特朗普上任總統一年，家族瘋開「加密印鈔機」

Original Title: "Trump's First Year as President, Family Goes Crazy with 'Crypto Printing Press'"
Original Author: Dangdang, Odaily Planet Daily

On January 20th, Trump Media and Technology Group (NASDAQ: DJT) announced that the record date for its previously announced digital token plan is set for February 2, 2026. On the record date, ultimate beneficial owners and registered shareholders holding at least one full share of DJT stock will be eligible to receive the future issued digital tokens and related incentives. After the record date, Trump Media will partner with Crypto.com to be responsible for the token minting and distribution, and the specific execution mechanism is yet to be further disclosed.

From a formal perspective, this looks more like a crossover experiment between crypto and traditional finance: although it is an airdrop, the holders are not crypto players but rather stock investors. However, whenever it involves the combination of the "Trump family + token issuance," the market's nerves are hard to remain calm.

After all, Trump's "grip" on the crypto community has always been solid, with the vivid memory of the last TRUMP token issuance still fresh. It enriched a large number of people, but was also later accused of draining market liquidity because shortly after, the market experienced a sharp correction. This time, DJT's shareholder token plan is another new move by the Trump family on the basis of financialization and securitization, yet there is a strangely familiar feeling of being harvested, what's going on?

Since Trump began his second term as president, his public stance has also noticeably shifted to be more crypto-friendly: on the one hand, promoting regulatory framework construction, on the other hand, his family business has also accelerated its expansion pace in the crypto industry. Over the past year, crypto assets have become an undeniable part of the Trump family's wealth structure, systematically building a crypto industry network that spans DeFi, stablecoins, hashing power, and listed company financial products.

Recent reports indicate that crypto-related projects have added about $1.4 billion to the Trump family's asset size in a year, with crypto assets accounting for nearly 20% of the total net assets of about $6.8 billion for the first time.

Based on this, the Odaily Planet Daily attempted to systematically take stock of the major crypto layouts that can currently be traced back to the Trump family.

1. World Liberty Financial: Core DeFi Hub

This is a core crypto project in the Trump family's industrial layout, positioned as a decentralized financial protocol and governance platform, attempting to bridge traditional finance (TradFi) and DeFi through blockchain technology, providing users with lending, governance participation, and yield opportunities, while emphasizing the role of the US dollar stablecoin in the global digital financial system.

项目由特朗普本人及其儿子们 Donald Trump Jr.、Eric Trump 联合地产商 Steve Witkoff 等合作方于 2024 年发起。

World Liberty Financial 的治理代币为 WLFI，总供应为 100 億枚，目前市值約 47 億美元。該代幣在 2024 年 10 月啟動銷售，募集資金總額約 5.5 億美元。根據流傳的收益分配結構，銷售淨收益中約 75% 歸屬於特朗普家族實體，意味著僅此一項便可能為其帶來約 4 億美元的現金回報。

在代幣分配上，家族關聯公司 DT Marks DeFi LLC 持有約 22.5 億枚 WLFI，佔總量 22.5%。按當前約 0.17 美元的價格計算，其帳面價值約 3.8 億美元。

更值得關注的，是其穩定幣 USD1。

USD1 採用以短期美國國債、現金存款與貨幣市場基金為主要構成的 100% 儲備支持機制。Defillama 資料顯示，USD1 當前市值約 32 億美元，在穩定幣排行榜中位列第七。對於一個在 2025 年 4 月才發行的穩定幣來說，其增長速度是驚人的。

其中最關鍵的助推因素是 Binance 的深度整合與流量支持。在 BSC 鏈上，USD1 的供應量約 18.3 億美元，佔其整體發行規模的 57.8%。

如果按照約 30 億美元的儲備規模，並假設 2026 年短期美債年化收益率在 3.5%–4.5% 區間，那麼僅儲備資產帶來的利息收入，每年就可能達到 1.05 億至 1.35 億美元。而在當前模式下，這部分現金流主要歸發行主體所有。

