一文讀懂以太坊黑暗森林中的MEV

1 MEV 敘事史：從 50021422

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導讀：以太發展的複雜性是由其發展複雜性是由其發展的複雜性。智能合約使開發者能夠輕鬆的進入去中心化的金融領域。然而新的系統帶來了新的風險，礦工可提取價值（MEV）就是其中之一。加密貨幣研究員 Vaish Puri 從 MEV 的策略和以太坊合併後 MEV 的變化等方面詳細地介紹了 MEV。

MEV 為正在進行的共識網路去中心化工作帶來了風險，MEV 使去中心化池複雜化，因為仍然會有一個實體建構和提議區塊。這將使他們能夠輕鬆提取 MEV，而無需與礦池分享收入。 PBS 透過分離提議者和建構者的角色來解決這個問題。不再由區塊提議者自己產生收益最大化的區塊，而是與稱為區塊建構者的第三方市場合作。區塊建構者產生包含區塊內容和提議者費用的捆綁包，由提議者選擇費用最高的捆綁包。 【原文為英文】

2021 年 MEV 開採爆炸性成長，導致幾個月的 gas 價格極高。一個名為 Flashbots 的研發組織的出現促成了為 MEV 提取創建一個無需許可、透明和公平的生態系統。他們推出 MEV-Geth，一種用於無許可 MEV 提取的概念驗證，旨在緩解前端和後端機器人引起的網路堵塞。 【原文為英文】

MEV 的三個策略： DEX 套利、清算、三明治交易。三明治利用記憶體池掃描大型 DEX 交易。三明治攻擊的兩個主要組成部分 AMM 和價格滑點，在交易執行前立即購買資產，並在交易執行後立即出售。以獲得無風險套利。 【原文為英文】

3  href="https://www.chainfeeds.xyz/feed/detail/5ed0a1c7-05ff-4cfe-a982-962791dbe43d" rel="">科普向：探索 MEV 的產生與運作機制（2022/10/19）

導讀：大多數人都能夠從用戶的角度理解以太坊交易運作模式，本文旨在透過最簡單頻繁的代幣交易來解析 MEV、中繼器、以太區塊、Flashbots 等概念，並對 MEV 的運作過程中產生的運作過程及其區塊。

MEV 是如何產生的？ AMM 在每筆交易中都會產生滑點，每賣出一美元的資產都會降低其價格，也就是說如果我賣出大量單一資產，該資產的新價格就可能低於當前市場價格。在這種情況下，MEV 搜尋者以新價格買入資產並以市場價格賣出是存在意義的。但很多時候，MEV 搜尋者會在用戶之前買進資產，然後以標價賣給用戶。 【原文為英文】

MEV 搜尋者依靠以太坊區塊交易的特定順序賺取利潤，舉例而言，當我賣出我的資產時，MEV 搜尋者需要成為我購買後的第一筆交易以進行套利。一般而言，大部分的利潤歸於網路參與者，而不是 MEV 搜尋者本身。但存在一種激勵模式，MEV 搜尋者可以直接建立一個區塊以獲得比其他搜尋者更多的優勢，這就會導致 MEV 被許可，用戶體驗不佳。這也是 Flashbots 出現的地方。 Flashbots 是 MEV 搜尋者競標區塊空間插槽的方式，競標成功就可以提交捆綁交易，隨後該捆綁交易會被提交給區塊構建者，然後提交至中繼站，中繼器將所有區塊和出價展示給驗證者，驗證者挑選區塊進行提議，在驗證者完成提議後，中繼器將所有內容傳遞給驗證者，然後驗證網路驗證者。至此，MEV 套利完成。 【原文為英文】

4  href="https://www.chainfeeds.xyz/feed/detail/50f176ac-81c7-437c-a897-36ab1c6ad2a0" rel="">詳解 PBS 機制：對以太坊協議與 MEV 生態有何影響？

區塊簡介與 MEV-ostp. -boost-處理過程">

導讀：什麼是區塊提議者？什麼是 MEV-Boost，為什麼它對今天的以太坊如此重要？為什麼我們需要長期的解決方案，這些方案又是怎麼樣的呢？本文介紹了區塊提議和 MEV-Boost 處理區塊的一般過程，對以上疑問做出了簡要解答。

MEV-Boost 的目的是將建構區塊的困難、知識 / 資本 / 經驗與提議區塊的經濟獎勵進行分離。當一位提議者在一個 slot 中被選中提議區塊時，僅是透過選中出價最高的區塊，就可以分攤到 MEV 提供的回報。

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1 【英文】EigenPhi：MEV 對 Uniswap.

