原文作者：Pima，ContinueCapital 聯創

10 個關鍵認知

1.MEV 是長期價值的根基： 從長遠來看，MEV（最大可提取價值）是衡量一條鏈發展前景的關鍵指標。它反映了區塊鏈的可擴展性、安全性以及對開發者和用戶的吸引力。

2.TVL 是一種誤導性指標： 總鎖倉價值（TVL）是一種經常被誇大的指標，因為它可以被輕易操縱。透過拉升 L1 代幣價格，可以虛增 TVL 數據。

3.FDV 具有重要意義： 完全稀釋估值（FDV）是一個重要的指標，因為它反映了區塊鏈專案的潛在市值。雖然它並不完美，但它可以提供對項目規模的粗略估計。

4.經濟安全並非可靠： 僅依靠經濟安全來保障區塊鏈的穩定性是不夠的，正如LUNA 和ATOM 的案例所表明的那樣。還需要其他安全機制，例如共識機制和治理模式。

5.執行層是價值擷取的關鍵： 執行層是區塊鏈的核心，它負責處理交易和驗證資料。因此，它也是價值捕獲的主要場所。

6.DEX 資料更能反映生態繁榮： 一條鏈的 Dex 資料更能反應生態繁榮程度。記得去掉穩定幣兌換交易對和L1 Token-U/ETH 交易對的數據，有的Dex 的60% 成交量都是上述兩種類型

7.關注開發者，而非社群使用者：區塊鏈專案的成功取決於開發者，而不是社群使用者。因此，專案策略應該圍繞開發者展開，吸引他們並提供支援。

8.美股格局映射到幣圈： 就像美股市場一樣，幣圈的市值和成交量也可能集中到少數頭部項目。

9.商業模式至關重要： 僅僅擁有大量的使用者並不能保證專案的成功。更重要的是找到可行的商業模式，將使用者價值轉化為實際收益。

10. 價值是繁榮的根基：區塊鏈專案的長期繁榮需要建立在堅實的價值基礎上。這需要引入傳統投資系統和估值模型，以更客觀地評估專案價值。

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