第25週鏈上數據：交易活躍度波動性增強，積極信號略有增加

原文標題：《浩空璀耀，舒雲細流｜WTR 6.26》

原文來源：WatchToweR 研究院  

本週回顧

本週從 6 月 19 日到 6 月 26 日，冰糖橙最高附近$31431，最低接近$26256，震盪幅度達到 18% 左右。

觀察籌碼分佈圖，在約 30000 附近有大量籌碼成交，將有一定的支撐或壓力。

分析：

26000-31000 約 336 萬枚；

20000~25000 約 121 萬枚；

短期內跌不破在 24000~ 26000 概率為 65 %；

其中短期內漲不破 32000～34000 的概率為 60 %。

重要消息方面

經濟消息方面

1、日本的代幣發行者免於 30% 的加密稅：

日本的代幣發行者在紙面收益上免於 30% 的加密稅，這可能會對日本的加密市場產生影響。

2、中國經濟危機可能影響比特幣和加密貨幣：

分析師正在研究中國經濟危機可能如何影響比特幣和其他加密貨幣，這可能會對全球加密市場產生影響。

3、塞浦路斯加密貨幣採用率提高：

Bybit 獲得了塞浦路斯的許可證批准，這將有助於提高該國的加密貨幣採用率。

4、澳大利亞的代幣映射將是'技術中立'：

澳大利亞財政部官員表示，該國的代幣映射將是'技術中立'，這可能會對澳大利亞的加密政策產生影響。

5、俄羅斯產生了內部的政治爭端。

加密生態消息方面

1、zkSync 發布新的'Hyperchains'網絡：zkSync 計劃在今年年底前發布新的'Hyperchains'網絡，這可能會對加密貨幣網絡的性能和安全性產生影響。

2、匯豐在香港推出加密貨幣服務：匯豐銀行在香港推出了加密貨幣服務，這標誌著傳統金融機構對加密貨幣的進一步接納。

3、幣安將阿聯酋視為未來運營的'焦點'：幣安計劃將阿聯酋作為其未來運營的'焦點'，這可能會對阿聯酋的加密市場產生重大影響。

4、幣安決定不在歐洲下架隱私幣：幣安撤銷了在歐洲下架隱私幣的決定，這可能會對歐洲的加密市場產生影響。

5、納斯達克、Ripple Labs、Galaxy Digital、貝萊德（BlackRock）、Tribe Capital 等 363 個實體對 FTX 2.0 重啟感興趣。

6、美聯儲主席鮑威爾：作為一種資產類別，加密貨幣似乎具有持久力。

7、嘉信理財（Charles Schwab）、Citadel Securities、富達投資（Fidelity Investments）、紅杉資本、Paradigm 等公司宣布將聯合上線 EDX Markets 並已完成融資