導讀：AMM 是 MEV 萃取過程中最相關的組成部分之一。 MEV 對 Uniswap 社群及其用戶產生了多大影響？哪些 Uniswap 使用者和流動性池更有可能涉及？ EigenPhi 研究員 playerYixin 撰寫報告分析了三種針對 Uniswap V3 流動性池的 MEV 機器人活動。

MEV 機器人包括套利、三明治和 JIT 機器人，在 2022 年 1 月 1 日至 10 月 31 日期間，已經從 Uniswap V3 池中提取了至少 1.38 億美元。這相當於 LP swap 費用產生的收入的四分之一以上。套利機器人在這三種類型的 MEV 機器人中提取了最大的價值。 【原文為英文】

收入：套利機器人已經從涉及 Uniswap V3 池的市場價格不對稱中提取了至少 8500 萬美元。三明治機器人以滑點損失的形式從交換用戶那裡提取了至少 4700 萬美元。 JIT 機器人已經從 Uniswap V3 的交換費用收入中提取了 600 萬美元。機器人總收入佔 LP 總收入的 25％。然而，在套利機器人、三明治機器人和 LP 之間沒有明顯的利益衝突。 【原文為英文】

池子：超過 80％ 的三明治機器人利潤來自按交易量排序的前 10 個池。然而，僅有 20％ 的三明治活動發生在這些池中。 JIT 機器人似乎更專注於按交易量排序的前 10 個池，其中 84％ 的利潤來自這些池，而 56％ 的 JIT 機器人活動也發生在這裡。 【原文為英文】

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<13757575 50305 0 0 0-7.07-7.07l-1.72 1.71">【英文】MEV 商業模型探討：Flashbots 的商業化之路 

MEV 是一個潛力巨大的市場，但 Flashbots 能否保持市場領先地位取決於以下三個因素：1.Flashbots 目前的潛在市場正在被即將到來的 ETH 原生 MEV 功能和 L2 Rollups 所擠壓；2.MEV 產品往往是不具備黏性的，Flash 的替代品正在添加和新創公司正在解決其一. 【原文為英文】

對 MEV 未來的總結預測：1.Flashbots 將把 SUAVE 代幣化，並透過品牌資產來實現貨幣化；2.SUAVE 將在跨鏈 MEV 中發揮重要影響力；3. 跨鏈 MEV 4.Ep.化；6.MEV 可能成為錢包少數的貨幣化槓桿之一；7.區塊空間的均衡價格將出現。 【原文為英文】

2  href="https://www.chainfeeds.xyz/feed/detail/621bf9cd-67b2-488a-8b05-cc868b07a81a" rel="">【英文】MEV 彈性框架探索：如何讓以太坊更具 MEV 彈性？

MEV 負面雙面刃效應？

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MEV 是把雙面刃。有益的 MEV：

1）DEX 套利：搜尋者爭相根據 DEX 之間的價格差異採取行動。結果就是這些價格差異被最小化了；

2）清算：MEV 是 DeFi 貸款清算的主要方式，搜尋者處理區塊鏈資料以清算債務部位。

有害的 MEV:

1）廣義的 Frontrunning;

2)Back-running;

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3）攻擊；

MEV 的負面效應包括使用者體驗不佳、高昂的 Gas 費用及共識攻擊。其解決方案包括 Chainlink 的公平排序服務 (FSS)、私人礦池及 Flashbots。 MEV 短期內不會消失，抵制審查的框架正在被提出以幫助緩解 PoS ETH 上的 MEV 剝削，即區塊提議者 /構建者分離 (PBS) 方案，但其目前還只是一個想法，還沒有在以太坊上實現。

