原文標題：Aave Will Win: 2026 Master Plan
原文作者： @StaniKulechov
編譯：Peggy，BlockBeats

編按：在DeFi 逐漸走出「敘事驅動」的早期階段、邁向規模化與制度化的當下，Aave 正處於關鍵節點。這篇由創辦人Stani Kulechov 親自撰寫的長文，不只是階段性回顧，更是在監管不確定性逐步消散後，對Aave 未來十年甚至更長週期的整體闡述。

隨著美國證券交易委員會（SEC）結束對Aave 協議長達四年的調查，Aave 在合規層面跨越了最消耗、也最具不確定性的階段。在此背景下，Aave 對自身角色的表達愈發清晰：不再僅定位於頭部DeFi 借貸協議，而是指向鏈上全球信用層。

以下為原文：

我幾乎用整整十年的時間在打造Aave，遠在DeFi 這個概念尚未出現之前。一路走來，看過無數輪炒作起落，但我們的使命從未改變。

Aave 創立之初，整個DeFi 領域的規模甚至不到10 億美元；而今天，光是Aave 一家的體量，就已經是當年的50 倍以上。

這些年裡，許多團隊來了又走。 Aave Labs 持續建設超過7 年，真正能在長期履歷上與我們配對的團隊寥寥無幾。我們親手推進並交付了：

-Aave Protocol V1、V2、V3，以及正在推進的V4

-Aave 原生穩定幣GHO

-與SEC 進行了長達4 年的合規與監管博弈，捍衛Aave

-Aave.com 的持續維護，以及即將推出的Aave Pro

-GHO 的跨鏈擴展

-首次非EVM 體系的部署

-Aave App

-Aave 文件系統與開發者工具包

以及更多尚未一一列舉的工作

今天，Aave Protocol 已成為有史以來規模最大、最值得信賴、流動性最充沛的借貸協議，處於一個幾乎沒有可比對象的獨立賽道中。

但即便如此，在我看來，相較於未來真正要展開的版圖，我們仍然處在「第零天」。這篇文章將勾勒我們跨越數十年的長期願景：把下一個萬億美元等級的資產引入Aave，並推動數百萬層級的新用戶真正走向鏈上。

Aave 在2025 年

2025 年，是Aave 有史以來最成功的一年。

我們的淨存款規模一度達到750 億美元；更令人印象深刻的是，自5 年前上線以來，Aave 累計處理的歷史存款總額已達3.33 兆美元，發放的貸款總規模接近1 兆美元。

在過去一到兩年裡，我們在Aave 生態內全面擁抱了跨鏈世界。延續Aave 一貫的風格，如今它已經成為唯一一個在四條不同網路上TVL 均超過10 億美元的協定。

更重要的是，從體量上看，Aave 協議如今已經可以與美國排名前50 的銀行相提並論——而美國正是全球金融體系的核心樞紐。

這些成長成果使Aave 佔據了DeFi 借貸市場59% 的份額，並承載了DeFi 全部活躍貸款中61% 的規模。

光是今年，協議就產生了8.85 億美元的手續費收入，佔所有借貸類協議手續費總額的52%，甚至超過了後五大競爭對手的總和。這些手續費帶來的持續收入，進一步促成了規模可觀的AAVE 回購計畫。

一個運行在如此規模之上的DeFi 協議，在整個行業歷史中都是前所未有的。

市場已經用結果做出了選擇：Aave 不再是一個階段性的產物，而是一個長期存在的基礎設施。

接下來，我想談談Aave Labs 對明年的判斷與規劃。

展望2026 年

目前來看，我們邁入下一階段的整體策略，將圍繞著三大核心支柱：Aave V4、Horizon、Aave App

Aave V4

Aave V4 將成為Aave 邁向「全球金融底座」的關鍵一步。這是對Aave 協定的徹底重構。

其核心創新在於：透過Hub & Spoke（樞紐—輻射）模型，實現流動性的統一。 V4 的架構將取代目前碎片化的資金池結構，在每一條網路上設立一個資本樞紐（Hub）；在此之上，可以建構高度客製化的「輻射模組（Spokes）」，為不同類型的資產提供專屬的借貸市場。

這項設計將使Aave 具備承載數兆美元資產規模的能力，成為機構、金融科技公司以及各類企業接觸深度且可靠流動性的首選平台。

同時，我們將在明年把V4 與全新的開發者體驗一併推出。過去數月，Aave Labs 一直在建立新的工具體系，目標是讓開發者以前所未有的低門檻，在Aave 之上發布和擴展產品。

進入2026 年，Aave 將迎來一系列DeFi 領域從未出現過的新市場、新資產與新型整合。我們也將持續與金融科技公司展開合作，並與DAO 及生態夥伴密切協同，在穩步推進部署的同時，逐步擴大TVL 規模。

