原文標題：Reflections on My First Bull and Bear Cycle: Lessons Learned
原文作者：@hmalviya9，@dyorcryptoapp 創辦人
原文編譯：zhouzhou，BlockBeats

編輯自己的核心投資者。他在 2018 年熊市中因盲目追求山寨幣投資而虧損嚴重，隨後透過期貨交易又失去了一切。 2020 年 3 月，比特幣閃崩使他徹底退出加密領域，並轉行電影製作。最終，他意識到貪婪、情緒化投資和提升生活水平過快是導致失敗的根本原因。

以下為原文內容（為便於閱讀理解，原內容有所整編）：

我的第一次牛市與熊市週期反思：學到的教訓，在進入加密貨幣之前，我一直在創辦新創公司。 Digital Gorkha 是我的第三個創業項目，我在 2016 年開始著手。我們為實體場所開發了一款簡單的訪客管理與安全應用，也籌集了一些資金——但從錯誤的投資者那裡籌集，給出了比我們應該讓渡的更多股份。

這個錯誤讓我們陷入了困境。儘管我們有不錯的用戶成長和收入，但籌集 A 輪資金幾乎變得不可能——股東結構一團糟，而且我們建構的技術並沒有形成真正的護城河。

身為創辦人，我每天都在看著我的公司走向失敗，想著各種可能的方法來改變它的命運。就在這時，我開始尋找一種科技護城河——一種能幫助我們完成那輪正在溜走的融資的方式。

與此同時，來自父母的巨大壓力不斷增加，因為我的婚禮臨近，而我已經六個月沒有領薪水了。我住在大學朋友家裡——他們支付我的食物和住宿費用。

我已經沒有什麼可失去的了，正是在那時，我在一次深夜的谷歌搜尋中偶然發現了區塊鏈。

我有網路安全背景，對密碼學已經很熟悉，所以我很快就掌握了區塊鏈架構。我閱讀了不同的應用場景，探索了它的未來潛力，最終看到了一篇關於區塊鏈身份系統的部落格。這一切瞬間讓我有所啟發。

在 Digital Gorkha，我們擁有一個經過驗證的訪客資料庫，涵蓋了 20 多個城市的 100 多個場所，每天記錄超過 1,000 條資料。如果我能把這些身分上鍊，我們就能創造出一個真正有護城河的東西。

於是，GetXS 誕生了──這是一個基於區塊鏈的身份層，隸屬於 Digital Gorkha。

我開始向投資者推廣它，但那時是 2016 年中期，印度的風險投資人對區塊鏈投資還沒有興趣。我向天使投資人如 Anupam Mittal、Kunal Shah，甚至像 Accel 和 Sequoia 這樣的巨頭基金進行了推廣——但他們都沒有看到潛力。

回頭看，這其實是 Worldcoin 的早期版本，但當時我根本籌不到一分錢。我們堅持了六個月，但資金鏈燃燒得太快，了生存而藉來的債務每天都在逼迫我們。

我的父母每天都在嘲笑我，因為我沒錢，而且我就要結婚了。再有一個人要進入我的生活，而我卻一無所有。我別無選擇，只能把 30% 的股權幾乎以零價格賣掉，這也迫使我離開了我創建的公司。

投資 Digital Gorkha 的房地產開發人員並不喜歡我對區塊鏈的探索——他們希望以自己的方式經營公司。在經濟壓力的壓垮下，我已經在心裡認輸了。所以我放棄了創業，開始尋找區塊鏈領域的工作。

進入加密貨幣的兔子洞

我做了三件事：開始了 @ItsBlockchain，一個記錄我區塊鏈學習的部落格。將 GetXS 作為一個獨立的新創公司，和一個新合夥人一起運作。在班加羅爾的一家 IT 公司做區塊鏈顧問。我賺的錢剛好維持生計，但不足以把妻子接過來。就在這時，我想起了比特幣——我在 2016 年 10 月買了 1 個比特幣。三個月後，我檢查了價格，發現它增加了一倍。

那一刻改變了一切，我深入研究加密貨幣，尋找下一個比特幣。我發現了 ETH 和 XRP，做出了我的第一次真正投資——不到一個月，我的投資組合翻了 10 倍。就這樣，我在四個月後辭掉了工作。

我告訴我的經理：「每天來辦公室做些毫無意義的事情有什麼意義？我待在家裡，做一些有趣的事，能賺到我薪水的四倍。」從那時起，我將 @ItsBlockchain 從區塊鏈轉向了加密貨幣，專注於山寨幣和 ICO。

有一天，我發布了一篇文章：「8 月值得購買的十大幣」。伺服器崩潰了。即使進行了三次升級，網站那個月的瀏覽量還是達到了 150K。我找到了需求的突破口。我們加大了對清單文章的投入，流量在最高峰時飆升到了 100 萬次瀏覽。 ICO 正如火如荼，而我們則擁有龐大的郵件列表和驚人的流量。於是，我開始透過廣告、付費文章和為加密投資者提供諮詢服務來變現。

我從 2017 年開始時銀行帳戶餘額為零，年末透過 ItsBlockchain 的收入超過了 100 萬美元。生活一度美好，但貪婪佔據了我的心。

2018 年熊市：我的投資組合迴轉那時，每個人都認為投資山寨幣是增加比特幣的方式。

所以在 2018 年 1 月，當山寨幣爆炸性增長時，我將 90% 的比特幣換成了 40 多種山寨幣——計劃終生持有。

這是我最大的錯誤，市場開始緩慢下跌。最初，這看起來像是正常的回調，我在反彈中找到了安慰。我一直告訴自己：「一切都會好起來的。」因為我忙著旅行，抽大麻，花錢像個瘋狂的富人，我認為市場永遠會給我回報。

最大的欺騙是什麼？比特幣在$6K 支撐位反彈了 6-7 次。每個人都認為這是不可打破的。
每個人都繼續 HODL。每個人都認為這只是健康的修正。然後現實打擊了我。
比特幣跌破$6K，暴跌至$3.2K。我在$4K 左右放棄了，賣掉了所有的幣。最後，我的投資組合剩下不到 5%。再次失去一切。

我急於恢復。我開始做期貨交易，到 2019 年初，當比特幣漲到$13.5K 時，我恢復了 30% 的投資組合。但橫盤震盪把我搞死了——技術分析不再有效，我開始陷入連敗的困境。

我在 Blockchain Whispers 找到了一份工作，寫分析文章並以比特幣支付薪水。我本來可以把那些比特幣存起來。但我沒有，我把所有的資金都賭在了期貨上，然後，2020 年 3 月發生了。

比特幣閃電崩盤，我被清算了，失去了一切，從這次循環中學到的教訓那一刻，我決定退出加密貨幣，轉而從事了一年的電影製作。

回頭看，我學到了三個關鍵教訓：

貪婪是你最大的敵人，當你賺到改變人生的錢時，拿著它，不要追求無限的收益。你的生活方式可能成為陷阱，我提升了生活水準太快。當我失去一切時，感到窒息。

情緒化投資會讓你一敗塗地，我只尋求確認偏差，忽略了明顯的警訊。市場不在乎你的信仰。我在 2020 年徹底離開了加密貨幣，但正如我們所知……沒人真的能離開加密貨幣。

待續…

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