全球頂尖300家Crypto VC分析：總管理資本839億美元；已開始為牛市做準備

原文標題：《 2023 年 Crypto VC 名錄：全球 300 家加密基金中誰最活躍？ 》

原文作者：Ryan Allis，iContact、Hive 和 Coinstack 創始人

原文編譯：深潮 TechFlow

繼 Coinstack 備受歡迎的 2022 年加密貨幣風險投資公司名單發布之後，上週製作了以下報告，對全球頂尖 300 家加密貨幣風險投資基金進行排名。本文將按照以下分類進行討論：

按基金規模排名的頂級加密貨幣風險投資公司；

按投資數量排名的頂級加密貨幣風險投資公司；

按最近 12 個月投資數量排名的頂級加密貨幣風險投資公司。

讓我們從一些總結數據開始：

全球頂尖 300 家加密貨幣風險投資公司管理的資本總額為 839 億美元。

舊金山是全球加密貨幣風險投資公司資本的第一大城市，代表著全球前 50 家加密貨幣風險投資公司總資本的 45.16％，其次是紐約、香港、新加坡、奧斯汀、倫敦和上海。

即使在 2022 年下半年出現了經濟衰退，2022 年仍然是歷史上加密貨幣風險投資的最大年份，對公司進行了超過 262 億美元的新資本投資，相比之下，2021 年投資額為 251 億美元。

2022 年第四季度新的加密貨幣風險投資（25 億美元）比 2022 年第一季度（112 億美元）低 77％。但是我們已經經過了拐點，現在正朝著上漲方向發展。

2023 年 2 月，風險投資公司投資於加密/區塊鏈公司的風險投資資本為 8.72 億美元，比 2023 年 1 月的 5.74 億美元增長了 52％。

這意味著即使在我們處於最低的熊市時刻，風險投資公司每個工作日仍會投資超過 2500 萬美元於加密/區塊鏈公司股權（目前大約每個工作日投資 4500 萬美元）。這甚至還不計算風險投資公司對代幣的投資。

如果放眼更廣闊的視野，與四年前的同期（2019 年 1 月/2 月）持平，在當前（2023 年 1 月/2 月）正在向公司投資的風險投資資本比先前的熊市時期高出 3.1 倍。

因此，即使目前市場處於熊市狀態，資本流動仍然是上一次的 3 倍。數字資產行業正在成熟，並且我們看到更多機構資本留在這個行業。這是一個重大事件。

與過去的經濟衰退相比，加密貨幣風險投資資本市場不僅倖存，而且正在蓬勃發展，並準備在 2024/2025 年迎來強勁回歸。

隨著我們為 2024 年 4 月的比特幣減半和可能導致的 2025 年加密貨幣牛市做好準備，我們開始拐點進入加密貨幣風險投資領域。我們行業中的好時光通常每四年出現一次，大約持續 18 個月。

現在是為下一輪牛市做準備的時候了。

在某個時間點（如果歷史已經指導我，我預計將在 2024 年 12 月/2025 年 1 月左右），比特幣將再次超過 69,000 美元，以太坊將超過 4,800 美元-當前部門中的資本配置者將看起來非常聰明。他們在其他人逃跑的時候湧入，意識到智能合約、分佈式賬本、始終開放的市場和代幣化金融資產是全球金融未來的基礎技術。

最聰明的風險投資公司正在押注現在，因為估值被打折——並且在市場噪音中，在 Web3、Gamefi、DeFi、基礎設施和 DLT 等投資主題上都進行了持續的投資。

2023 年加密貨幣風險投資機構名單

哪些以加密貨幣為重點的風險投資公司最大？哪些最積極地在後 Terra/Three Arrows/Celsius/FTX 事件中進行投資呢？

按基金規模來看，最大的以加密貨幣為重點的 VC 公司是： A16Z Crypto、Binance Labs、Multicoin、Pantera 和 Paradigm。

按全部加密貨幣投資數量來看，前五大以加密貨幣為重點的 VC 公司是： Coinbase Ventures、DCG、NGC、AU21 和 Animoca。

但在過去 12 個月裡，哪些公司在新的加密貨幣 VC 投資領域處於領先地位呢？

目前最活躍的加密貨幣 VC 公司是：Big Brain Holdings、Shima Capital、Infinity Ventures、GSR 和 MH Ventures。

讓我們深入分析並進行全面排名。

按基金規模劃分的全球最大的加密貨幣風險投資公司

下表是通過我們自己的研究以及結合來自 Pitchbook、Crunchbase、AUM13F 和公司網站的數據來源編制的。當公司投資區塊鏈/加密貨幣以外的領域時，我們只包括盡可能專注於加密貨幣領域的投資和基金。