8、貝萊德主動申請 BTC 現貨 ETF

9、據傳：富達可能正考慮收購灰度（Grayscale）

長期洞察：用於觀察我們長期境遇；牛市/熊市/結構性改變/中性狀態

中期探查：用於分析我們目前處於什麼階段，在此階段會持續多久，會面臨什麼情況

短期觀測：用於分析短期市場狀況；以及出現一些方向和在某前提下發生某種事件的可能性

長期洞察

潛在利潤沖壓百分比

宏觀現貨拋壓

高權重拋壓

（下圖 潛在利潤沖壓百分比）

市場中的潛在盈利的佔比正在升高，並且和今年首次突破 30,000 左右價格的現像中潛在盈利佔比相仿。

簡而言之，市場正在面對考驗來應對著潛在的利潤壓力。

那麼深入看一下，具體拋壓增長了多少。

（下圖 宏觀現貨拋壓）

現貨總體拋壓程度適中，類似於之前今年第一次突破 30,000 相似。

本次潛在盈利百分比和真正的現貨拋壓較為同步。

（下圖 高權重拋壓）

高權重拋壓相比之前在有一定程度的上升。

總得來說，市場在目前階段面臨了一個考驗；

從中長期來看所造成的拋壓阻礙與潛在利潤總額和今年首次突破 30,000 美金左右是相似的。

也可以看作一個不那麼壞的一個消息，因為隨著價格持續徘徊和抬升，它的拋壓並沒有得到更強勁的增長。

中期探查

年內已實現盈利虧損比值

網絡情緒積極性——高精度測試

交易所充幣比率

新生力量

（下圖 年內已實現盈利虧損比值）

該模型觀測長周期的盈虧結構。從圖中可得知：

1、市場存在一定程度的虧損上限，即虧損閾值，可能從數量級角度可推測，市場中可供售出的虧損籌碼是有限的；

2、在市場從虧損拋售的狀態中掙脫式，或是虧損籌碼出盡的狀態中，可能盤面會呈現逐步地收斂，進而可觀察底部的情況；

3、目前市場走出了虧損售出的狀態，從以上統計來看，年內可供售出的籌碼在不斷地收縮，結合「本週回顧」中提及的籌碼圖可準確觀察，可能市場可供售出的虧損籌碼在不斷減少的緣故，當下也處於「盈利狀態」，這時可能會考慮市場對盈利籌碼的承接力。

4、該模型可以觀察到模糊的底部，即紫色年內已實現盈利虧損比值線下降的斜率變得緩慢時，可以展開一定程度的左側策略。當然，因為 WTR 站在鏈上宏觀的角度俯瞰市場，處於相對理性的視角，更多細節狀況未得以展開，以上數據反應的結果僅供參考。

