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第5週鏈上數據：風險係數降低，虛擬世界向現實崩塌的節點已經到來
原文標題：《層巒聳翠，上出重霄｜WTR 2.05》
原文來源：WTR 研究院
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本週回顧
本週從1 月29 日到2 月5 日，冰糖橙最高附近$43882，最低接近$41804，震盪幅度達4.97% 左右。觀察籌碼分佈圖，在約 42000 附近有大量籌碼成交，將有⼀定的支撐或壓力。
• 分析：
1. 39000-43000 約239 萬枚；
2. 34000~38000 約156 萬枚；
• 短期內跌不破在36000~38000 機率為75%；
• 其中短期內漲不破45000〜47000 的機率為65%。
重要訊息方面
經濟訊息方面
1. 聯準會「傳聲筒」Nick Timiraos 說：聯準會擔憂實際利率太高，本週聯準會成員可能會邁出象徵性的重要⼀步，即不再在聲明中表示利率上升的可能性大於下降。 2. 聯準會最青睞的核心通膨指標（PCE）已降至 2.9%，正式進入 2.0% 區間。
3. 上週標普 500 指數累計上漲 1.1%，連續兩週創下歷史新高，那斯達克指數上漲 0.9%，道瓊斯指數上漲 0.65% 並創下新⾼。
加密生態訊息方面
1. CFTC 主管Rostin Behnam 表示，核准現貨BTCETF 後，監管機構需要對加密貨幣行業進監督，因為這並不意味著該行業受到了監管。
2. Crypto Quant 創辦人 Ki Young 稱，BTC 累積錢包的 BTC 流入量達到 5 年來的峰值，目前持有 170 萬枚 BTC，其中包括 Coinbase 等託管服務的交易。
3. ETF Store 總裁 Nate Geraci 表示：嘉信理財將加⼊現貨 BTC ETF 競賽，幾乎已經是定局了，宜早不宜遲。
4. 彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 稱：嘉信理財帶著更低費⽤和 3000 萬活躍經紀帳戶入場時，會產生較大影響。
長期洞察：用於觀察我們長期境遇；多頭/熊市/結構性改變/中性狀態
< p>中期探查：用於分析我們目前處於什麼階段，在此階段會持續多久，會面臨什麼情況短期觀測：用於分析短期市場狀況；以及出現⼀些方向和在某前提下發生某種事件的可能性
長期洞察
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• 美洲購買力
• 巨鯨部位狀態
（下圖美洲購買力）
巨鯨之間陷入了深度的分歧。
大型巨鯨和中小型參與者存在大量分歧。
大型巨鯨表現主要是購買，但中小型參與者目前並沒有太多購買需求，甚至拋售了籌碼。
雖然在有些時候大型巨鯨扮演的更多是⼀個聰明前的象徵，但是市場⼀般情況下，如果要打出非常大的空間，需要整體的合力。
這是可能代表市場陷入了徘徊和掙扎。
中期探查
• 真實市場平均價格與流動性支撐帶
• 短期利潤百分比複合模式
• 交易所趨勢淨部位
• 新參與者對趨勢的信心
（下圖真實市場平均價格與流動性支撐帶）
紅線：流動性支撐帶
藍線：平均持有價格
目前的市價處於平均持有價格和流動性支撐帶39079 之上，可判斷為市場整體處於中性基調。
近期，大幅度的價格變動仍未觸及到市場持有者的核心利益，平均上仍有⼀定程度的浮盈。
（下圖短期利潤百分比複合模型）
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異常變動為，短期參與者與累積型參與者出現了巨大的分歧，完成了很大程度的換手，同時引發了市場巨大的震盪。
目前，累積型使用者仍然沒有出現狀態修復的跡象，但市場仍有短期參與者在支撐。
可能近期市場的換手會持續⼀段時間。
（下圖交易所趨勢淨部位）
從潛在交易所
壓和累積狀態來看，目前的交互作用仍在偏累積的方向中，可能整體場內有分歧，但仍是偏累積的調性。
結合短期利潤百分比利潤模型觀察，近期累積的可能是較新的使用者。
（下圖新參與者對趨勢的信心）
。參與者對於市場的熱度，先前有⼀定幅度的下降，目前處於較為積極的狀態中，仍然未陷入到較差的狀態。
可能從該模型的角度，新參與者的狀態沒有下滑。