以下是按基金規模排名的前 50 家公司。根據我們的研究，有 19 家加密貨幣風險投資公司將 10 億美元或更多資金專門用於加密貨幣投資。

按城市劃分的加密風險投資

排名前 50 的加密貨幣風險投資基金所管理的總資本為 596 億美元。這些資金在地理上分佈在哪裡？讓我們看一下按公司總部分配的資本：

舊金山灣區在排名前 50 的全球加密貨幣風險投資公司中佔據了 45.2% 的市場份額，管理著超過 260 億美元的資本，幾乎等於其他全球城市的總和。

美國在加密貨幣風險投資領域佔據主導地位，至少在按基金規模排名前 50 的公司中是如此。

按投資數量排名的 50 家頂級加密貨幣風險投資公司

現在讓我們按它們對加密貨幣/區塊鏈領域所作的所有投資數量來排名頂級加密貨幣風險投資公司。這將展現出排名前 50 的完全不同的畫面。

過去 12 個月最活躍的 50 家加密貨幣 VC

最後，讓我們通過過去 12 個月內加密貨幣投資的數量來看整體加密貨幣投資。這告訴我們目前誰正在積極活躍，而不是在 2018-2021 年期間活躍的公司，以及誰可能特別願意進行種子期/早期階段的交易。

當我們統計數據時，我們發現以下情況。

整體加密 VC 部門健康

根據 Pitchbook 的數據，2022 年是加密貨幣/區塊鏈風險投資史上最大的一年，新投資了超過 262 億美元，僅略高於 2021 年的 251 億美元。讓我們看一下部分圖表。

然而，從 Pitchbook 的季度數據來看，情況又不同。 2022 年第一季度的活動達到了峰值，新投資了略高於 110 億美元的資本，而第四季度僅為 25 億美元。

2023 年第一季度的新投資額預計約為 18 億美元，這是自 2020 年第四季度以來最低的數字。

然而，根據 2023 年 2 月相對於 1 月的大幅增長，看起來我們現在已經扭轉了局面，隨著我們進入 2023 年第二季度，趨勢正在回升。明智的公司現在正在進行下一個週期的賭注。

從退出策略來看，2021 年和 2022 年分別有約 70 個主要加密貨幣風險投資股權退出（更不用提所有代幣投資所帶來的流動性）。雖然 2023 年的退出策略有所下降，但長期趨勢是明顯的。這個行業將會持續存在。

我們目前看到的是哪一輪估值？

最後，我們將介紹種子輪和 A 輪加密貨幣風險投資領域的中位預估估值。以下是當前（從 2023 年 1 月 1 日至 3 月 16 日）種子輪、A 輪和 B 輪交易的中位估值。

種子交易估值

在加密貨幣行業，種子輪交易的估值和籌資金額如何隨著時間的推移而發展？

正如下面所示，2023 年的中位種子輪籌資額為 300 萬美元，預估前置估值為 2280 萬美元，其中估值範圍從 1100 萬美元到 4300 萬美元。

有趣的是，根據 Pitchbook 的數據，目前種子輪的平均估值實際上比 2022 年還要高，但完成的交易數量要少於 2022 年的平均水平約 50%。根據我們自己的經驗，大多數加密貨幣領域的無營收種子輪交易預估前置估值在 1000 萬到 2000 萬美元之間——因此，可能 Pitchbook 對於 23 年迄今為止的加密貨幣公司種子輪估值存在數據集限制。

A 輪交易估值

加密貨幣行業的 A 輪交易的估值和籌資金額如何隨著時間發展？

2023 年的中位 A 輪籌資額為 970 萬美元，預估前置估值為 9000 萬美元，其中估值範圍從 5500 萬美元到 1.15 億美元。這些 A 輪交易往往是分配給年收入在 100 萬到 1000 萬美元之間、已實現產品市場契合併在當前經濟低迷期間逐月增長的公司的。

B 輪交易估值

加密貨幣行業的 B 輪交易的估值和籌資金額如何隨著時間發展？

2023 年的中位 B 輪籌資額為 5500 萬美元，預估前置估值為 7.4 億美元，高於 2022 年的 2.95 億美元。 2023 年僅完成了少數（9 個）B 輪交易，因此隨著更多的交易完成，這個數字可能會下降。 2022 年 25-75% 的分位值為 1.5 億美元至 12.5 億美元。

原文鏈接

歡迎加入律動 BlockBeats 官方社群：

Telegram 訂閱群：https://t.me/theblockbeats

Telegram 交流群：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 官方帳號：https://twitter.com/BlockBeatsAsia