價值數十億美元的國產 Agent Manus 被 Meta 收購案，今天被監管叫停了。

即使 Manus 的 logo 印在 Meta 的產品上好幾個月了，即使 Meta 已經打完了收購款，即使扎克伯格願意花數十億美元。

但今天，Meta 收購 Manus 的交易被監管要求撤銷。這個在 2025 年 12 月底就開始震動和吸引全球華人 AI 圈關注的交易，終究還是「流產」了。

扎克伯格們的「買買買」，在中國行不通

扎克伯格的焦慮，其實在 Manus 之前就開始了。

2025 年 4 月 5 日，Meta 發布 LLaMA 4。48 小時之內，Reddit 上的開發者就給出了判決：在編碼、推理這些真正重要的任務上，不如 DeepSeek、不如 Qwen，差距還不小。一個月之後，旗艦模型 Behemoth 因為 benchmark 表現不達預期被無限期擱置。又過了幾個月，DeepSeek R1 被發現複用了 LLaMA 的架構，Meta 用真金白銀燒出來的開源資產，被中國對手免費拿走、做得更好。

Meta 在開源 AI 領域那個「扛把子」的位置，從 LLaMA 4 開始就丟了。

失去開源王座之後，Meta 決定走閉源路線。新一代旗艦模型代號 Avocado(牛油果)，由 Alexandr Wang 領銜的 TBD Lab 負責，目標 2026 年第一季度發布。但 CNBC 的報導說，Avocado 在訓練階段一直在和性能測試問題纏鬥，內部對它能否準時交付都打問號。坊間一度有傳言，Meta 可能會去找谷歌借 Gemini 的方案救場。

模型不行就買。這是 Meta 過去兩年的一貫打法。

於是我們看到，Meta 這兩年在 AI 上的押注，密度和規模是相當驚人的。2025 年，扎克伯格親自下場，以 143 億美元買下 Scale AI 49% 的股份，順帶把創始人 Alexandr Wang 挖來當首席 AI 官。同年成立 Meta Superintelligence Labs，一個明顯是衝著 OpenAI 和 Anthropic 去的研究機構，簽字費據傳給到單人 1 億美元的量級，有報導說極端案例觸及 10 億。

然後是 2025 年 12 月底的 Manus，20 億美元。僅次於 WhatsApp 和 Scale AI 的第三大收購。

Meta 2026 年的資本支出預算從 1150 億漲到了 1350 億美元，2025 年僅為 720 億。

這串數字的背後，是一個簡單的邏輯：Meta 的工程師做不出來的，就花錢把做出來的人買過來。

Yann LeCun 走了，這位執掌 Meta AI 十年的首席科學家，在 2026 年 1 月的離職採訪裡，親口承認了 LLaMA 4 是一次失敗。FAIR 實驗室和基礎設施團隊在 2025 年 10 月被裁掉 600 人，Meta 用這種方式給新方向腾地方。chief product officer Chris Cox 也被從 AI 業務裡調走。

取而代之的是 Alexandr Wang 和他從 Scale AI 帶來的團隊，以及一批用九位數甚至十位數簽字費從 OpenAI、Google 挖來的研究員。

扎克伯格（左）與 Scale AI 聯創 Alexander Wang（中）以及 Meta MSL 首席科學家趙晟佳（右）

Meta 在 2024 年還買過一批小標的：Modelbook、各種 agent 和工具鏈公司，每一筆都是同一個邏輯的延伸：自己做不好的能力，用錢換。

這套打法在硅谷過去十年屢試不爽。Instagram、WhatsApp、Oculus、Scale AI，扎克伯格已經習慣了「只要支票夠大，沒有買不到的東西」。

扎克伯格在 2026 年 1 月的財報會上講了一個故事，叫 personal superintelligence「個人超級智能」。這個概念的核心，不是模型本身有多強，而是模型能不能「替你做事」。能幫你訂機票、能幫你比價、能幫你管理日程、能在 Instagram 和 WhatsApp 裡直接幫你完成購物決策。

