Reservoir Protocol：解決NFT市場流動性問題的全新底層協議

撰文：LeftOfCenter

BlockBeats 先前曾發布《Forward Protocol：在NFT版稅之爭中找到最優解》一文，其中提到了Forward 協議在無需廢除NFT 版權費的情況下激勵LP 做市行為，解決目前NFT 市場流動性不足和價格發現困難的難題，最終提供NFT 藏家NFT 自動販賣機式的使用者體驗。

廢除NFT 版權費這個摩擦成本，某種程度上可以說是從經濟上激勵NFT 做市行為，然而，除此之外Forward 協議還從底層開發者工具和更大的系統層面為NFT 做市商提供更多的好處和便利性，進一步來說，是Forward 協議所在的底層協議Reservoir Protocol 想要實現的遠大圖景：即實現「民主化NFT 流動性，透過開源的鏈上NFT 訂單聚合支持下一代NFT產品開發和流動性來源」。

實際上，Forward 協議是Reservoir 團隊官方出品的一個新的協議產品，本文試圖梳理Forward 協議所在之底層協議Reservoir Protocol 的業務邏輯，以及如何從整體視角下看待Reservoir 協議將NFT 二級市場、做市商、買家、應用程式開發者、交易者等多個參與者納入這個日益龐大的生態系統中。

Reservoir 和Forward 協定在業務層面的關係

根據Forward 協議官方文檔，Forward 協議創建於Reservoir 協議之上，做市商可使用Reservoir 提供的一套專用的API 和SDK 工具與Forward Protocol 實現輕鬆交互，創建NFT 買賣訂單薄。而對於那些有更複雜做市模型數據需求的用戶，可使用 Reservoir Data API ，以及使用Reservoir 進行程式化交易 的文件。另一方面，在 Forward 協議中創建的 NFT 訂單，無論是 NFT 出價（bidding）還是上架（listing），都將會同步更新和分發至 Reservoir 系統中已經整合的其他協議、市場和應用中。

翻譯一下就是，除了廢除NFT 版權費這個摩擦成本，Reservoir 協議還為做市商在其他2 個方面提供了好處：

1）一套簡單易用的做市商工具，可協助創建NFT 買賣訂單薄。

2）Reservoir 利用自身開放的訂單薄系統來幫助分發流動性。

也就是說，Reservoir 協議為Forward 做市商用戶提供工具創建和生成新的流動性，並分發至自有的訂單薄系統網絡中，從而實現“民主化NFT 流動性，通過開源的鏈上NFT 訂單聚合支持下一代NFT 產品開發和流動性來源」，這也是Reservoir 協議想要實現的主要目標。

Reservoir 是什麼？

Reservoir Protocol 主要想要做兩件事：一個是支持NFT 可用流動性的訪問和執行，一個是支持NFT 流動性來源。

支援NFT 流動性的存取是針對買家而言的，它是指為做市商和普通買家提供更簡單易用的流動性存取體驗。具體來說，當用戶想要查詢NFT 價格數據，無需再到20 多個獨立的NFT 市場、平台或協議一個一個查詢NFT 的價格數據，只需直接透過Reservoir 協議發布的API 即可獲取整體性的市場價格數據，並直接透過API 對來自任何（無論是第一方還是第三方，是垂直還是通用市場）市場/平台的訂單進行執行。

第二點支持流動性來源，則是指分發NFT 流動性。它是針對廣義的 NFT 賣家，例如市場、工具和 AMM 等平台。具體來說，任何加入或原生創建於 Reservoir Protocol 生態的流動性來源，都可以和生態中的其他市場彼此共享流動性。這可觸及盡可能多的潛在買家和賣家，最大化提供 NFT 流動性的曝光和流轉，最大化 NFT 的價格發現和流動性。

目前為止， Reservoir Protocol 幾乎聚合了當前主流NFT 市場的訂單薄流動性，包括OpenSea、LooksRare、X2Y2、Zora、Foundation 和SudoSwap，並提供一個簡單易用的API 和SKD 將這些流動性開放給所有人使用。

技術方案與關鍵優勢

對於過去沒有NFT 交易經驗的用戶，可能會認為「透過一個統一介面一次存取所有可用的NFT 流動性和快速執行交易」不過是一個很基本的用戶購買體驗，然而，要實現這樣一個「讓分散在各個NFT 交易市場/平台中的NFT 以一個整體視角的介面中顯示、流動和交易」的基本體驗背後卻需要做很多的工作和整合各類資源。

為什麼存取NFT 的可用流動性如此困難？這要從 NFT 市目前的現況說起。

NFT 流動性分散的現實困境

雖然NFT 在2021 年爆發，但其流動性不足仍然是阻礙其發展的關鍵因素，而流動性分散散是導致目前NFT 市場流動性不足的關鍵因素。

NFT 流動性不足存在的一個客觀原因是，各大NFT 市場之間的流動性彼此並不共享，導致流動性被分散在各自的市場和平台中，而獲得盡可能多的二級市場流動性（訂單）成為各大平台競爭的標的。

