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重新解讀「冷門公鏈」TON的跨生態互聯

閱讀本文需 18 分鐘

TON生態將有機會完成Web2 社群巨頭和Web3 EVM世界的雙邊流量接軌。

原文標題：《重新解讀「冷門公鏈」TON 的跨生態互聯》

原文作者：Lydia Wu，Mint Venture

引言：古典公鏈概念的解耦

DefiLlama 和CoinMarketCap 上的數字似乎確鑿地顯示，TON 是一條「巨頭冷門公鏈」——總市值長期躋身前20，24 小時交易量卻總在100 名開外；TVL 新高之下也只有53M，排不進公鏈裡的前50；MC/TVL 估值更是達到驚人的293，是以太坊的33 倍。

Source: DefiLlama, CoinMarketCap

過去幾個月見證了Rollup 和模組化對以太坊定義的公鏈概念的解耦，鏈嫡庶敘事疲軟，市場接受了Blast 的徒有鏈名，也意識到AO 的借網絡之名行公鏈之實。

這種變化加速釋放了 TON「不夠正統」站位下的潛力。 市場對 TON 的理解始於不再將其框定在 TVL 本位的古典公鏈敘事，更貼近用戶側的日活/月活數或許也該被納入考慮。

日前Telegram 創辦人Durove 向《金融時報》表示，Telegram 的月活已經突破9 億，估值超過300 億美元，並正在考慮IPO。對比 Meta 的 30 億月活和 1.3 兆市值，Telegram 估值僅為 1/40。且 Telegram 的用戶群集中在亞洲、歐洲、南美和中東地區，散戶特徵較為明顯，點對點支付需求旺盛，是較為理想的 Web3 待轉化群體。隨著 Telegram 本身的成長，TON 若能如願在 3-5 年內引進 30% 的 Telegram 用戶，或將能有效支撐其估值。

Source: DefiLlama, CoinMarketCap, Nansen, Token Terminal

Web3 創作新典範：基於Telegram 的內容包裝與價值轉移

分發模式拆分，Telegram 打開Web2 增量市場

去年一篇文章中，我梳理了Web3 創作者經濟的三個階段，其中1.0 階段順應的是最簡單的「區塊鏈+」邏輯，採用中心化內容創作+Web3 分發模式（主要以NFT 的形式）。這模式依然是目前的主流，只不過 NFT 開始更多作為 Pre-token 的投機工具而非創作載體。

今年以來，體驗TON 生態的過程讓我逐漸意識到，同樣是基於注意力的流量路徑，NFT 的內容/權益/治理封裝功能有可能被「頻道-廣告-支付」系統更自然地取代。紅極一時的 Friend.tech 算是這種想法的中間形態──將群組聊天打包成資產，但內容難以擴展，經濟模型也缺乏永續性。

相較於許多NFT 和SocialFi 專案還在費心為資產找應用場景，基於Telegram 的TON 生態構建了一個對Web2 開發者/創作者和使用者更友善的產品體驗與價值網絡－在現有的社群網路上，將Web3 發行模式進一步分割為Web2 商業形態+中介軟體+Web3 結算，一方面降低了創作者和使用者的理解與操作門檻，一方面也豐富了創作者的收入來源（廣告分成）。

Source: Lydia @Mint Ventures

從內容到服務，Trading Bot 助力Web3 存量轉換

Web2 的Supper App 微信透過推出服務號碼和小程序實現了從內容到服務的生態擴展，Telegram 也遵循了類似的思路，透過推出企業帳號和服務型Bot 鞏固其作為行動端流量入口的地位，其中Trading Bot 備受加密用戶的青睞。

Trading Bot 賽道自 2023 年以來發展迅猛，是熊市之中為數不多有真實需求和現金流的產品之一。熊轉牛後 Bot 賽道的吸金效應進一步放大，Banana Gun, Unibot 等頭部協議的日營收超過 20 萬美元。目前除了極少數部署在網頁和 Discord，大部分 Trading Bot 都透過 Telegram 互動。

Source: https://dune.com/whale_hunter/dex-trading-bot-wars

現階段Trading Bot 交易和TON 關係不大，主要是藉助Telegram 的Bot 模組連接到以太坊和Solana，但Bot 的火熱很大程度上助力了TON 生態的市場教育和使用者心智培養。當加密使用者開始習慣於Bot 這樣的新互動方式，體驗TON 生態內其他非交易類產品的心理摩擦將會顯著降低，輔以完備的鏈上身分系統和支付模組，TON 在理論上可以建構一個自洽的內容包裝和價值轉移系統。

集市模式的探索：TON 的Bot 宇宙和Mini App 商店

目前TON生態的許多產品看起來只是簡單的Telegram Bot 入口+H5 網頁，搭配跳躍刷屏的Telegram 群組，令人彷彿置身一個熱鬧到混亂的大集市。

在Meme 專案Notcoin 中，玩家所做的只是不斷點擊螢幕上的金幣以換取積分，也可以加入名人（如Telegram 創始人Durove）的戰隊，或給朋友「發紅包」引流。憑藉無腦玩法和病毒式傳播，Notcoin 一周時間內便斬獲了 500 萬玩家，目前玩家數超過 2600 萬，X(推特) 關注 100 萬。在上線不久的盤前交易中，目前的最高成交額是一筆以 1100TON（約 4521U）購買 1 億分的交易。

作為加密名人的寵兒，Farcaster 在2024 年1 月推出的Frames功能被譽為「驚人的創新」。然而這項功能在流量分佈密度更高的行動端表現卻不盡如人意——用戶雖然可以進行少許Swap 和Mint 操作，但若是輪到複雜一些的交互，哪怕只是最簡單的小遊戲，要想在佔據手機螢幕不到三分之一的小方框內完成，對於視力也是一項不小的挑戰。

