2022 年 1 月 6 日，TreasureDAO 官推發出了一句豪情萬丈的宣言，「Web3 的任天堂，將會是一個 DAO」。

2025 年 4 月 3 日，TreasureDAO 發布了一個近 15 分鐘的、題為“TreasureDAO 下一個篇章”的視頻遊戲，宣布了全面終止遊戲遊戲並開發遊戲並為遊戲端（Pmack stgack stgack stmack）的遊戲轉型，宣布了全面終止遊戲遊戲並開發遊戲並為遊戲端（4mack stgack stgack）的視頻遊戲，宣布了全面終止遊戲遊戲並開發遊戲並推出的決定端（gackgack

等了 3 年，終究還是沒有等來屬於自己的「任天堂」。曾盛極一時的 TreasureDAO，是如何一步步走向落寞的呢？

起源

Treasure 在 2021 年 9 月由 John Patten(@smoldev__) 和https://x.com/smoldev__" target="">@smoldev__) 和 https://x.com/smoldev__" target="">@smoldev__) 及最早以一個 Loot 衍生項目的形式出現。 Loot NFT 是由隨機的武器裝備名產生的，例如下圖就有「龍之皇冠」、「銀戒指」等等。

曾經讓大家直呼看不懂的 Loot NFT，「這英文單字是金子做的？」

受到 Loot 的影響。 」這些 RPG 遊戲中常見的寶藏物資名稱來隨機生成 NFT 是不是也挺有趣的？於是，下面的這個「Treasure Bag」就出現了。

很快，他們建立了一個質押網站，在其上可以質押包括 $AGLD 以及 Loot、Treasure 等項目的 NFT 來獲得 $MAGIC 代幣 與 Bridgeworld 遊戲的 Legion NFT。

根據 @arius_xyz 發佈於 2021 年 9 月 8 日的推文，質押一個「Treasure Bag」NFT，在 30 天內就可以取得 3600 枚 $MAGIC。 $MAGIC 的歷史最高價格是 6 美元，也就是說，當時質押一個“Treasure Bag”NFT 30 天，半年後就變成了 21600 美元。

與當時 Loot 的願景相同，Treasure 想要建立一個由下而上的鏈上遊戲世界。在每個「Treasure Bag」中的 8 個物資又都被單獨拆分成了 NFT 後，質押操作筆數顯著增多，當時擁堵的以太坊主網使操作所需的 Gas 費讓人難以忍受。考慮到玩家體驗不佳的現狀以及未來遊戲出爐後可以預期的大量交易需求，Treasure 做出了遷移到了 Arbitrum 上的決定。 TreasureDAO 也被正式成立起來，以推動這個宏大的願景。

當時還沒有支援 Arbitrum 的 NFT 交易市場，Arbitrum 上也沒有。於是，TreasureDAO 的 NFT 交易市場也跟著啟動了。後來，這個 NFT 市場發展為 Trove，相當長一段時間內，它就是 Arbitrum NFT 毫無疑問的代表。

輝煌

在當時，Treasure 團隊對如何使用 NFT 和遊戲化來做出最新的 DeFi 敘事的理解是領先版本的，哪怕現在翻看 TreasureDAO 的

他們不但會說，而且真的會做。 TreasureDAO 在當時推進工作的速度，不僅在 Loot 生態中是驚人的，在整個幣圈中也是驚人的。專案上線僅 1 個月，就完成了物資拆分、物資動畫製作、資產跨鍊等等操作，特別是宣布了一個新的遊戲“Life”的整合，這是第一個在 Treasure 生態但不由團隊製作的、來自社區的項目，當時的遊戲構想讓我後來義無反顧地加入了由

Smol Brain 是一個 Free Mint 的專案。在價格高峰的時候，以 $MAGIC 的價格換算，從頭到尾持有一個 Smol Brains 可以獲得 10 萬美元。而另一個 TreasureDAO 生態的王牌項目 Bridgeworld 的 Legion NFT，在巔峰時的地板價有 20 ETH，那是一個 ETH 鑽石手還自豪的年代。

Treasure 之前，Arbitrum 的每日 NFT 交易量不到 1 ETH。自 2021 年 11 月 13 日推出 NFT 市場以來，短短 7 個月內就實現了超過 2.85 億美元的交易量。 2022 年初，Treasure 的市場是全球收入第二高的 NFT 市場，光是 Bridgeworld 和 Smol Brains 兩個系列就佔據了 OpenSea 總交易量的 10%。

2022 年 2 月底，$MAGIC 的價格達到了 6 美元的歷史最高點。

餘暉

好景不長，6 美元的頂峰過後，$MAGIC 幾乎是一路下跌。到 2022 年 5 月，$MAGIC 的價格跌破了 1 美元，最低時更是跌破了 0.3 美元。雖然在 2023 年初有過一波大約到 2 美元的反彈，但自從頂峰後，$MAGIC 再也沒有回到過歷史最高點的一半。

儘管如此，生態內的遊戲還是在穩步推進，選擇加入 TreasureDAO 生態的遊戲越來越多，最出名的當屬在 2022 年底爆火的“燈塔”The Beacon，這是我眼裡 TreasureDAO 最後的輝煌。