各個市場訂單薄不共享存在其客觀原因，它是由目前大部分NFT 市場採用單一模型導致的，即將前端、訂單簿和交易合約強耦合，直接後果就是各個二級市場的訂單薄存儲在各自在中心化資料庫中，彼此隔離並不互通，導致整體上NFT 市場的流動性被分割，並為獲取整體性的市場數據造成了困難。

Reservoir 技術方案：解耦訂單薄

Reservoir 透過將「前端、訂單簿和交易合約」三位一體的強耦合模式進行解綁，採用了一種新的無需允許的開放訂單薄系統，將所有流動性聚合到一個共享池中，解鎖NFT 的流動性。

具體來說，Reservoir 聚合了目前主流NFT 市場的訂單，並將它們以標準化格式儲存在Arweave 上，建立一個無需許可、開放、鏈上的聚合訂單簿（買賣訂單），然後透過提供開放協議API將這些流動性開放給所有人使用，讓NFT 的流動性可被公開存取和執行。讓現有 NFT 市場的流動性更容易取得，也就是 Reservoir 的切入點。

通常來說，在設計訂單簿系統時會有兩種選擇：一種是優化成本（通常會在鏈下儲存訂單）或優化開放性（在鏈上儲存訂單）。基於成本的考量，大部分平台會採用鏈下訂單簿的方案，例如 OpenSea、Rarible 等平台，目前佔太坊上交易量 80% 的 NFT 均採用鏈下訂單簿方案。

Reservoir 引入了第三種選擇，將聚合的各個NFT 市場的訂單存儲在鏈上，但在不同的區塊鏈Arweave 上，這足夠便宜，而且沒有安全風險。

根據創始人Peter Watts 的說法，「儲存在Arweave 上並不會降低安全性。因為安全性只與簽名有關係，如果用戶簽署了，那麼它就是安全的，所以對於安全性來說最重要的是簽署這個動作，而和儲存在哪裡都沒有關係。  

和Opensea 將訂單薄儲存在資料庫中不同，Reservoir 將訂單薄儲存在Arweave 上，並提供一個無需金鑰也沒有速率限制的API 將其開放給所有人使用，將流動性存取的門檻降到最低。

創辦人Peter Watts  稱，「在Opensea 中心化的鏈下訂單薄之外，Reservoir 為用戶提供了一個替代選項，開放且無需許可，不依賴中心化數據庫，此外還非常便宜，接近運行一個數據庫的成本，基本上等價於免費上架NFT 的成本。

NFT 垂直市場將成為社群標準

Reservoir 快速啟動垂直市場的開源市場工具 Reservoir Market，NFT 社群/專案方/發行者可透過Reservoir Market 快速啟動自訂的NFT 垂直市場。

採用Reservoir 啟動自有的二級交易市場有什麼好處呢？

Petter 則稱，Reservoir 希望讓每個社群啟動一個NFT 二級交易市場變得更加簡單，同時也讓社會成員的交易變得更加安全。

1）降低二級NFT 市場的建構門檻，讓擁有專業背景知識的專案方建構最佳使用者體驗。

Reservoir 提供簡單易用的二級市場構建工具，基本上，專案方無需在基礎設施上做太多工作，不用具備構建NFT 二級市場的背景知識可以快速啟動一個獨立的NFT 二級市場，這樣將市場構建的門檻降低足夠低，可將精力和重心放在構建業務流程和用戶體驗上。

事實證明，打造一個更精細的使用者體驗可實現更高的銷售額。採用Reservoir 協定建構的ENS 網域交易市場ens.vision ，由於打造了通用市場更好的使用者體驗，目前該市場的網域交易量已經超過了Opensea。

Reservoir 協定原生流動性的交易額佔比，其中ens.vision排在第一位

2）NFT 自有交易市場可提供使用者合法連結指向，保障交易安全。

在目前NFT 詐騙橫行的情況下，市面上出現了各種別出心裁的詐騙手段，同一個NFT 項目往往伴隨有各種不同版本的偽造版本，這些騙局透過外觀複製、相似的URL 連結、甚至同名方式進行NFT 盜竊和詐騙，例如在Opensea 上透過關鍵字搜尋往往導向多個同名的詐騙項目，讓人真假難辨。特別是那些高淨值的藍籌項目，一旦被黑，將導致用戶損失慘重。

NFT 自有的交易市場可以為社區用戶提供一層安全保障，這裡提供官方確認的合法鏈接，保障用戶的交易安全。

3）自有二級市場可以進行各種自訂設定，包括交易費（你可以設定為零），也可以將交易費設定為社區主導治理的DAO 池。

4）Reservoir 新增支援標準化版稅（Normalized Royalties）功能，支援開發者自動修復來自非版稅合規市場的聚合訂單，並將其顯示在頂部。目前標準化版稅功能將影響來自 OpenSea、LooksRare 和 X2Y2 的訂單。當增加更多的非版稅合規市場時，此功能將自動支援標準化版稅功能（例如 Sudoswap 和 Blur）。

sound.xyz 建構的二級音樂交易市場使用此功能支援在頂部優先顯示0 % 版稅的listing 訂單

Peter Watts  稱，對於創作者擁有的自有市場來說，執行版稅至關重要，而這些市場中的目標用戶實際上也希望支持創作者。這類市場在不犧牲版權費的情況下可獲得所有流動性。然而，對於那些內容類垂直市場，這種想要支付版權費的意願就要低得多，甚至可能趨向於零，因為這類市場更偏向買家而非創作者，因此需要彼此競爭以獲得更多的市場佔有率。

