Flashbots：MEV未來的市場是什麼樣子的？

原文作者：Robert Miller, Flashbots

原文編譯：Smrti Lab

原文標題：《On the Design of MEV Marketplaces》

建立一個有效和民主化的 MEV 市場對以太坊甚至整個加密貨幣生態至關重要，作爲以太坊的社區成員和 Flashbots 的支持者，Smrti Lab 翻譯了 Flashbots 關於 MEV 市場的最新思考。 Smrti Lab 是一家 crypto native, 由 DeFi degens 建立的研究類型 venture studio。

關於 MEV 市場的設計

每一條區塊鏈的核心，是其如何在一個區塊內分配空間。隨着 EIP1559 的激活，以太坊將迎來區塊空間分配方式的歷史性變化，這將直接決定某筆交易是否能被包含在一個區塊內。但是，EIP-1559 並不會影響礦工重新排序、插入或審查交易的能力，因此它在很大程度上不會影響 MEV（最大可提取價值）。 

Flashbots 長久以來致力於爲以太坊的所有利益相關者設計可持續的激勵系統，包括用戶、套利機器人、Dapp，以及以太坊網絡（現在和未來）的守護者：礦工和驗證者。該目標的核心是設計民主且高效的交易排序市場，即 MEV 拍賣規則。迄今爲止，Flashbots 已經通過我們的 Alpha 產品成功地在以太坊上實現了這一目標。 

鑑於當今以太坊區塊空間定價規則的重大變化，以及以太坊區塊生產者在不久的將來將由「礦工」這一角色向「驗證者」演進，我們想分享 Flashbots 在設計 MEV 交易市場時是如何考慮的。

以太坊區塊生產者不斷變化的角色

在今天的以太坊上，挖礦的核心是，創建利潤最高的區塊，且通過工作量證明來驗證區塊並將其在網絡上進行廣播。在公平有效的 MEV 市場建立起來之前，創建利潤最高的區塊主要是通過 gas 價格進行交易排序。而礦工在優化交易排序上幾乎沒有利潤優化空間，所以他們主要專注於更有利可圖的網絡層面優化。 

如今，由套利或清算機器人等捕獲的 MEV 交易在以太坊網絡上很普遍，礦工的工作發生了重大變化。爲了產生最有利可圖的區塊，礦工現在除了在工作量證明層面的競爭外，還需要在該區塊內找到交易的最優順序，以打包 MEV 總值最高的區塊。進行由 MEV 價值主導的交易排序比按照既定的 gas 價格排序交易要複雜得多，因爲用戶願意爲自己的偏好付出溢價，而礦工也需要對利益最大化的交易排序進行判斷，因此爲用戶和礦工提供排序優化以達成共識的服務應運而生。而由於這項服務的廣泛運用，即使在 EIP-1559 之前，MEV 的收入現在也佔礦工收入的很大一部分。 

而對以太坊網絡的安全至關重要的是保證所有礦工，無論大小，都能夠有公平的機會構建對其利益最大化的區塊。否則大型礦工將能夠比其他礦工更多地利用他們的資源來優化他們的 MEV 提取策略。反過來，來自 MEV 的更多收入可用於增長並進一步鞏固他們在網絡中的主導地位。 

Flashbots 認爲，將「提議區塊」的一方與「構建區塊」的一方分開是爲構建一個可持續的，安全的區塊鏈網絡的理想方式（因爲一個區塊生產者過度集中的系統顯然是不可持續的，且需要足夠的競爭以保證區塊生產者的利潤最大化）。與其讓區塊提議者自己創建 MEV 優化區塊，他們應該依賴於專門的第三方市場，這些第三方爲他們構建區塊以換取費用。區塊提議者的角色是選擇收入最高的區塊，這種算法甚至比按 gas 價格排序更簡單。區塊生產者也可以同時作爲提議者和構建者參與，這使他們能夠從爲自己和他人提議區塊中都獲得價值。

