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彼得·蒂爾悄悄「控盤」BitMine，PayPal教父押注以太坊

ChainCatcher 链捕手

2025-07-21 12:00

閱讀本文需 14 分鐘

2025年的 Peter Thiel，不再滿足於做被動的持幣者。

原文標題：《BitMine 股價暴漲：矽谷創投教父 Peter Thiel 豪賭以太坊》

原文作者：Zz，ChainCatcher

2025 年 7 月，19777 月，7 月新檔 7 月，79% 485 年 7 月，790% 實體引爆股份，一躍成為這家以太坊金庫的最大投資者。消息一出，BitMine 股價應聲暴漲，盤中最高觸及 29.3%。

X 平台炸了鍋：PayPal 黑幫教父終於對以太坊下手了，Peter Thiel 從比特幣轉向了？這是要複製 MicroStrategy 的玩法嗎？

市場如此躁動，並非空穴來風。就在一年前，Peter Thiel 還在公開質疑比特幣：我們已經有了 ETF，不知道還有誰會來買。當機構大軍已經入場，誰還能推動下一波？從比特幣到重倉以太坊，這位矽谷億萬富翁，究竟在下一盤什麼棋？

持有價值 10 億美元的 ETH 背後的野心

BitMine 的野心毫不掩飾：成為以太坊版 MicroStrategy。 2025 年 7 月 14 日，BitMine 持有價值 5 億美元的以太坊（163,142 枚 ETH）。三天后，這個數字翻倍，10 億美元，300,657 枚 ETH。即便在加密世界，這種累積速度也堪稱瘋狂。

但 Peter Thiel 看中的，遠不止另一個企業金庫。 2023 年，Founders Fund 的一個動作揭露了他的投資版圖：投資 2 億美元購買比特幣和以太坊，各佔一半。這個配置本身就是訊號，以太坊已經與比特幣平起平坐。

除了 BitMine 這記重拳，Peter Thiel 在以太坊生態的佈局早已悄悄展開：

交易基礎設施：2021 年投資 Bullish 交易所，Peter Thiel 親任高級顧問。

合規基礎設施：2024 年投資 Paxos（受監管穩定幣發行商），2025 年繼續加碼，參投 Ubyx，要做穩定幣領域的 Visa。

DeFi 基礎設施：2025 年 6 月領投 Avantis，專攻鏈上衍生性商品。

Layer-2 擴容：投資 Caldera。當主網 gas 費居高不下，Layer-2 是讓 DeFi 真正可用的關鍵。

比特幣是數位黃金，以太坊是新金融市場。一位接近 Founders Fund 的投資人透露，儲值買比特幣就夠了。但要控制未來金融基礎設施，你需要以太坊。

這個判斷有據可依。當比特幣還在糾結儲值 vs 支付時，以太坊已經成為：DeFi 的主戰場（鎖倉價值超 1000 億美元）、穩定幣的首選平台（USDT、USDC 主要在以太坊流通）、RWA（現實世界資產）代幣化的基礎層。

更關鍵的是，以太坊可以生息。這是比特幣做不到的。 BitMine 的以太坊金庫策略正是瞄準了這一點，讓資產產生現金流。

Peter Thiel 的野心不止於此：Bullish 交易所秘密提交 IPO（2025 年 6 月）、支持創建專門服務加密企業的 Erebor 銀行（計劃持有穩定幣）、透過 CoinDesk 掌控行業話語權。圖景清晰了：他不再滿足於持有資產，而是要掌控資產流動的管道。

Founders Fund 的區塊鏈投資組合中以太坊生態的比例也逐漸攀升。如果說 2014-2022 年是 Peter Thiel 的比特幣時代，專注於價值儲存和意識形態敘事，那麼 2023 年後，他正式進入以太坊時代，建立實際可用的金融基礎設施。

比特幣贏得了思想戰爭，但以太坊將贏得實際應用。當央行數位貨幣、企業穩定幣、代幣化證券成為現實時，它們都會在以太坊上運作。

Peter Thiel 透過各種實體分散持有 BitMine 股份，不只是在投資，更是在為控制權做準備。若 BitMine 成為最大的企業以太坊持有者時，Peter Thiel 其實就成了以太坊生態的影子央行。從 PayPal 到比特幣，再到以太坊，Peter Thiel 的金融帝國夢想從未改變，只是工具不斷進化。

主導的 Founders Fund 在比特幣 1000 美元時開始建倉

當比特幣還在 1000 美元徘徊時，Founders Fund 已經開始建倉。據內部人士透露，首批投入達上千萬美元，在當時的機構投資人之間堪稱激進。

但 Peter Thiel 的野心不只於此。 2013 年，他投資了 Block.one（後來開發 EOS）。雖然 EOS 最終未能撼動以太坊，但這項投資暴露了他的真實意圖：他想要的不是比特幣本身，而是下一個比特幣。