從財務結構上看，這使得 USD1 不只是穩定幣，更是一項能夠持續產生美元現金流的金融工具。對特朗普家族而言，堪稱一台長期運轉的「利息機器」。

2. American Bitcoin Corp.：算力與儲備的雙輪驅動

American Bitcoin Corp（NASDAQ: ABTC）是一家比特幣挖礦及戰略儲備公司，由北美最大的上市礦企之一的 Hut 8 Corp 控股，與特朗普家族合作運營。其中，Hut 8 持有約 80% 股權，Eric Trump、Donald Trump Jr. 及 American Data Centers 的早期股東合計持有剩餘 20%，Eric Trump 個人則直接持股約 7.4%-7.5%。

該公司並非單純的投資實體，而是運營了多個位於德克薩斯州等地的大型礦場。2025 年 11 月，Eric Trump 在公開視頻中展示了一處位於德州的礦場，部署約 3.5 萬台礦機，並稱這只是其整體算力中的一部分，也就意味著 American Bitcoin Corp 持有的設備可能遠超 3.5 萬台。而其稱每日產出約佔全球每日新增比特幣產量的 2%，從語境中推測，該公司每天將產出約 9 枚比特幣（全球每日新產出約 450 枚），年產大約是 3285 枚。

根據 American Bitcoin 發佈的 2025 第三季度財報顯示，該季度營收約 6420 萬美元，淨利約 350 萬美元，扭轉去年同期虧損 57.6 萬美元的局面，三季度挖礦產出 563 枚比特幣。按此反推，當期比特幣均價約在 11.4 萬美元附近，而若在當前約 8.9 萬美元區間震盪，盈利能力顯然會受到壓縮，甚至造成虧損。

bitcointreasuries.net 數據顯示，American Bitcoin Corp 目前通過挖礦和市場購買積累的比特幣儲備累計為 5427 枚，價值約 4.86 億美元，躍身上市公司比特幣儲備前二十名。

不過，因為公司不完全用現金支付新礦機，而是採用「BTC 抵押 + 分期/擔保」結構，用部分自有比特幣作為抵押，從礦機廠商處換取設備並延遲付款。Q3 披露的抵押 BTC 規模約 2385 枚，尚未從儲備總量中扣除。

很多礦企公司都採用這種方式，把 BTC 作為「高價值抵押品」換取實物設備。因此，對於礦企公司來說，這種「挖礦產出 → 部分抵押融資新礦機 → 算力提升 → 更多挖礦產出」的 循環積累方式，在比特幣價格上行趨勢可放大資本回報率；而在熊市階段，同樣會放大經營槓桿。

3. TRUMP 與 MELANIA 代幣：政治 IP 的流量變現

相比上述基礎設施型佈局，TRUMP 與 MELANIA 是直接利用特朗普家族的品牌影響力和市場炒作效應進行的變現。

TRUMP 由特朗普關聯公司 CIC Digital LLC 和 Fight Fight Fight LLC 推出。代幣總供應量為 10 億枚，初始流通為 2 億枚，剩下 8 億預計將在 3 年內線性解鎖。但是兩家關聯實體坐擁 80% 的 TRUMP 代幣，鎖倉期為 3–12 個月，隨後在 24 個月內逐步釋放。

根据 tokenomist 的数据，TRUMP 目前的流通量为 4.8 亿枚，其中 2 亿枚用于空投和流动性支持，在初始流通时直接解锁，剩下的 2.8 亿枚由与特朗普相关的公司持有。根据当前的 4.86 美元价格计算，名义上的收益约为 13.6 亿美元，即使 TRUMP 的价格已经比最高点的 77 美元下跌超过 90%。

MELANIA 由第一夫人梅拉尼娅旗下的佛罗里达注册公司 MKT World LLC 负责营销。总量也是 10 亿枚，目前已解锁约 6 亿枚，其中团队持有 3.5 亿枚，按当前价格约合 5,780 万美元。