原文來源：Cycle Capital
原文作者：Alfred @gametorich

7 月5 日BTC 觸底反彈以來，SATS 上漲幅度超過200% +，不僅是銘文賽道中表現最好的標的，在整個市場的反彈表現也是名列前茅的，這背後的原因的是SATS 基本面顯著變化配合莊家較長吸籌後的拉漲。在未來至少兩個月的時間裡，SATS 都是 BTC 生態中值得重點關注的標的之一，本文將回顧與梳理 SATS 的變化。

1、 SATS 確定充當Gas fee

Unisat 目前正在開發brc20 swap 模組，並將在未來推向比特幣的主網和Unisat 開發的二層網路Fractal Bitcoin。在開發進度上，L1 上的 swap 的發布日期有待進一步確認，但 Fractal swap 是一款完全在時間範圍內完成的產品，計劃於今年 9 月上線。

在7 月7 日Unisat 對Swap 模組介紹的文章中明確提出，「透過有效整合錢包、瀏覽器和交換產品，UniSat 旨在為比特幣主網和Fractal Bitcoin 提供無縫且一致的體驗。都基於brc-20 協定並使用brc-20 sats 作為gas fee。 blockquote style="text-align: center;">來源：Unisat 官方

2、 Unisat 本輪推出的新敘事

brc20 Swap 的開發

brc20 Swap 的核心目標是讓其他團隊有機會基於UniSat 的程式碼建立自己的兌換平台，在過去brc20 資產的交易依賴中心化的，資訊不對稱的索引器，brc20 Swap 的推出將使其標準化和統一化。

目前swap 模組的大部分工作已經完成，剩餘工作主要包括：

（1）協助UniSat Indexer 以外的索引器可有效識別和計算與交換模組相關的銘文。

（2）確保 Unisat 提交的計算結果與其他團隊的計算結果相符，以避免會計差異。

基於brc20 標準建構的網路Fractal Bitcoin

Fractal Bitcoin 的目標在於透過brc20 標準來拓展比特幣網絡，在Fractal Bitcoin 上，Unisat 將提供功能與主網swap 模組相同的產品–—Fractal Swap，確保Fractal Bitcoin 上的項目從一開始具有良好的流動性。在後續迭代中，BTC 和其他主網資產也可以作為 brc-20 包裝資產存在於 Fractal Bitcoin 上，從而提供更大的靈活性。

資料來源：Unisat 官方

同時，Fractal Swap 將實現競爭性rollup 機制，該機制允許用戶將他們的匯總結果打包到排序器，從而賺取匯總內所有交易產生的交易費（brc-20 sats）。此過程類似於礦工將打包的交易提交到網路並獲得區塊獎勵。此處進一步明確了 sats 作為網路 gas fee 的地位。

3、 大規模空投銘文PIZZA

pizza 銘文是UniSat 先前為紀念第十四屆比特幣披薩節而推出，免費空投給平台用戶。和先前公開鑄造銘文不同，用戶無需花費額外的費用即可申領，UniSat 將在銘刻完成後將銘文發送至用戶錢包，當時有超過 20 萬地址參與申領。

pizza 先前的申領條件如下：

（1）3 個月內與UniSat 服務有過互動的位址

（2）持有超過500 個UniSat 積分的位址

（3）在brc 20-swap 模組內有過互動的位址

（4）UniSat OG Pass 持有者皆可獲得該銘文

當前pizza 已成為brc20 和符文資產中持有人最多的標的之一。

透過上述三個新敘事 Unisat 努力推動 brc20 資產重回 btc 生態的焦點。

4、 SATS 的資料追蹤

持有人與市值比較

在brc20 熱門資產中，持有人最多的標的是pizza，但籌碼集中度最低；sats 具有最高的第一地址佔比和更多的持有人，在籌碼集中度和持有者共識上高於ordi 和rats，同時市值小於ordi。

資料來源：Cycle Capital， OKX Web3 Wallet

籌碼分佈

從週線上看，SATS 自2 月底拉漲以後便持續下跌，至今已有4 個月的時間，1000SATS 交易所部分建倉的底部成本在0.00018 左右，當前底部上漲第二週走出趨勢，衝擊此前的成交密集區0.0003 附近，下一個成交密集區在0.0005 左右。

來源：tradingview，okx

合約資料

7 月17 日的幣安合約資料中，帳號多空比為0.751，大戶持倉多空比為1.6425，看多資金比例更高，24 小時的快速拉漲主爆空單。在清算地圖中，1000SATS 在爆掉 0.000225 和 0.00024 的空單後在 0.00028 以上暫未形成很多新的空單。

來源：coinglass，binance

5、總結

· 敘事更新後，SATS 與其他銘文從此不同。 SATS 成為brc20 swap 在比特幣主網和fractal 網路的gas fee，在具有btc 生態的meme 屬性之外具有了切實的代幣用例，並且隨著unisat 的產品開發和大力推廣，規模將在未來快速擴大。

· 時間和價格節點仍有預期。在產品的開發過程中，9 月fractal 網路才會正式上線，sats 充當gas fee 的真正落地和使用要持續到9 月之後，此外在k 線的吸籌時間和拉漲幅度上，SATS 在未來幾個月伴隨大盤的向好還有進一步的價格預期。

· SATS 的風險或許來著於背後資金屬性和橫向賽道的競爭，brc20 背後資金依然以東方資金為主，並且brc20 的比特幣解法與utxo+runes 的方案具有競爭關係，近日，基於RGB++的UTXO swap 也進行了主網上線，在中期要注意二者是否存在此消彼長的資金轉換。

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