更耐人尋味的是他的佈局路徑：

挖礦端：2025 年投資 BitMine 只是最新動作。早在 2018 年，就參與了 Layer1 融資。

交易端：在 Bullish 之前，還是 Kraken 的早期投資者。相較於 Coinbase 的合規路線，Kraken 保持著更密碼龐克的風格，這很 Peter Thiel。

基礎設施：2021 年，當所有人追捧 DeFi 代幣時，Founders Fund 悄悄投資了 Voltage，為比特幣閃電網路提供基礎設施。

Peter Thiel 對比特幣的理解，遠不止數位黃金那麼簡單。 2021 年 4 月，他在與前國務卿蓬佩奧的對話中拋出觀點：比特幣可能是中國用來削弱美元的金融武器。

幣圈嘩然。支持者罵他叛徒，反對者說他陰謀論。然而，將這段話放在 Peter Thiel 的整體思想體系中，邏輯就清晰了：比特幣不僅是投資品，更是地緣政治的工具。能在新的金融戰爭中佔據主動。

有趣的是，僅僅一年後，他就在比特幣大會上換了調子，將其描述為對抗金融老人政治的革命武器。他甚至列出敵人名單：巴菲特、貝萊德的 Larry Fink、摩根大通的 Jamie Dimon。

面對保守派，他談國家安全。面對加密社區，他談自由革命。不變的是核心目標：推動一個獨立於傳統金融體系的新秩序。這正好展現了 Peter Thiel 的核心特質：將敘事當作武器。

其成果顯著：2022 年加密寒冬前及時清倉，獲利 18 億美元；2023 年比特幣跌至 3 萬美元時再次出手，買入 1 億美元。教科書級的高拋低吸。

值得玩味的細節：2024 年 7 月，當比特幣 ETF 推出、機構資金大舉進場時，Peter Thiel 卻公開表示不確定它會從這裡出現很大漲幅。真正的武器，永遠不會是人人都能買到的 ETF。

一切佈局背後是未竟的貨幣夢想

翻開 Founders Fund 的投資組合，規律清晰：幾乎不投 DApp，不碰 GameFi，對 NFT 淺嚐輒止。真正感興趣的是：Layer2 擴容方案（Caldera）、合規基礎設施（Paxos）、衍生性商品協議（Avantis）、穩定幣網路（Ubyx）。協議優於產品，這是 Peter Thiel 的信條。

時間回到 1998 年，當 23 歲的 Peter Thiel 和 Max Levchin 創立 PayPal 時，他們最初的願景是什麼？不是做一個支付工具，而是創造一種新的貨幣形式。

早在比特幣誕生十年前，Peter Thiel 就在思考如何顛覆貨幣體系。 PayPal 早期甚至開發了 PalmPilot 應用，可以透過紅外線傳輸數位現金。最終因監管壓力，不得不轉型為傳統支付公司。

2002 年，eBay 以 15 億美元收購 PayPal。 Peter Thiel 套現後第一件事：創立 Clarium Capital，系統性地尋找下一個貨幣革命機會。他等了 12 年。

2014 年，當 Peter Thiel 第一次認真研究比特幣時，他看到的不是電子現金，而是 PayPal 未竟的夢想。我們生活在一個比特不受監管而原子受監管的世界。 2015 年，Peter Thiel 如此總結。潛台詞是：在數位世界裡，你可以建構任何東西，包括全新的金融體系。

在《從 0 到 1》中，Peter Thiel 一再強調：競爭是失敗者的遊戲，壟斷才能帶來超額利潤。 PayPal 的經驗教會了他：在傳統世界建立金融壟斷，幾乎不可能。監管會扼殺你，大銀行會圍剿你。加密貨幣改變了遊戲規則。

如何在去中心化的世界中建立壟斷？答案是：控制最底層的基礎設施。當所有人都在以太坊上建造時，擁有以太坊就等於收租。當所有交易都需要穩定幣時，控制穩定幣協議就等於印鈔票。當監管最終到來時，擁有合規牌照就等於掌握了入場券。

Peter Thiel 甚至資助了這場革命的關鍵人物，2014 年，他的 Peter Thiel Fellowship 給了 19 歲的 Vitalik Buterin 十萬美元，使他決定從滑鐵盧大學退學，全職開發以太坊。從某種意義上說，Peter Thiel 不僅投資了基礎設施，他還投資了建造基礎設施的人。

這解釋了為什麼 Peter Thiel 要同時佈局 Erebor 銀行（傳統牌照）和 DeFi 協議（去中心化金融），無論未來走哪條路，他都是贏家。更深層的原因或許是：在他看來，加密貨幣不是 PayPal 2.0，而是 PayPal 本來應該成為的樣子，一個真正自由的、不受任何政府控制的全球金融體系。