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一個決定「帶崩」NFT市場，複盤Flooring Protocol如何導致藍籌普跌？

Joyce等2位作者

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FLC的定位是「NFT界的指數」

上週，NFT 市場出現了普跌行情，BAYC、Azuki、DeGods 等藍籌 NFT 一週跌幅均超 10%。令社群意外的是，這次普跌的源頭，很可能是 NFT 碎片化協議 Flooring Protocol 在創立半年後的機制更新。

FLC 要做 NFT 界的「終極指數」！

2023 年12 月31 日，NFT 碎片化協議Flooring Protocol 在其Medium 頻道發出了第一篇文章，題目為「革新NFT 交易：在Floor 流動性池中引入µToken/FLC 交易對」。文章中寫到，Flooring Protocol 將在 2024 年 1 月重新啟動，推出突破性的新模型，透過 µToken，將治理代幣 FLC 的價格與主流 NFT 收藏的估值聯繫起來。

µToken 是代表 NFT 碎片化後價值的代幣，用戶將 NFT 存入 Flooring Protocol，以獲得相應 NFT 所代表的μToken。在機制更新之前，使用者只能透過 Flooring Protocol 在 Uniswap 的 ETH 和μToken 的交易對間進行交易。而引入µToken/FLC 交易對後，用戶對 FLC 的交易作業將直接影響µToken 的價格。在 Flooring Protocol 上交易時，Uniswap 上的最佳交換路線將是 ETH -> FLC -> µBAYC。

這看起來是一個很符合市場需求的產品。在 NFT 市場上，已經擁有相對確定價值的 NFT 系列往往投資門檻很高，而對於那些新出現的 NFT，又不能確定其未來的增值空間。而如果將 FLC 納入投資組合策略中，「選擇 FLC=看好藍籌 NFT」，這對於有意投資 NFT 市場的用戶來說無疑具有吸引力。

FLC 成了NFT 市場崩盤導火線

為FLC 賦能，對於交易者來說是一個確定性的利好消息。自 1 月 2 日起，FLC 的買盤激增。光是 1 月 3 日這一天，單筆交易價值超過 1 萬美元的買單就從 1 月 2 號的 7 筆激增到 50 筆。此前，FLC 的大額買單寥寥無幾，在機制更新前一周內交易價值超 1 萬美元的買單總數僅為 10 餘筆左右。

在2023 年12 月間，FLC 的價格在0.0075 和0.012 美元之間，而從1 月2 日至1 月4 日，兩天時間，FLC 的價格從0.012 美元激增至0.035 美元。

在FLC 價格出現大幅波動後，Flooring Protocol 在忽視市場價格波動的情況下，開始為FLC 和各類µToken 添加交易池，這也導致了FLC 流通量迅速攀升。至 1 月 4 日，FLC 的新增買盤已經不再足以推動 FLC 價格上漲，FLC 價格從 1 月 4 日至 7 日開始橫盤並緩慢下跌。

價格暴漲後，原本持有以及借助消息提前買入FLC 的投資者和用戶逐漸開始賣出自己的FLC，或者將其兌換為µToken，從Flooring Protocol 用µToken 中提出藍籌NFT，並在Blur 上拋售。

例如，以0xE6 開頭的地址在1 月3 日分6 次大量買入FLC 後，在價格暴漲後的同一天又再次拋售了FLC，在其賣出FLC 的交易操作中，其中一筆就賣出了價值超11 萬美元的FLC。隔日，這個地址繼續買又賣出 FLC。

部分流動性提供者，例如以0x27 開頭和以0xF6 開頭的地址從1 月5 日開始，用其所持有的FLC 兌換BAYC、Azuki、DeGods 等藍籌NFT，在Blur 和Opensea 等平台拋售。

Flooring Protocol 上發生的交易，其影響很快傳導至整個NFT 市場。 BAYC 地板價自 1 月 6 日開始了一周的下跌，截至 1 月 13 日，其地板價已從最高點下跌 15%，除了 BAYC，其他藍籌 NFT 的地板價普遍呈下跌趨勢。

花了半個月時間，地板價從2.60 ETH 爬升至3.63 ETH 的DeGods，在7 號後開啟了斷崖式下跌，地板價不到一周跌去了27%。

在FLC 與NFT 市場的雙雙「崩盤」後，Flooring Protocol 創辦人在1 月11 日連發兩則推特，作為對NFT 和FLC 波動情況的回應。「我沒有做空NFT」，Flooring Protocol 創始人表示NFT 的下跌與自己無關，同時再次介紹了正與NFT 期權協議Wasabi Protocol 進行的合作，“但我正在為Wasabi Protocol 提供µToken，其他人會藉此做空。」對於FLC 暴漲又暴跌的走勢，Flooring Protocol 創始人則表現出略帶自嘲的態度，「這只是一個修正」。

有利消息支撐的NFT系列也難逃影響。 Azuki 官方推特帳號曾在1 月5 號轉發了Weeb3 Foundation 的一條推文，社群因此猜測其可能會發行名為ANIME 的代幣，這使Azuki 的地板價在兩日間上漲超30%、一度飆升至8 ETH 左右。但 Azuki 沒能抵擋被拋售帶來的影響，自 1 月 7 日後，Azuki 地板價開始走下坡路，並在 1 月 13 日下降至 6ETH。

藍籌NFT 的價格波動帶動了整個NFT 市場，根據Blur 數據，截至1 月12 日，許多NFT 系列的7 日內跌幅在10%-25% 之間，NFT 市場似乎出現了普跌行情。

NFTFi 在「玩火」？

在追求獲利的加密世界裡，NFT 市場常被詬病的一點，是 NFT 資產更側重社交屬性、資產升值路徑不明確的特徵。而在 NFT 市場的發展中，類似 Flooring Protocol 這次所觸發的危機事件已經不是第一次。

一方面，為NFT 市場提供流動性流動性解決方案常常難以自保，2022 年NFT 市場遇冷時，BAYC 地板價下跌觸發了NFT借貸平台BendDAO 的清算拍賣機制，致使該平台上大量流動性的資金迅速撤離，借貸池中16,000 多枚在四日間跌至最低僅剩0.58 枚。另一方面，將NFT 的價值附在FT 代幣上、引入DeFi 機制為市場帶來流動性的同時，NFT 本身所承載的文化意義、品牌價值和社區忠誠度也因「為流動性讓位」而被淡化。

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