相較而言鮮被提及的是，Telegram 和TON 的結合其實早已完成了從聊天框到半原生應用幾乎無感的跳轉，透過Bot 喚出應用的體感速度甚至比微信小程式更快。

Telegram 在2015 年6 月推出「不可以自訂介面樣式」和「客戶端不直接和服務端通訊」的Bot 功能。基於此功能建構的 Trading Bot 不是獨立應用，而是代理介面，所以響應速度受限、難以多互動並行。

2022 年 4 月，Telegram 推出 Mini App，讓開發者可以完全掌控使用者介面並且「客戶端直接和服務端通訊」。 Mini App 提供了更友善的互動和更強的組合性，並且可以無縫銜接錢包等基礎設施，適合多樣的 Web3 產品部署，甚至可以取代所有行動網頁。

推出Mini App 後，Bot 也沒有退出歷史舞台，而是扮演了「傳達室」的作用，作為使用者互動的第一入口串聯起多個Mini App。

Source：TON x Fans | TON 心粉

Source: Lydia

現階段部署一個Bot 和Mini App 的難度並不高，使用者可以在Telegram @BotFather 頻道透過問答形式快速設定自己的Bot，也可以在@DurgerKingBot 體驗設定完成後的Mini App 虛擬點餐體驗。

差異化的鏈上體驗：TON 生態點睛

輕量化遊戲

在公鏈效能過剩的時代，一款遊戲在以太坊L2、Solana 還是BSC 上玩，體驗不會有太大差別。而一款強社交屬性的遊戲（例如棋牌或其他 party game），在 Telegram 上一鍵分享組隊或是等待網路上的陌生人隨機匹配，兩者的體驗將相差甚遠。

Tap Fantasy 原本是 Facebook 上的 MMORPG 遊戲，進軍 Web3 後在 BSC 和 Solana 鏈上吸引了超過 70 萬名玩家。 2023 年 8 月，作為 TON 生態首個 Launchpad TonUP 的首個 IDO 項目，Tap Fantasy 的代幣$MC 在半小時內售罄。 2023 年 11 月，Tap Fantasy 正式推出基於 TON 的新版本，由 Web3 遊戲孵化公司 Pluto 發行。新版玩家人數 3 個月突破 60 萬，鏈上玩家超過 1.6 萬。由於運作良好的遊戲內經濟體，代幣$MC 相對 TON 的匯率從 0.2 上升到 1。

Pluto 孵化的新遊Catizen 是一款結合了AI 的元宇宙養貓遊戲，2024 年3 月7 日上線刪檔測試，五天便積累了超過16萬名玩家和1.3 萬名鏈上用戶。 Catizen 也與 TON 生態內頭 meme $FISH 展開合作，測試結束後將向$FISH 持有者進行空投。

Source: Tap Fantasy TON version dashboard

Source: Catizen dashboard

社交銘文和Meme

作為本週期出現的新資產發行方式，BTC 銘文生態向多鏈溢出是實驗中的趨勢。 TON 的銘文生態發展也整合了 Telegram 前端和內建錢包，提升互動便利的同時完成了防科學家的一石二鳥。

· $NANO: 第一個TON20 銘文，為TON 生態帶來了2000 萬次交互和3.6 萬個獨立鑄造地址

· $GRAM: 得名於被SEC 叫停的Telegram Open Network 原生Token，首次利用Telegram 小程式前端執行部署、鑄造和轉移

· $TONOT: 以6.1 萬獨立鑄造地址和5.7 萬持有者打破了$NANO 保持的記錄，支持銘文-NFT-Token 間的轉化，產品規劃還包括遊戲內貨幣、 DID 以及質押挖礦等

Meme 類資產在「冷門公鏈」TON 上曾長期較為荒蕪，加密用戶也一直缺乏了解TON 的窗口，直到Notcoin 的出圈。

· $NOT: Notcoin 即將在3 月底或4 月初空投$NOT 代幣，盤前交易正在TON 生態的NFT 交易市場Getgems 上進行

· $REDO: 概念來自Telegram 創辦人Durov 參加抗議活動時的手繪，是TON 生態目前市值最高的Meme

· $FISH: Ton Fish 是TON 生態首個社交meme，目前的持有者超過1.8 萬

· $TPET: Ton Fish 生態Meme，fair launch 持續到3 月26 日，將作為遊戲Ton Pet: Tik Ton 的主要代幣，$FISH 和NFT 持有者有機會獲得空投

多鏈流動性Launchpad

XTON 是TON 生態首個引入多鏈流動性的Launchpad，團隊成員來自TON 基金會。 XTON 將在 Q1 完成主網上線和代幣銷售，Q2 啟動第一個專案。順應 XTON 的願景，TON 生態將有機會完成 Web2 社群巨頭和 Web3 EVM 世界的雙邊流量接軌。

結語：開往互聯互通的未來

3 月以來，在Telegram 宣布使用TON 處理廣告收益、幣安上線U 本位合約以及Telegram 尋求IPO 等消息刺激下，沉寂許久的TON 幣價迅速完成了兩級跳，鏈上活躍度也有了明顯提升。

Source: https://www.tonstat.com/

翻閱TON 自2018 年一路以來的Roadmap，從Telegram 發起到社區接手，從上線第一個跨鏈橋到逐漸完善的基礎設施，TON 生態的韌性和活力讓人印象深刻。 2024 年TON 將穩定幣、跨鏈橋和亞洲市場作為建設的重點，我們期待看到TON 成為不同地區、不同生態、不同應用之間互聯互通的真正開放網絡，我們身在其中的每一個人或許也將得以窺見區塊鏈許諾已久的古老未來。

*本文所有資料截至2024 年3 月13 日