原文標題：《Binance Alpha 明星幣 BR 瞬間腰斬，重演 ZKJ 走勢 Alpha 機制再遭質疑》

原文作者：ChandlerZ，Foresight News

7 月 9 日，Binance Alpha 專案熟悉的 Alpha 項目。在不到 10 分鐘的時間裡，近期 Binance Alpha 項目中的明星代幣 BR 從高點 0.129 USDT 急跌至 0.053 USDT，價格瞬間腰斬。

暴跌過程可以用「乾淨俐落」來形容。根據 @ai_ 9684 xtpa 監測，OKX 流動性板塊顯示，在閃崩發生前，BR 的交易池流動性仍穩定維持在較高水平，一度超過 6000 萬美元。但事件爆發點集中在短短 100 秒內，共有 26 個位址幾乎同步撤出了 4,759 萬美元的流動性。緊隨其後，16 個地址發起高額代幣拋售，其中包括 3 個百萬美元級別和 13 個 50 萬美元地址，集中式的賣壓瞬間打穿了流動性，造成幣價瀑布式下滑，BR 流動性目前僅剩餘 1456 萬美元。

以下是 TOP 5主要砸盤位址

1、0x00E0E2225E48e40ac7A1C5C48C3359325C7F41c3

2、0x2 0c375580C4BD0DA36aec0c55406fa645F964FBd

3、0x63293340bb17D9bc0f66f1956a810f 7BFC7c857B

4、0x58e837F8F9C1aCfE618AdbBa95314BE2ab55d19F

5、0x31A256E0 1900f93831361dF928EB32F83A6Af40E

誰在砸盤？

分析稱，本次砸盤看起來不像專案方行為。首先是動機，有 ZKJ 崩盤的前車之鑑這樣搞也太過「明目張膽」，這波大額刷量個人更傾向於是為了上個合約 / 現貨；其次是數據，項目方主流動性地址 0x5f6f70821362376928a67b91fa2196f70821362376928a67b91fa21967b91fa21967b91fa21967b91fa21967b91fa21967b91fa21de萬美元的流動性，上一次操作已經是 07.07，暴跌期間的確沒有任何操作。

百萬美元等級的 3 個主要砸盤地址都是 2 週前的新建地址，6 月 24 日至 6 月 28 日期間從交易平台提出資金後就直接開始大額建倉資金 BR，意圖明顯且單一來源。 TOP 4 砸盤地址 0x58e837F8F9C1aCfE618AdbBa95314BE2ab55d19F 的資訊相對多一些，資金來源最早可以追溯到 2017 年，與雲幣 / 中幣 / Liqui / YoBit 等老牌交易平台有過交互，是個妥妥的 OG。

手段和上次 ZKJ 崩盤沒有什麼差別，都是「瞬時抽走流動性 + 大額砸盤 + 多地址配合”，只是排查起來困難還是挺大的，主要地址的資金來路都很單一。

ZKJ 閃崩的前車之鑑

事實上，此類操作早已可循跡。 ZKJ 的閃崩事件可謂 BR 本輪暴跌的前車之鑑。就在不到一個月前的 6 月 15 日，ZKJ 代幣也曾在短時間內暴跌超過 80%。根據 Polyhedra 事後發布的初步調查報告，ZKJ 閃崩源於多個地址協同從 PancakeSwap V3 中抽離大額流動性，並迅速砸盤。而這波鏈上拋壓又直接觸發了中心化交易平台上的強平機制，加上 Wintermute 在極短時間內轉入 339 萬枚 ZKJ 至 CEX，進一步加劇了市場恐慌，最終造成近 9,400 萬美元的強制清算。更值得關注的是，ZKJ 閃崩同樣是在 Binance Alpha 激勵機制下，形成流動性高度集中且未受鎖定的市場結構。這些高度相似的特徵，幾乎重疊在 BR 閃崩的整個鏈條上。