Horizon

Horizon，是一座通往下一個萬億美元的橋樑。

它於今年稍早推出，是Aave 面向機構級真實世界資產（RWA）的專屬市場。透過Horizon，合格機構可以將代幣化的美國國債及其他信貸類資產作為抵押品，借入穩定幣。

這是Aave Labs 專為全球大型金融機構打造的解決方案，能夠滿足其在合規、風控與營運層面的現實需求。透過提供一個安全、高效的機構級資金上鍊入口，Horizon 成為將傳統金融龐大資本規模引入鏈上的核心載體。

Horizon 將以先前無法實現的方式，把眾多頂級金融機構引入Aave 生態，並推動Aave 面向500 兆美元以上的資產基礎擴展。

在極短時間內，Horizon 已成長為規模最大、成長最快的RWA 抵押貸款借貸平台。我們並不認為這股成長動能會在短期內放緩。

目前，Horizon 的淨存款規模約為5.5 億美元。到2026 年，我們的目標是迅速將這一數字擴展至10 億美元甚至更高。為此，我們將深化與Circle、Ripple、Franklin Templeton、VanEck 等領先機構夥伴的合作，把更多全球級資產類別引入Aave。

如果Aave 想要在整個金融體系中扮演真正的核心角色，就必須率先將股票、ETF、基金、房地產與抵押、商品、應收帳款，以及債券與固定收益資產納入鏈上借貸體系。而Horizon，正是實現這目標的關鍵佈局。

Aave App

Aave App，是通往下一個百萬級用戶的「特洛伊木馬」。它是Aave 協議的旗艦行動應用，目標是把DeFi 真正帶給每一個人。

協議本身就是一套高度複雜的金融系統，而Aave App 的使命，正是屏蔽這些複雜性，提供一種直覺、易用的產品體驗，去解決當下經濟環境中真實存在的需求。

Aave App 與Push 深度整合－這是我們面向全球的、零手續費的穩定幣出入金通道，涵蓋了全球70% 以上的資本市場。這將使Aave App 成為市場上現金直達DeFi 體驗最優的產品。

很多人並未意識到，行動金融科技本身就是一個超過2 兆美元的產業。像CashApp、Venmo 這樣的應用程式擁有數千萬用戶，但在「儲蓄」這件事上幾乎沒有真正的產品能力；而Aave App 有潛力從根本上改變人們儲蓄的方式。

明年年初，我們將正式全面推出Aave App，並開啟邁向首百萬用戶的旅程。這將透過一個先前從未被充分觸及的新市場，直接為Aave 協議注入成長動能。若沒有產品層面的規模化採用，Aave 不可能擴展到兆美元等級。

堅持鮮明立場、持續創新、自由設計產品，才是對Aave 最有利的路徑。

在Aave Labs，我們始終聚焦三件事：將下一個萬億美元級資產引入鏈上；讓數百萬新用戶進入DeFi；讓$AAVE 獲勝

這個願景要求我們建構的，不是傳統金融體系的「替代品」，而是在結構上更優越的金融基礎設施。

更重要的是，Aave Labs 與Aave 協議的長期成功高度一致。對齊不是口頭聲明，而是體現在行動中：

Aave Labs 及其員工是AAVE 的最大持有者

我們打造的一切產品，都是為了強化協議的核心手續費捕獲機制，其收益全部歸屬於DAO

Aave Labs 為Aave 交付的產品數量，超過任何其他團隊

8 年來，我投入了無數時間持續推動Aave 的成長——無論是產品創新、全球性的商務拓展，還是組織大量社區活動

順帶一提，我昨天在鏈上又買了1000 萬美元的AAVE

我也看到了DAO 論壇中的各種討論。我要非常明確地說：沒有人比我更在乎Aave。開放討論是DeFi 治理的特性，而不是「不對齊」的表現。

Aave，作為全球信用層

我們的跨數十年的長期目標，是建構鏈上經濟的基礎信用層。在Aave Labs 看來，未來任何形式的價值都可以被代幣化、作為生產性抵押物使用，或在沒有中介的情況下進行借貸。

在這樣的未來中，Aave 是一切的底座，是下一代金融產品與服務賴以建構的基礎流動性層。

過去幾年，我們所做的一切，都是在為這個仍在前方的目標打基礎。

在此，我們由衷感謝Aave DAO、眾多服務提供方，以及無數為Aave 做出貢獻的開發者。這是一次真正的集體行動，我們也為圍繞協議成長的生態而感激。 Aave Labs 已準備好直面下一階段的挑戰，我們也將始終以Aave 的長期利益為第一原則。

在公開環境中建造並不容易，治理與DeFi 本身就很難。 Aave 是少數經受住時間考驗的DeFi 協議之一，這正是它的獨特之處。創新必須始終被放在第一位——這也是Aave 生態能夠持續成功的原因。

但現在還不是慶祝的時候……我們才剛開始。

Aave 會贏。

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