4 以太坊背後的權力：MEVmPmA&mA&B&

區塊建構客戶端裡有一個特殊的功能，建構者可以透過設立黑名單使某些位址不被包括到該區塊之中，這意味著未來建構者擁有審查交易的能力，當某些不符合其規範的用戶發起交易時，他的這筆交易將處於 pending 狀態永遠無法抵達真實的網路。

隨著越來越多用戶和專案方的參與，未來區塊建構的去中心化程度提升會沖淡這一種審查帶來的影響。但區塊建構中心化所帶來的潛在危害仍不可小覷。例如：執法者區塊、企業級區塊、篡改歷史或破壞現實等。

後續 suave 架構的上線及參與者的湧入會減輕私人訂單流濫用和構建者中心化的影響，前提是充分的自由市場競爭和對開拓創新者的保護。真正開放且公正的 mev 市場應允許所有搜尋者和建構者參與，用戶可以自由選擇他們的交易走向。搜尋者和建構者能夠充分競爭並在最大程度上回饋協議層使用者。而協議能夠利用訂單流實現效率和區塊資源的最大化利用。

5英文穿越黑暗森林：【p&p

在研究了總版圖：加密研究員 AEV 1000 市場上繪製出 MEV 的基礎設施解決方案和 MEV應用，在此基礎上將每個類別進一步劃分為子類別並進行詳細描述。

MEV 基礎設施由「驗證者和質押」參與者錨定。 MPSVs（MEV 利潤共享驗證器）的出現改變了市場，許多驗證器在提供傳統質押收益的同時也提供 MEV 獎勵。這個子類別的核心是區塊建構者和中繼參與者。區塊建構者類別中，有 提供主權 MEV 基礎設施的 Skip Protocol（Cosmos），還有 MPSV 專案 Jito，擁有自己的流動性質押衍生品 jSOL。我們預計，區塊鏈生態將繼續發展其獨特的區塊建構者供應商。在規模經濟不斷增加的情況下，品類領導者可能會出現。而對跨鏈 MEV 解決方案的需求可能會導致與現有的區塊建構者合作。 【原文為英文】

MEV 解決方案包括一系列工具和協議，旨在幫助整個生態系統提取、防止或民主化 MEV。其中最引人注目的是 MEV 跨鏈協調，由 Skip Protocol、Suave 和 Anoma 等領導。橋接、可組合性和模組化的日益盛行為跨鍊和鏈間 MEV 解決方案鋪平了道路。共享排序器部分著重於 L2 擴展解決方案，透過促進公平一致的交易排序來減輕 MEV 相關風險，從而限制搶跑和機器人套利。其他新興領域包括與 NFT 相關的 MEV 解決方案，如 Pikapool，旨在創建 NFT 特定記憶體池並減少 MEV 的任何負面外部性。訂單流拍賣部分旨在將用戶透過其訂單創造的價值返還給用戶。最後，我們認為遊戲 MEV 工具市場將開始發展。 【原文為英文】

應用層包含跨 MEV 生態系的終端用戶產品。許多 DEXs 和聚合器強調預防 MEV，其他市場和交易平台也經常遇到 MEV 套利和清算的問題，這可以部分說明 MEV 是如何（間接或直接）滲透到應用層的。另一方面，還有關於區塊空間和訂單流支付的利基特定市場，如 Alkimiya 和 DFLOW。我們預測在這一層中會出現兩個重要類別：提供 MEV 保護的 NFT 和遊戲市場以及 MEV 錢包。 【原文為英文】

現況、機會與未來展望

/15993330 70033 70773/i">可能7.54.54l3-3a5 5 0 0 0-7.07-7.07l-1.72 1.71">【英文】「黑暗森林」之旅筆記：淺析 MEV 概念、當前狀態及淺層森林特徵