短期觀測
• 衍生性商品風險係數
• 選擇權意向成交比
• 衍生性商品交易
• 選擇權隱含波動率
• 獲利虧損轉移量
• 新增地址及活躍地址
• 冰糖橙交易所淨部位
• 姨太交易所淨部位
• 高權重拋壓
• 全球購買力狀態
• 穩定幣交易所淨部位
• 鏈下交易所資料
< strong>衍生性商品評等：風險係數處於安全區域，衍生性商品風險較低。
（下圖衍生性商品風險係數）
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預期⼀致，持續性震盪。風險係數本週來到安全區域附近，形成了⼀定的往下軋空空間。
（下圖選擇權意圖成交比）
水平無看跌保護比例變化，處於中位數水準。選擇權成交量大量減少。
（下圖衍生性商品成交量）
（下圖期權隱含波動率）
情緒狀態評分：中性
（下圖獲利虧損轉移量）
短期持有者成本目前為39K。目前價格與短期持有者成本線越來越接近，且觀察籌碼圖來看，當前價位累積了大量籌碼，後續持續關注虧損籌碼轉移情況。
（下圖新增網址與活躍網址）
活躍地址處於低位水準。
現貨以及拋壓結構評級：整體呈現大量流出累積狀態，拋壓較低。
（下圖冰糖橙交易所淨部位）
累積在交易所內的籌碼目前基本上已全部流出。目前處於大量流出累積狀態。
（下圖E 太交易所淨部位）
（下圖高權重拋壓）
。
購買力評級：全球購買力仍處於流失狀態，穩定幣購買力少量流失。
（下圖全球購買力狀態）
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（下圖USDT 交易所淨部位）
鏈下交易資料評級:在 38500 有購買意願；在 44000 有拋售意願。
（下圖Coinbase 鏈下資料）
在380 39000,40000 附近價位有購買意願；
在44000,45000,48000,50000 附近價位有拋售意願。
（下圖Binance 鏈下資料）
在3800,338000,3800,009價位有購買意願；
在44000,45000,48000,50000 附近價位有拋售意願。
（下圖Bitfinex 鏈下資料）
在38500 附近有價位購買意願；
在44000,47000,50000 附近價位有拋售意願。
本週總結：
從今天開始，每個月將固定公開資金實盤狀況。
策略方面：穩健策略。
資金金額：24 萬美金，對應 2024 年。
歡迎大家持續關注追蹤。
訊息摘要：
1. 蘋果的Vision pro 正式上市，就如在2022 年報告中的⼀篇總結顯示那樣，這將改變交互方式。
2. 新時代新產業即將爆發，蘋果新產品⼀般是在 3-4 代徹底成熟，預計產業爆發屆時將徹底鋪開。
3. 可能有 10-100 倍的細分產業成長機會，在未來長期可能會出現⼗倍股百倍股。
虛擬世界向現實坍塌的節點已經開始和到來。
這是全新想像力的時代，各位做好準備吧。
鏈上長期洞察：
1. 美洲購買力反而陷入萎靡；
2. 巨鯨和市場意誌出現分歧，市場較為掙扎。
• 市場定調：徘徊，掙扎，較難統⼀大空間。
鏈上中期探查：
1. 從流動性支撐的角度，市場處於偏中性的調性；
2. 累積型使用者的情況沒得到較大修復，短期參與者積極支撐市場；
3. 交易所內部整體是偏累積的狀態；
4. 新參與者的狀態仍有積極性，但先前有較大程度下滑；
• 市場定調：
中性
市場仍處於流動性支撐區域39079 之上，可能是這個階段目前較為重要的支撐。
鏈上短期觀測：
1. 風險係數處於安全區域，衍生性商品風險較低。
2. 新增活躍位址較處於低位元水準。
3. 市場情緒狀態評分：中立。
4. 交易所淨部位整體呈現大量流出累積狀態，拋壓較低。
5. 全球購買力仍處於流失狀態，穩定幣購買力少量流失。
6. 鏈下交易資料顯示38500 有購買意願；在 44000 有拋售意願。
7. 短期內跌不破在 36000~38000 機率為 75%；其中短期內漲不破在 45000〜47000 的機率為 65%。
• 市場定調： 市場情緒仍處於中性，活躍度和購買力與上週變化不大，處於偏低水平。本週預期市場向下大幅度波動風險較低，更偏向持續震盪或軋空但幅度有限。
風險提示： 以上皆為市場討論與探索，對投資不具指向性意見；請謹慎看待及預防市場黑天鵝風險。
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