由於遊戲的開發時間長、難度大，相當一部分生態內遊戲最後爛尾，比如上面提到的“Life”，以及曾經也是 4 位數美元一個 NFT 的“Battlefly”等。

而除了這次發展方向上的徹底改變引發的市場關注，上一次 TreasureDAO 站到市場的聚光燈下，還是因為 Shaw 搞的 AI 概念出名了。 Shaw 最早是 Treasure DAO 生態的開發，他負責 Smol Brains 的 AI 遊戲專案 Smol World。 Smol World 的願景是，每個 Smol Brains 作為 AI Agent 進行鏈上遊戲，可以互相竊取對方的資產來 PvP，同時遊戲本身和 Eliza 框架整合。當時，受此利好影響，Smol Brains 上漲了 4 倍。

質疑

如此重大的發展策略調整，在如此疲軟的市場環境下突然宣布，自然而然地引發了諸多質疑。

中文圈 KOL 藍狐曾經是 TreasureDAO 的支持者，他在 John Patten 的推文下評論道，“為什麼是現在？為什麼不是更早？”

這也是我的疑問。在去年 AI 概念最火熱的時期，TreasureDAO 不是沒有受到市場關注，為什麼當時不轉型，卻要等到現在？

John Patten 在影片中說，「這次轉型不是出於選擇，而是生存的必要。即使財務健康，這也是最理智的選擇」。根據他的揭露，如果只考慮 USDC 計價支出與持有的穩定幣，TreasureDAO 目前存餘的營運資金只可供持續到 2025 年 7 月。

目前，TreasureDAO 金庫持有 240 萬美元的穩定幣，用於支援基礎設施和 Bridgeworld 遊戲開發。此外，Flowdesk（TreasureDAO 的做市商）掌握約 149 萬美元資產，其中 78.6 萬美元資產處於閒置狀態，可取回。若 DAO 同意提案撤回這部分資金，穩定幣資產將增至 320 萬美元。

金庫中還有 2,230 萬枚 MAGIC，目前市值約 230 萬美元。向生態內遊戲項目發放的 grant 以美元定價，但實際發放以 $MAGIC 支付，按發放時的平均價格計算。隨著 $MAGIC 的貶值，實際所需的 $MAGIC 數量大幅增加，使得 TreasureDAO 履約能力大幅降低。

好吧，對於這種火燒眉毛的情況，似乎還可以用「決策失誤，轉型不及時」來解釋。但 TreasureDAO 的財務開支也讓一些玩家表示無法理解——畢竟，開發的遊戲不是 3A 大作，有這麼燒錢嗎？

仍然是根據 John Patten 的披露，TreasureDAO 年人力支出約為 610 萬美元，年營運成本約為 300 萬美元，團隊人數一度接近 40 人。當我讓 ChatGPT 幫我尋找一家年營運成本也大約為 1000 萬美元的傳統遊戲公司時，ChatGPT 給我的答案是曾經做過「行屍走肉」，員工人數曾約為 90 人的美國遊戲公司 Telltale Games。

Arbitrum 官方人員 Nina Rong 針對 TreasureDAO 面臨財政困難一事也發表了評論：

TreasureDAO 遷移到了錢嗎？收了，但也在燒。來自 Zk Foundation 的 grant 總額約 110 萬美元，其中一半已承諾給遊戲項目方，並以兩年時間解鎖。營運 Treasure Chain 的年固定成本為 45 萬美元（USDC 計價），即便按計畫解鎖，Treasure Chain 每年仍將虧損 17.5 萬美元。

結論

TreasureDAO 面臨的困局，也許是幣圈所有項目面向的困局。很難指責他們在家有餘糧的時候向外擴張，但是他們的褲帶勒得實在太晚了。這個猝不及防的官方宣布導致的 $MAGIC 幣價下跌，無疑又雪上加霜。

目前，TreasureDAO 已經裁掉了 15 名員工，全面終止遊戲遊戲開發堆疊（game publishing stack）與遊戲發行，與遊戲合作方進行了溝通取消剩餘 grant，年支出已從 750 萬美元降至 380 萬美元併計劃在幾個月內降至 300 萬美元。

但 John Patten 也強調，若 $MAGIC 在訊息發布後大幅貶值且未能恢復，TreasureDAO 將難以維持到 2026。

他提議，TreasureDAO 進行策略性收縮，聚焦於 NFT 市場、Bridgeworld、Smol World 以及 AI Agent 4 個方向。多項治理提案也即將到來，包括預留清算費用、撤回做市商 Flowdesk 處的閒置資產、確認新的產品方向、關閉 Treasure Chain 等。

TreasureDAO 還會做遊戲，但「Web3 任天堂」的願景已完全抹去。面對生存，他們已無力追尋曾經的理想。

這個理想不只是他們的，曾經也是整個 Web3 的。無論是身為專案方的他們，或是身為 Web3 使用者的我們，也許從未失去理想，但也許都會感到理想破滅的失落。

時代，結束了。

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