Block 的策略MEV 是什麼、L1 和模組化中的 MEV 現狀、延遲的作用及 Solana 生態和 Cosmos 生態 MEV 特徵等。

1）完美的 MEV 解決方案應該包括以下特點：避免中心化、最大限度地減少不良 MEV、將 MEV 歸還給協議、具有競爭性和隱私性及將 MEV 重新分配給用戶；2）L1 的 MEV 主要是透過驗證者、MEV 搜尋者及其他，而執行者將被轉換到中心提取低效率的問題；【原文為英文】

3）交易公司需要微秒級的延遲，可能成為區塊建構者。如果我們把延遲的影響降至最低，競爭將會轉向價格領域；4）交易按接收順序排序會更公平；5）Solana 生態的 MEV 過於中心化及低延遲，驗證者俱有很大優勢，但對用戶不利。而 Cosmos 生態的 MEV 有趣且非常創新，例如 Osmosis 和 Skip Protocol 透過區塊構建和搜索，及 protorev 模組來捕捉 MEV。 【原文為英文】

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IOSG Ventures 成員 Jiawei 對 SUAVE 如何解決 EOF 和跨域 MEV 問題進行闡述，梳理區塊鏈的發展趨勢和敘事邏輯，並對 MEV 新的十年提出展望。

SUAVE 是 Flashbots 提出的與 EVM 相容的區塊鏈。作為所有區塊鏈通用的 Mempool 和區塊建構者網絡，以及去中心化的排序層，SUAVE 旨在解決建構者中心化問題，即 EOF 和跨域 MEV 兩個問題。 SUAVE 的偏好環境對應於跨域 MEV，使資訊差導致的優勢不復存在；執行市場對應於 EOF，把偏好放在一個公開市場裡，讓所有執行者透過競標的方式實現用戶的偏好；最後，由建構者網路共同協作來建立完整的區塊。

透過區塊鏈的發展趨勢和敘事邏輯，我們能夠看到，基礎設施逐漸由集中化的通用層向精細化的專業層演變。功能模組化和專業化程度的提升，使得「整體大於部分之和」成為可能，例如我們在通用結算層上能夠實現更佳的可組合性；在通用排序層上能夠表現和捕獲更多的 MEV。

現有的 MEV 解決方案涵蓋各個方面，基本的話題圍繞著「最小化 / 阻止 MEV」和「民主化 MEV/MEV 利益再分配」而展開。 MEV 作為區塊鏈的固有性質，在當前的「不可能三角」中佔據著一個權衡點，在 SUAVE 的實施中或許將延伸出「第四角」。從 PBS 到 SUAVE，我們可以看到的趨勢是，不斷引入競爭的多樣性，並確保競爭條件平衡。社區始終朝著去中心化的目標不斷邁進，我們描繪的 MEV 新十年：競爭，而非壟斷；共享，而非獨享；共治，而非獨裁。

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導讀：MEV-Boost 支付於昨天創下歷史新高，總計 7691 ETH，幾乎是先前 FTX 崩潰期間 3928 ETH 的歷史新高的兩倍。 Flashbots 產品負責人 bertcmiller 撰文分析以太坊 MEV 相關統計數據，包括歷史巨量 MEV、近期 Builder 和 Relay 市場份額的市場份額變化。

一個有趣的事情是，我們每年都會有一次大量 MEV 的日子：2021 年 6 月 5 日：6397 ETH；2022 年 6 月 13 日：6313 ETH；2023 年 3 月 11 日：向提議 mev-boost 91 91.6910 ETHost從另一個角度來看，在過去 24 小時內，大約 95% 的區塊是 MEV-Boost 區塊。 【原文為英文】

昨天和上週的 Builder 市場份額：builder0x69 飆升，尤其是在高 MEV 時期；Flashbots /rsync 非常穩定；beaverbuild 和 bloXroute Labs 減半；Manta 完全跌出前 10 名。 builder0x69 似乎在補貼中位數區塊，並從最賺錢的區塊中獲利，考慮到超高 MEV 區塊的數量，它們的激增是有跡可循的。 【原文為英文】

Relay 市場佔有率：ultra sound money 和 GnosisDAO 的中繼器在過去 24 小時內集體飆升了約 10%，似乎是以犧牲 BloxRoute 和 Blocknative 的市場份額為代價的。 【原文為英文】

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