視角收縮到中期

（下圖 網絡情緒積極性）

網絡情緒積極性表明現階段的參與者情緒有些下降，可能未來一段時間仍需等待修復。

可能當前集中的問題在於盤面不穩的狀況上，參與者被短暫的市場情緒影響著，

但也未表現出扭轉趨勢的強勁，後續仍然需要集中精力觀察。

（下圖 交易所充幣比率）

從目前的狀況看，交易所內部的充幣比率較低，處於 49% 以內的比率，可能當前來講構成拋壓性質的充幣狀況尚未出現，可能當前的問題仍是動力略微不足的狀況。

（下圖 新生力量）

新生力量在一波強勁的表現過後，目前略微冷淡，可能目前市場回歸到力量略微減弱的情況，

在存量平衡沒有被打破的關口，可能會以偏震蕩的形式呈現在當下。

短期觀測

衍生品風險係數

期權意向成交比

衍生品成交量

期權隱含波動率

盈利虧損轉移量

新增地址和活躍地址

冰糖橙交易所淨頭寸

姨太交易所淨頭寸

高權重拋壓

全球購買力狀態

穩定幣交易所淨頭寸

鏈下交易所數據

衍生品評級：風險係數處於中性區域，風險適中。

（下圖 衍生品風險係數）

當前風險係數處於中性區域，風險適中。

如若風險係數繼續向上擺動可能會使多頭壓力增加。

（下圖 期權意向成交比）

隨著價格的拉升，期權交易量有所下降，目前看跌保護比例仍然維持在中高水平。

 （下圖 衍生品成交量）

隨著價格的拉升，衍生品交易量也隨之快速攀升。

當前衍生品交易量已回落至低位，表明價格拉升到當前階段後衍生品交易者更傾向於觀望。

（下圖 期權隱含波動率）

在價格拉升的時候期權隱含波動率出現了較大波動，拉升後隨著價格的平靜，波動率也隨之相對回至平靜狀態。

說明當前期權交易者也更傾向於觀望。

情緒狀態評級：中性

（下圖 盈利虧損轉移量）

代表一定積極情緒的盈利轉移量在價格拉升的時候隨之上升，與此同時虧損轉移量隨之下降。

當前虧損轉移量已下降至較低位置水平，盈利轉移量仍在下降當中，接下來如若虧損轉移量保持平靜對後市將是一個較為積極的信號。

（下圖 新增地址和活躍地址）

本次價格的拉升，新增、活躍地址並未出現大幅的增加。當前總體處於中上水平，整體來看當前市場的活躍度、投資者的參與度良好。

現貨以及拋壓結構評級：整體呈現大量流出狀態，拋壓降低。

（下圖 冰糖橙交易所淨頭寸）

大餅交易所淨頭寸呈現大幅流出狀態。這表明當前場內拋壓不高。

（下圖 E 太交易所淨頭寸）

E 太交易所淨頭寸呈現流出累積的狀態。

（下圖 高權重拋壓）

當前無高權重拋壓

購買力評級：全球購買力有所回升，穩定幣購買力略有回升。

（下圖 全球購買力狀態）

當前美洲購買力仍為主力，同時歐洲購買力回升較多，亞洲購買力流失減緩。

（下圖 USDC 交易所淨頭寸）

USDC 交易所淨頭寸呈現微量流入的狀態。

（下圖 USDT 交易所淨頭寸）

USDT 交易所淨頭寸呈現中等量流入狀態。

鏈下交易數據評級:在 26000 有購買意願；在 33000 有拋售意願。

（下圖 Coinbase 鏈下數據）

25000，28000 在附近價位有購買意願；

33000，35000 在附近價位有拋售意願。

（下圖 Binance 鏈下數據）

26000，27000，28000，29000 在附近價位有購買意願；

32000，33000，34000 在附近價位有拋售意願。

（下圖 Bitfinex 鏈下數據）

本週總結

消息面總結：

隨著全球的經濟衰退，邊緣政治和理念衝突開始被放大，以及變得更加敏感。

最近俄羅斯的問題，會讓中亞乃至亞洲的能源，貿易，供應鏈都會陷入大量的混亂。

其中俄羅斯佔據了天然氣，石油，煤炭等重要能源，另一方面在農作物有穀物、馬鈴薯、亞麻等。

沒有什麼是穩定的，包括我們那些習以為常東西。

政治的不安定因素會導致企業和產業不斷地印度轉移。

穩定、人口勞動力廉價，而且地區很多並且有很多的聰明人。

摩擦成本，生產成本決定資本的流向。

東南亞的產業會逐漸崛起和發展，在未來將 AR 眼鏡，再加上 AI 的實時輔助都不需要翻譯了。

還有一項則是想像力，目前印度相當於 70、80 年代中國，所有原來在發達國家建立起來東西都可以復刻。

當然產業鏈集成度還需要建立，但是從敘事的想像力來講，是最具有吸引力的。

而對於普通人的機會從最簡單的，比如金融投資上的印度孟買 SENSEX 指數是在長期有很多機會的。

如果足夠聰明，還可以有機會挖掘未來增長幾十倍的印度科技獨角獸。

未來時代，屬於更善於洞察和想像者的時代。

鏈上長期洞察：

1、市場中的潛在盈利的佔比正在升高，並且和今年首次突破 30,000 左右價格的現像中潛在盈利佔比相仿，但沒有 31000 時高；

2、現貨總體拋壓程度適中，也和之前今年第一次突破 30,000 時相仿；

3、從中長期來看，市場正在面臨一個考驗；但是積壓的利潤和拋壓並沒有相比之前更高的增長，這算是一件好事。

市場定調：策略建議：可以在拋壓被消化時，進行定投策略。

鏈上中期探查：

1、長周期狀態下，虧損售出逐步減弱，市場面臨盈利承接能力的考驗；

2、流動性稍帶減弱，目前需要一定時間修復；

3、充幣比率未呈現拋壓的狀況，可能場內未有過強的施壓表現；

4、新生力量稍帶放緩，可能目前陷入觀望狀態。

市場定調：觀望，動力減弱

市場動力稍帶減弱，可能當前在新進場選手觀望的條件下，觀望的氛圍會偏重，當下要處理的問題是上漲動力不足之後，下一步的狀態切換。

鏈上短期觀測：

1、風險係數處於中性區域，風險適中。

2、新增活躍地址較處於中上水平，市場活躍度良好。

3、市場情緒狀態評級：中性。

4、交易所淨頭寸整體呈現大量流出狀態，拋壓降低。

5、全球購買力有所回升，穩定幣購買力略有回升。

6、鏈下交易數據顯示 26000 價位有購買意願；33000 價位有拋售意願。

7、短期內跌不破在 24000~ 26000 概率為 65 %；

8、其中短期內漲不破 32000～34000 的概率為 60 %。

市場定調：交易活躍度增加，波動性增強，整體積極信號略有增加，短期來看繼續上漲動能有所降低。

策略建議：擇機對沖。

本文來自投稿，不代表 BlockBeats 的觀點

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