原文標題：《Paradigm 跌下神壇？從頂級大VC 到人人迴避的“盤子大師””

原文來源：深潮TechFlow

在幣圈，背書二字價值千金。

無論搞投研或衝項目，玩家們曾經都有一種心照不宣的默契：

大VC 背書的項目，往往意味著大機會。

由於行業資訊極端不對稱的屬性，大VC 們某種程度上被大家當成了「資訊過濾器」，即專業的人用專業的知識、巨額的資金和寶貴的聲譽背書選出來一個項目，那跟著他我大概率也能吃到肉。

如Paradigm，加密產業的頂尖VC，曾投出過Coinbase、Maker、Uniswap 以及盛極一時的FTX，在選擇專案的眼光上極為銳利。

在上一個牛市週期中，「Paradigm 領投無小毛」的說法，流傳甚廣。

但最近，遠離 Paradigm，似乎已經成了韭菜們的新默契。

打開社媒，你總是能聽到一種聲音愈發強烈，即凡是Paradigm 投的項目，都一律不碰；

更有人吐槽戲言，Paradigm 的辦公室在深圳，投出的項目在行為做派上頗有深圳資金盤的風格，這家VC 本身逐漸變得精於做盤，拙於做事...

從風向標作用的頂級大VC，到人人迴避的「盤子大師」，Paradigm 在韭菜心中，是怎麼一步步跌下神壇的？

從Paradigm 到「Puadigm」

情緒最初的轉向，還得從FriendTech 說起。

FriendTech（下稱FT）在去年曾掀起一股社交狂熱，FT 中KOL 們的推廣和購買份額的經濟設計固然有推動作用，但真正引爆用戶進一步湧入的，還得是Paradigm 投資FT 種子輪的消息。

秉持大 VC 投資那肯定有搞頭的潛意識，消息公佈後，FT 的用戶活躍度和手續費都明顯出現了一段時間的顯著增長。

但大家都清楚，奔著社交去是假，奔著空投去是真。

FT 採用的積分模式後來大家也知道了，更活躍，購買更多份額，獲得的積分也會更多，排位也更靠前，而積分將在未來的某個時刻，兌換為代幣空投。

但這個未來，直到現在 SocialFi 涼了，也還沒來。

加密市場熱點轉換頻繁，社群產品更是體現的明顯。隨後活躍度急劇下降，TVL 逐漸撤出，即使你堅持在 FT 裡活躍，也很難找到一個跟你說話的對象。

而大夢初醒的韭菜們開始體認到，這不有點像 PUA 嗎？

鼓勵你持續投入，對你持續控制，以及一張遲遲不能兌現的大餅。

直到這種感覺，又再一次附身到了 Paradigm 投資的 Blast 上。

第一個自備收益的L2，你貢獻更多更久的TVL，就能獲得更多的積分，未來的大餅也就越香... 熟悉的配方和味道。

雖然有Paradigm 的研究主管曾對外發聲表示不贊同Blast 的某些執行策略，Pacman 也公開表示Paradigm 對Blast 的GTM（Go-To- Market) 上市策略沒有主導權；

但同一個VC，同樣的PUA 味道，很難不讓Paradigm 關聯躺槍，玩家們也逐漸對Paradigm產生了很會PUA 的印象。

更不用說Blast 在主網上線後的進一步PUA 積分策略，讓存了不少ETH 的早期參與者們更加騎虎難下，憤概和生氣的情緒一時達到了極點：

Paradigm 有沒有真的參與設計，與專案聯合做局來吸收TVL，已經不重要了；重要的是所投項目給韭菜們重複帶來的PUA 體驗，已經強化了這種維權認知：

Paradigm，已經變成了 “PUAdigim”。從前你感覺有它就有毛可擼，現在卻是有它一定沒好果子吃。

事不過三，但類似的事又發生在了這陣子預期越大，失望越大的 Aevo 上。對刷量交易的模稜兩可，又讓奔著 Paradigm 投資項目無小毛的擼毛黨們元氣大傷。

注意，我們還是無法確定Paradigm 是否跟專案方之間達成了PUA 默契；但拖得越久、規則越不明確、機會成本越高，面臨的不確定性更大，已是不爭的事實。

而更讓韭菜們進退兩難的點，在於Paradigm 的金字招牌還在，雞肋效應明顯：

你不乾，有的是人幹。

你如果因為深受 PUA 困擾而不干，那必然有一堆競爭對手們樂開了花，競爭壓力又少了一個。畢竟加密市場裡，從來不缺千辛萬苦也要吃免費午餐的人，更何況人家知道你不吃，自己的蛋糕就會更大一些。

食之無味，又怕別人吃飽。

在有收益和可能沒有收益之間，反覆被折磨的韭菜們，集火 Paradigm 也就變得可以理解了。

長期主義，苦了韭菜

不過風評變差，也不完全意味著Paradigm 一無是處。

Paradigm 成立於2018 年，最初的資方包括耶魯大學、哈佛大學以及史丹佛大學的捐贈基金，學界和研究者們也都不是傻子，不會傻到白白送錢給沒有投資能力的組織。

Paradigm 推出的第一支4 億美金的基金就來自於耶魯捐贈，裡面也投出了Uniswap 這樣的DeFi 基石，以及StarkWare 這種基建天王。

不要忘記 Paradigm 這個字本身就是「範式」的意思。在商業模式的選擇上，Paradigm 投資組合中不乏全新典範的創意類專案。

Friend Tech 如此，Blast 如此，Aevo 也如此，都是跟市場上現行的東西有所不同的項目，

當頂級VC 傾向於找到那些引起範式轉移的項目時，必然意味著這個項目多少有些真東西，有足以改變某種運作模式或者業態的潛力；

只不過，等潛力兌現的時間可能真的會很長。

長到韭菜們對 PUA、賺積分、倍速加速、邀請等玩法叫苦不迭，心生厭惡。

如果專注項目的長期建設，其中也必然會有放長線，釣大魚的營銷策略，上述玩法不過是策略中的一環，站在VC 和專案孵化的角度自然合理；

但韭菜們也最討厭長期主義這四個字。

在加密利益場裡，沒有人會持續無緣無故陪一個計畫長大，沒有到手的階段性甜頭，一切陪伴都是虛妄。

適度 PUA 可行，但持續 PUA 可恥，這才是韭菜們真正的共識。

因為我吃不到肉，它就不是好人？

最後，我們需要明確的是：

Paradigm 或許是加密投資界的天花板，但未必是能做高你個人投資的天花板。

VC 的目標，不是也不會是保障你個人投資的成功；投出一個好項目，與你能從中拿到多少收益，某些時候還存在著不易調和的矛盾，例如你正在經歷的PUA。

VC 本來就是創投，你怎麼保證你跟著擼就能成功？

項目成了，你未必能吃到肉。但如果因為你吃不到肉，就下斷言某個 VC 垃圾，那或許也有失公允。

今天 Paradigm 是 PUA 情緒宣洩的眾矢之的，明天被仇視的又會是哪家 VC？把加密 VC 們批評個遍，遠離所有 PUA 項目，你的收益仍然不能多出一分。

不妨想想銘文和公平發射一波，VC 們也沒吃到肉；加密世界裡處在不同生態位的角色們，都有自己獲取收益的方式。

如某些 KOL 所說，放棄崇拜，質疑權威，獨立思考。

不被牽著鼻子走，找準自己吃肉的方式，才是行走加密世界祛魅的開始。

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