目前 BR 項目方表示項目方未撤出流動性，並已進行流動性地址公示，在未來也不會撤出流動性，希望用戶保持理性。同時其指出，為進一步支持在 PancakeSwap BR/USDT 交易池中進行交易的用戶，將為 PancakeSwap BR/USDT 交易用戶提供特別空投計劃，在價格劇烈波動期間，如用戶因市場波動或滑點而產生明顯價差，即有資格獲得空投補償。空投的具體規則及發放方案將於未來幾日內公佈並完成。

儘管項目方可能並未「親自下場」，但機製本身的問題卻難以迴避。 BR 是 Binance Alpha 專案中的「刷分型」代幣之一，專案方透過做量刷分的方式，吸引散戶提供流動性參與 Alpha 活動積分競爭。

6 月 25 日，鏈上數據顯示 BR 已成為 Binance Alpha 交易量最大的代幣，24 小時交易量為 2.38 億美元。疑似 Bedrock 官方 LP 主要地址之一 0x 9 bd 開頭地址自 6 月 19 日以來已淨投入 5000 萬枚 BR（約 400 萬美元）用於提供流動性，包括 5 小時前在鏈上以均價 0.07959 美元出售了 4143.6 萬代幣，隨後價值 320 萬美元，向該地址添加了 29.和 342.7 萬枚 USDT 的雙邊流動性，五小時內產生了 5412 美元的手續費。

Binance Alpha 流動性機制再遭質疑

社群對此類事件的反應也日益激烈。加密 OG @BroLeonAus 在 BR 暴跌後迅速發文指出，這類「刷量 + 吸池」模式的風險早已有跡可循。早在 BR 與 AB 等項目尚處上線初期，就曾觀察到它們採用線性 K 線、低交易費率、持續引導流動性加入的行為特徵，具備典型的「刷分吸池」傾向。如今兩者幾乎同時出現閃崩跡象，一語成謔。

在他看來，目前 Binance Alpha 機制所採用的積分運算規則有明顯缺陷，間接誘導項目方透過製造表面活躍度來取得平台曝光與獎勵。在這種設計下，只需在鏈上營造出「流動性深、走勢穩、費用低」的假象，便能吸引大量散戶作為 LP 參與，形成流動性堆積。專案方只需「打窩」等待，一旦條件成熟，便可迅速撤走流動性並實現出貨，普通用戶則成為最後的接盤者。

BroLeon 透露，上週 Bedrock 團隊曾與其溝通宣發合作事宜，他明確提出風險控制建議，要求對專案方流動性進行第三方鎖定，以保障用戶安全。然而對方並未給予明確回應，合作也因此未能推進。他強調，雖然目前尚無確鑿證據表明 BR 專案方直接參與了此次砸盤，但責任更大的是明明看到這個規則有極大風險和漏洞卻置若罔聞的 Binance 錢包團隊。

平台原本是想讓利於散戶，實際情況卻變成了專案方借助機制漏洞收割散戶、並反過來引發對平台的負面情緒，這樣的結果顯然違背了初衷。在目前的 DeFi 市場中，任何激勵機制一旦無法約束其被濫用的邊界，都有可能成為投機者的「提款機」。 Alpha 曾被視為 Binance 對鏈上流動性生態的積極探索，旨在用平台激勵推動更多用戶參與鏈上交易，提高代幣活躍度與分散度。

但目前看來，該模式在設計上的初衷已被逐漸異化。激勵機制沒有與鎖倉、真實流動性掛鉤，導致刷量行為氾濫；專案方或短期套利者無需承擔太多成本，便可誘導市場形成表面繁榮，最終在缺乏審查與約束的狀態下完成一次收網。如果不進行變革，僅靠事後補償或解釋，恐難阻止下一個「閃崩」的發生。

原文連結

歡迎加入律動 BlockBeats 官方社群：

Telegram 訂閱群：https://t.me/theblockbeats

Telegram 交流群：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 官方帳號：https://twitter.com/BlockBeatsAsia