至消費電子

達利歐、DoubleLine 首席投資官 Cohen、摩根士丹利在同一天警告 AI 泡沫風險。橋水估算谷歌、亞馬遜、Meta 和微軟 2026 年 AI 基礎設施支出將達 6500 億美元，較 2025 年的 4100 億增長 59%。橋水聯席 CIO Jensen 称周期已進入「更危險的階段」，因為最能為 AI 融資的公司恰好是指數權重最大的公司，一旦投資者認為支出跑在回報前面，少數幾家巨頭的壓力就能拖動整個市場。

DoubleLine 的 Cohen 指出 AI 泡沫正在向信用市場蔓延。摩根士丹利創造了「晶片通膨」一詞。AI 需求推動存儲晶片價格過去一年飆升 6 倍，製造商把高利潤產能優先給數據中心，消費電子的記憶體成本隨之暴漲。手機和 PC 製造商被逼提價或接受更薄的利潤。三個獨立的宏觀聲音在 24 小時內指向同一結論：AI 支出已經大到成為宏觀變量。

（來源：彭博社 / 摩根士丹利 / BNN Bloomberg）

4｜伊朗襲擊科威特機場致 1 死，眾議院首次成功通過戰爭權力決議反制特朗普

伊朗無人機襲擊科威特國際機場客運航站樓，造成 1 人死亡並嚴重損壞設施。科威特暫停航班運營，驅逐伊朗外交官。同日伊朗向巴林發射導彈和無人機。這是 2 月底美以聯合打擊伊朗以來，衝突首次大規模溢出至海灣盟國的民用基礎設施。

同一天，美國眾議院以 215 票對 208 票通過戰爭權力決議，要求特朗普終止對伊軍事行動，4 名共和黨議員倒戈。其中 Fitzpatrick 援引《戰爭權力法》60 天期限稱「要么守法，要么改法，不能違法」。決議過不了參議院和總統否決，但這是三個多月來國會首次通過此類終票。共和黨的反戰裂縫第一次變成了投票記錄。

（來源：半島電視台 / NPR / 財富 / CNN / 華盛頓郵報）

5｜歐盟發布科技主權一揽子計劃，「確保沒人握著殺死開關」

歐盟委員會發布「歐洲科技主權一揽子計劃」，直指對美國科技的依賴。歐盟目前超過 80% 的關鍵數字產品、服務和基礎設施來自非歐盟國家。計劃三大支柱分別是 Chips Act 2.0、雲和 AI 發展法案、開源戰略，旨在在歐洲境內建立先進製程晶圓廠、在 5 到 7 年內將數據中心容量翻倍、擴大雲端和網路安全的開源替代方案。

歐盟官員告訴 CNBC，「要確保沒人握著殺死開關」。這並非在追趕的敘事，歐洲並不認為自己能在 AI 或晶片領域贏過矽谷，但它正在為最壞情況購買保險。當美國總統可以用行政命令改變科技公司的行為邊界，當晶片出口受到管制成為地緣政治武器時，依賴本身就是風險敞口。歐洲正在將這一判斷寫入立法。

（來源：歐盟委員會 / CNBC / 彭博社 / 紐約時報）

也值得知道 ↓

AI 音樂公司 Suno 以 54 億美元估值完成 4 億美元 D 輪融資，估值較去年 11 月翻倍。Bond Capital 領投。去年與華納音樂達成版權合作後，Suno 將推出首個與音樂產業共同開發的 AI 模型。版權訴訟的定價正在改變。（來源：彭博社 / Variety）

Stripe、Visa、Mastercard 聯合搭建穩定幣支付平台，Coinbase 也在洽談加入。三家過去兩年分別收購了 Bridge（Stripe，110 億美元）和 BVNK（Mastercard），現在從各自建設轉向共建基礎設施層。傳統支付網路正在將穩定幣視為結算升級而非競爭威脅。（來源：CoinDesk / PYMNTS）

特朗普 AI 行政命令持續發酵，IBM CEO 支持輕監管，奧特曼將在國會作證反對模型審批制度。但 Ars Technica 指出 DOGE 已剪裁 CISA 等安全評估機構人員，30 天自願審查框架的執行能力受到質疑。行政命令的政治信號（「我在管 AI」）和實際執行力之間的差距持續擴大。（來源：Axios / 路透社 / Ars Technica / NPR）

谷歌開源 Gemma 4 12B 模型，119.5 億參數，Apache 2.0 許可，標準 16GB 筆記本可本地運行。 當多數廠商追逐更大模型時，谷歌在小模型端補齊產品線。同日 Gemini 月活躍突破 9 億，3.5 Pro 預計 6 月發布。（來源：VentureBeat / Ars Technica / 36 氪）

世界半導體貿易統計組織預測 2026 年全球晶片市場達 1.511 萬億美元，同比增近 90%。 儲存晶片增幅 249.5%，規模突破 8000 億美元，一舉超越 2025 年整體半導體市場規模。AI 正在重塑整個晶片產業的價值分配。（來源：央視財經 / 36 氪）

微軟發布 Project Solara AI，一個從晶片到雲端、面向 AI Agent 的企業設備平台。 概念參考設備包括桌面伴侶和可穿戴徽章，硬件設計目標是運行 AI 智能體而非傳統應用。（來源：Tom's Hardware）

比特幣觸及 Power Law 模型低點，歷史上該位置常預示反彈。 但花旗分析師認為缺乏新增投資者才是當前核心問題，Strategy 的首次賣出只是導火索而非原因。（來源：CoinDesk / 花旗）

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