RUPL 是相對未實現損益，可以分割成 RUP 和 RUL，分別代表相對未實現盈利、相對未實現虧損，這個數據最主要的用途，是表示當前整體市場的盈虧狀況。關於 RUPL 指標的詳細說明，可參考前篇文章：《鏈上資料學堂（九）：市場晴雨表 RUPL(I) 資料介紹&pRU.SRUh>

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正如前篇文章結語所說，今天的文章，我將分享一個 RUPL 在逃頂上的強大用法。在這個用法中，我們只需要用到 RUP，暫時不需要理會 RUL：

當 RUP 與 $BTC 價格走勢出現背離時，很可能意味著頂部出現

1、精確來說，當 $BTC 價格創出更高的高點，但 RUP 卻創出較低的高點時，背離即成立。

2、其邏輯在於：  

前篇文章提到，RUP 的計算需要先加總市場上的 Unrealized Profit。大量籌碼持有者的 Unrealized Profit 遠高於小量籌碼持有者，按理來說，當價格創出更高的高點時，RUP 也應該跟著上升。但如果出現上述的背離（價格更高，市場的獲利狀態反而較低），那麼唯一的可能就是「持有大量籌碼的持有者已經開始出售籌碼，進行派發」。

3.此邏輯與 Realized Profit 類似，可作為交叉驗證的參考。關於 Realized Profit 的介紹，可以參考以下文章：《鏈上數據學堂（三）：底部吸籌的莊家們獲利了結了嗎？ 》

以上就是「為何 RUP 背離可以作為頂部訊號」的邏輯說明，不過使用時仍需注意：對於市場階段的判斷，最正確的做法應結合其他鏈上指標一起觀察，才能最大程度避免「以管窺天」的誤區。

三、歷史週期頂部詳細分析  

了解了 RUP 背離的邏輯後，如果不實際驗證，那都只是紙上談兵。所以在這一部分，我將帶大家回顧 $BTC 的歷次歷史性頂部：

2013 年牛市頂部

如上圖，綠色線是 RUP 價格，黑色線是 RUP 價格。在頂部發生時，價格與 RUP 出現了「三段式背離」，隨著價格連續創出兩次更高高點，對應的 RUP 卻連續創出較低高點，完全符合前面描述的 RUP 背離頂部信號

2017 年多頭上方

如圖，在 2017 年的頂端中，同樣出現了 RUP 的背離訊號。在這次頂部中，RUP 在價格達到最高點時，出現了一次 RUP 背離；隨後在價格掙扎反彈時，又出現了第二次背離，算是給足了逃命機會

2021 年牛市頂部

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以上，目前出現過的三次歷史性週期頂部，無一例外都出現了 RUP 背離，當然，這並不代表未來每次頂部一定會出現背離，但就目前數據來看，每次都未曾例外。那... 這一輪呢？

四、2025 年潛在頂部：當前市場階段分析  

這裡直接上圖：