這就是為什麼 Manus 對他這麼重要。

Meta 不缺模型。Llama 系列已經迭代到第四代，FAIR 實驗室二十年的技術積累在那兒。Meta 缺的是 應用層的 agent 能力，一個能讓用戶真正放心把任務委托出去的「數位員工」。Manus 在 2025 年中已經把這件事做到了讓 Benchmark 這種頂級美元基金願意領投的程度。

扎克伯格買 Manus，本質上是在買「時間」。

自研一個 agent 平台需要 18 到 24 個月，而 Manus 已經在這條賽道上跑了兩年。Meta 的財報會預期是「2026 年內開始 ship」，這個時間表是按 Manus 整合的節奏排的。

Meta 的 agent 戰略立即面臨一個選擇：要麼硬著頭皮繼續整合，承擔可能的二級制裁和未來在中國市場的全面封鎖;要麼做戰略撤退，接受拼圖被抽走，2026 年的 personal superintelligence 故事重講。

無論選哪個，扎克伯格都得再思考思考。

而美元基金那邊的賬更難算。Benchmark、Sequoia Capital，這些在 2025 年下半年押注「中國 AI agent 出海」的基金，現在面對的是一個更系統性的問題：這條出海路徑，可能從今天起就關閉了。

彭博後續的報導說，監管已經要求月之暗面、階躍星辰等企業在融資中拒絕美國資本，字節跳動也被要求不得通過老股轉讓引入新美資。這不是單點干預，是把整條「中國 AI 公司接美元、賣美國買家」的產業通路重新畫了一遍邊界。

對扎克伯格來說，Manus 不只是 20 億美元的損失。而是未來很長一段時間矽谷最擅長的人才收購，在中國已經很難走通了。

二十億美元交易怎麼撤回？

跨境併購被監管否決，在國內外都不算太罕見。

最近的一個參照是 Jupiter Systems。2020 年 2 月，一家香港背景的中資公司 Suirui International 完成了對這家美國視聽設備公司的全資收購，交易閉環、整合完成、生意照做。直到 2025 年 7 月，特朗普簽發行政命令，以國家安全為由，要求拆解這樁五年前的交易。從閉環到撤銷令，中間隔了五年零五個月。

更經典的是字節跳動的 Musical.ly。2017 年完成收購，改名 TikTok，2020 年特朗普簽發行政命令要求剝離。字節起訴美國政府，官司打到拜登任期，又打到第二個特朗普任期。八年了，這事兒到今天也沒有真正落地。

這兩個案例帶給我們的教訓是，撤銷令一旦下達，真正的麻煩才剛剛開始。

況且 Manus 的處境比這兩者都更尷尬。Jupiter Systems 是硬件公司，資產看得見摸得著，法理上的「賣回去」至少有清晰的標的。TikTok 之爭的核心是用戶數據和算法，可以圍繞「數據本地化」「算法授權」反复談判。

但 Manus 不一樣。代碼已經在 Meta 的伺服器上跑了四個月。員工已經從北京、深圳搬到新加坡和 Menlo Park，有些人已經申請了美國 H-1B。Manus 這個產品名，Meta 在 2026 年 2 月扎克伯格的財報電話會議上還在親口提及，被定位為「agentic commerce(代理式商務)」戰略的關鍵拼圖。

所以這筆交易要怎麼取消？已經打過去的錢要怎麼退？

理論上有幾種路徑。第一種是 Meta 把 Manus 這塊業務整體剝離，賣給一個非美資的買家，價款由 Meta 自行承擔損失。問題是，新買家從哪兒找？中國監管禁止美資，那這個買家必須是中資或者非美資，可一個已經被打上「Meta 所有」標籤四個月、核心團隊已經離境的資產，中資基金敢接嗎？

第二種是 Meta 關閉 Manus 這條產品線，把整合進 Meta AI 的代碼模塊剝離、銷毀或封存，員工合同終止或轉崗。但這等於二十億美元打水漂。而且 Meta 已經向投資者講了一整年的「Manus 故事」，2026 年的 1150 億到 1350 億美元資本開支預算裡，有相當一部分是建立在「Manus 落地變現」的假設上的。