5）二級市場建構支援組合，除了單一的市場，NFT 社區/專案方/發行者也可以建立整合多個不同專案方的NFT 垂直市場。

Reservoir 主要支援兩大垂直市場，一個是基於特定社群/專案的NFT 垂直市場，例如Crypto Coven的自有二級交易市場，另一類是內容垂直市場，例如音樂、網域、遊戲、Metaverse 中的地塊類NFT 資產。

目前Reservoir 支援包括Gmoney Market 、Loot Exchange 和Crypto Packaged Goods (CPG) Market 等在內的社群市場，以及sound.xyz、Future Tape 等內容垂直市場。

Reservoir 目前支援的部分社群類NFT 垂直市場一覽

以音樂類NFT 資產為例，一名音樂人可以創造一個自有的NFT 垂直市場，只包含自己的音樂NFT 作品，類似於NFT 官方購買店鋪，這裡陳列著所有發行的個人音樂作品，這個音樂人的作品也可能出現在音樂類NFT 垂直市場，這類市場中包含多名音樂人的作品。

同一個NFT 專案可出現在多個不同的市場中，無論是官方市場、NFT 通用市場，還是垂直市場，對於買家來說，可以從官方網站導向安全的通用市場交易，也可以選擇在基於內容策展的垂直內容市場進行交易，當然也可以從官方市場直接交易，流動性在這多個不同的地方共享，但對於不同的用戶來說，他們根據不同的上下文進入各個市場中，最終實現購買。

Petter 稱， 「我們的預期是，社區各自擁有二級市場將成為標配。也就是說。任何創建NFT 的人都可以使用Reservoir 輕鬆建立一個二級市場，就像每個社區都有一個官推和discord 一樣。 ="true" line="uput">6）分送流動性，這也是最重要的一點。也就是說，一旦採用 Reservoir 建立自己的 NFT 市場，該市場的訂單就會儲存在 Reservoir 的訂單薄中，並被自動分發到已整合的所有其他市場中，最大化流動性的曝光和流轉。

和其他彼此隔絕的市場不同，Reservoir 專注於聚合。所有共享訂單薄的應用程式/市場和平台都彼此打通，這意味著，一旦一個專案的 NFT 在 Opensea 上架（listing），它會即刻自動在自有市場上上架。同樣，自有市場上架的 NFT，也會同步更新至已聚合的其他的市場/或應用/AMM 中，以盡可能觸及盡可能多的潛在買家。

從鏈下到鏈上，補足NFT 資料分析圖譜中缺少的一塊

隨著NFT 的蓬勃發展，圍繞NFT 產生的資料會變得越來越多。對於加密行業的degen 來說，透過對NFT 的市場數據進行比對和分析，可有效尋找更多的ALPHA，提升收益成長空間。

通常，交易者會使用鏈上資料分析工具Dune Analytics 取得數據，使用者透過SQL 資料庫語法對資料進行檢索、篩選、擷取和聚合，並輸出可視化的Dashboard 面板，根據對應的資料分析和結論進行操作。

不過，出於存儲成本考量，以Opensea 為首的大部分NFT 市場均採用了鏈下存儲訂單的方式，導致大量的NFT 數據都存儲在鏈下，包括稀有度特徵、圖片/音頻/視頻源文件等。這意味著，採用 Dune Analytics 進行 NFT 資料分析和篩選，無法獲得全面的 NFT 資料分析圖譜。

Reservoir 重構了一個無需許可的開放NFT 訂單薄系統，並將其存儲在鏈上，透過在Dune 上發布相關的數據集，Reservoir 補足了NFT 世界中數據查詢和分析缺失的一塊——鏈下數據。透過 Reservoir x Dune 如此組合，分析師可輕鬆存取即時和歷史的 NFT 數據，包括鏈下銷售、訂單和元數據。

此外，Reservoir 支援顆粒度更精細的NFT 數據，透過API 可調取各類豐富的元數據（metadata），例如基於特定稀有屬性的底價數據、具有靈活查詢選項的精細顆粒度價格數據以及將定價數據上鍊的簽名的價格預言機。

這些資料也可用於建構專門針對某一細分市場的工具和體驗，例如提供內建銷售功能的錢包，或專注於購買體驗的稀有度瀏覽器，基於整個NFT 系列進行競價的新興流動性方案等。

目前所採用的分析工具有：Upshot、NFTGo、WGMI.io 和FlooredApe 等。