SignalPlus宏觀研發：9月升息機率將至1%，以太坊新提案將減緩質押成長

原文標題：《SignalPlus 宏觀研報 (20230918)：9 月升息機率將至 1%，以太坊新提案將減緩質押成長》

原文來源：SignalPlus 華語 p>上週五，中國經濟數據略有改善（工業增加值同比增長 4.5%，高於預期的 3.9%），同時歐洲央行警告 12 月份可能再次加息，試圖引導市場預期，另外，美國紐約聯邦儲備銀行製造業指數出現了不錯的反彈（1.9 點），主要是受到新訂單項目增長 25 點的拉脹，而進口價格通脹（1.9 的趨勢，主要是受到新訂單項目增長 25 點的拉脹，而進口價格通脹（1.9% 4% 4% 的速度。

美債市場整週都未能得到緩解，2 年期收益率週五收盤時高於 5.03%，而 10 年期收益率則回到近期高點 4.33%； 。

股市在上週的最後 48 小時相當活躍，首先是周四令市場期待已久的 ARM IPO，打破了美國 IPO 市場長期以來的停滯狀態，開盤時該公司預期股票價格上漲了 25%，使其市值，並促使 SPX 在周四收於近一個月的最高水平，市場對此的積極反響應該會使休眠的 IPO 市場有所回暖，一些公司將爭取在年底上市（Instacart、VNG Ltd.、Birkenstock、Klaviyo 等）。

然而，週五股市出現反轉，自紐約開盤後幾乎直線下跌了 1.2%，市場對美國汽車工人聯合會 (UAW) 的大規模罷工行動表示擔憂，這是該工會 88 年歷史上的經濟短缺在 4 年內加薪 40%，並減少工時至每週 4 天、共 32 小時，同時也要求生活成本和養老金調整等相關福利，這些都會導致汽車製造商的勞動成本上升且盈利能力下降；此外，Biden 總統似乎傾向於支持工會工人這一點也令市場感到擔憂，但考慮到 UAW 是一個還沒有對即將到來的 2024 年總統競選的主要舉動。

我們預計 9 月下半月會比上半月更加波動，除了 UAW 罷工的隱憂和股票季節性的負面影響外，上週五的期權到期日有約 4 萬億美元的期權到期，在過去幾周里，由於市場範圍內消極趨勢

在加密貨幣方面，日本傳來一些正面消息，據報導，日本政府將允許新創公司向特殊類型的投資基金（「LPS」）出售代幣（而不是股權），而德國銀行業巨頭 Deutsche Bank 已與瑞士加密貨幣公司 Taurus 合作，要為機構客戶提供託管服務，雖然加密貨幣交易仍然不在該銀行的「近期計劃」中。

另一方面，目前約有 20%（410 億美元）的 Ether 流通量已被質押鎖定，用於產生長期估計，根據一些 Ethereum 開發者的流通量12 月這個比例可能會達到 100%，為應對這個情況，他們推出了新的 EIP-7514 提案作為下次主要升級的一部分，通過設置新驗證者數量（“churn change”）來減緩質押的速度，這可以將達到 100% 質押的時間推遲幾年至 2030 年，作為一個暫時的時間推遲解決方案。

與 TradFi 在過去 15 年所看到的「追逐收益」敘事類似，加密貨幣在短期內似乎也會出現同樣的現象，在我們等待這個漫長熊市結束的同時，投資敘事將會主要圍繞生成收益來展開。

這個提案旨在實施適當的解決方案前，減輕高比例 ETH 被質押帶來的負面效應，也就是說，該提案理解改變獎勵機制的複雜度，目的僅是為了減緩質押增長。

如果以目前速度，ETH 供應量的質押比例將在 2024 年 5 月之前達到 50%，到 2024 年 9 月達到 75%，到 2024 年 12 月達到 100%。

來源：EIP-7514

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