MEV 市場的理想狀態

在前述的市場結構基礎上，我們如何可持續地協調所有相關者的利益？Flashbots 用以下維度評估 MEV 市場：

高效：

系統應該爲區塊生產者、交易發送者和整個以太坊生態系統提供最大價值*。它應該避免如上鍊失敗交易造成的網絡資源浪費，並避免利益相關者陷入負和博弈的惡行循環，並通過這樣做來確保區塊生產者可以獲得最有利可圖的區塊，特別是與任何非開放的 MEV 解決方案相競爭，因爲他們不是普遍可獲得的，可能有損公平。公平、開放是保證 MEV 市場效率的先決條件。

避免價值捕獲：

系統應避免不必要地引入，並最大限度地防止參與者固化的價值捕獲機制。 一個內置代幣的 MEV 市場就是一個失敗於此的解決方案：那些用專門的 token 來分配 MEV 的方案，也就是，比如說 token 數量多就可以決定哪些交易排在前面的方案，是不可接受的。因爲價值被這些代幣捕獲了（而不是從收益的形式直接被打包者獲得）。並且這種治理代幣 [一般是有風險的]。這種風險對於應用程序來說可能是可以容忍的，但是如果使用代幣治理的 DAO 來控制基礎層交易的上鍊門檻，那麼掌握其治理權的強大經濟參與者就可以利用這種權力來提取價值、審查交易，甚至使用他們壟斷 MEV 收入以推動其他礦工參與敵對的軟分叉。

無需許可：

任何人都應該能夠參與 MEV 市場。這樣做將使市場參與者的收入最大化，並使市場在長期內最穩健地抵禦衝擊。如果出於反 spam 目的需要，可以考慮加入加密經濟模型，但應最大限度地避免中心化的（既便是由 DAO 管理的）白名單。並在以太坊的系統內，ether 應成爲首選的記賬單位，因爲它最大程度地避免了將權力放在一小部分人手中。

隱私：

MEV 市場應爲參與者提供交易隱私的權利，直到他們的交易成功上鍊。隱私可以幫助激發更有競爭力的交易策略和實現更有效的價格發現。套利機器人可以保證他們的策略不會被搶先運行或受到區塊生產者的分拆。反過來，這會保持對無許可創新的激勵（比如更多的搜索者策略），並會爲搜索者和礦工帶來更多的收入。 此外，一個區塊生產者在被包含在鏈上之前無法看到或更改交易的系統，將進一步確保他們作爲網絡中立參與者的角色。鑑於最近對區塊生產者的監管地位的高度關注，這一點至關重要。 我們相信，一個通過密碼學來保障市場參與者的隱私的解決方案，如 [MEV-SGX](https://ethresear.ch/t/mev-sgx-a-sealed-bid-mev-auction-design/9677) [與](https://www.youtube.com /watch?v=GzuyOYiuipg) 一個通過經濟模型來引導區塊提議者和構建者分離的方案] 相結合可以滿足所有這些屬性。我們鼓勵社區與我們合作，因爲我們尋求進一步說明此類解決方案在實踐中的運作方式以及評估也可以實現這些特性的替代方案。

結論 

出於上述原因，Flashbots 認爲建立一個民主和高效的 MEV 市場對加密貨幣世界至關重要。與此同時，我們相信在一個公開的場域上建立才能最大可能地達到上述的理想狀態。這就是爲什麼我們會定期舉辦由獨立第三方主辦的公開會議，例如 [MEV Roasts]，並將我們的想法在社區公之於衆。這也是爲什麼我們需要來自多個利益相關者的反饋，並將其作爲開發過程的核心部分。

最後，我們認爲需要對未經仔細考慮和研究的情況下突然改變 MEV 市場保持謹慎。我們邀請加密貨幣社區的所有成員和我們共同遵守這些標準，並鼓勵社區所有成員參與現有的和新的設計，以幫助以太坊實現一個高效、免許可、避免捕獲和隱私的理想未來。

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