但無論 Meta 選哪種路徑，有一個事實是改不了的：Manus 這邊其實更吃虧。

撤銷令是發給 Meta 的，但代碼和團隊已經過去了。整個 2026 年第一季度，Manus 的核心工程師在 Menlo Park 改 Meta 的 agent 架構，把自己的方法論寫進 Meta 的 codebase。他們見過 Meta 內部的訓練數據、模型權重、agent 編排邏輯。這些"看過的東西"，是回滾不了的。

退一步说，即便 Meta 真的把 Manus 這塊業務整體剝離、賣給一個非美資買家，那個新買家拿到的也不是 2025 年 12 月的 Manus，而是一個被 Meta 整合了四個月、靈魂已經搬過家的 Manus。

技術橋接是單向的。你可以禁止交易、可以追回支票、可以讓程式碼下架，但你沒辦法讓一個工程師「忘掉」自己過去四個月學到的東西。

這樁交易最後無論用什麼方式落地，Manus 團隊的議價能力都比 2025 年 12 月那個談判桌上要弱得多。

AI 團隊出海告一段落

回到 Manus 兩位創始人蕭弘和季逸超。

他們從去年夏天開始做出的那些決定，清空國內員工、關閉中文社媒、終止與阿里的合作、把總部遷到新加坡，每一步在當時看，都是他們認為最好的選擇。

2025 年 12 月交易宣布的時候，中美 AI 資本流動還處在一個模糊地帶，雙方都在試探對方的紅線在哪裡。紮克伯格親自飛去新加坡，開出 20 億美元的報價，真格基金的合夥人劉元用「快到懷疑這是不是個假 offer」來形容那場談判的節奏。

但模糊地帶很快消失了。

2026 年 1 月，中國監管開始審查；4 月，《華盛頓郵報》報導盛大旗下的 MiroMind 被要求不得外遷人才，同一周，監管直接對 Manus 交易下了撤銷令。

如果 Manus 的交易再早半年完成、整合落地，可能就過了那個臨界窗口，參照 Musical.ly 的劇本，即便日後被審查，至少多了幾年的運營事實和談判籌碼。如果再晚半年，這條路根本走不通，Manus 團隊會更早調整策略，或者幹脆不賣。

他們不是第一批撞上這種「時代褶皺」的創業者。前面有 2018 年被博通收購最終被特朗普否決的高通管理層，有 2020 年眼睜睜看著 ARM 賣給英偉達後又被監管拆掉的孫正義，有當年想把 MoneyGram 賣給螞蟻金服卻被 CFIUS 否決的 Alex Holmes。每一個故事的結構都相似，技術上的努力是一回事，踩在兩個大國的力場之間又是另一回事。

時代的褶皺裡，沒有完美決策。

我們能做的只有在每一個具體的時點，做當時認為對的事。然後接受一個事實：有些代價，不是創業者個體的能力問題，也不是商業判斷的失誤，而是更大的結構性力量在那一刻的偶然顯形。

肖弘 19 歲做 Rasgueado 輸入法的時候，大概沒想到二十年後，自己最值錢的資產其實是自由。季逸超被紅杉資本視為「中國 AI 界的喬布斯」的時候，大概也沒想到自己會以這樣一種方式成為「中美科技冷戰中最沉重的抵押品」。

這樁 20 億美元的併購懸案，會以什麼方式收尾，現在沒人能說清楚。最樂觀的預測是，拖很久，談很久，最後用一個所有人都不滿意但都能接受的折中方案落地。Meta 可能要付一筆錢，Manus 團隊可能要在某種條件下重獲自由，程式碼可能要做某種程度的隔離。

都說時勢造英雄。創始人對時勢的判斷，是創業裡最難的一點。

技術、產品、商業判斷、談判能力，這些都是創業者可以努力的變量。但時勢這件事，太難把握。

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