主流合成比特幣資產介紹

原文標題：《「逃離」比特幣網路：解鎖BTC 的DeFi 潛力》

原文來源：Tim Cole，Messari

原文編譯：南風，Unitimes

毫無疑問，比特幣是加密貨幣中的王者。然而，儘管比特幣作為「數位黃金」取得了成功，但在目前的狀態下，其用例在很大程度上僅限於「持有」。  

幸運的是，現在用戶可以使用比特幣做越來越多的事情的，例如讓比特幣在其他區塊鏈上的DeFi協議中使用。這些 DeFi 協議為加密貨幣用戶提供了一種利用 BTC 進行借貸、提供流動性等的方式。

由於以太坊相對較高的交易速度、智慧合約能力和龐大的開發者社區，以太坊一直是BTC 在DeFi 中使用的主要區塊鍊網絡。例如，DeFi 用戶可以將他們的BTC 鎖定在以太坊智能合約中，並獲取等值的比特幣代幣化形式(例如WBTC)，然後將這些代幣用於參與各種基於以太坊的DeFi 協議來賺取收益。如果沒有這些在不同區塊鏈上運行的“合成比特幣”，比特幣將無法為其持有者帶來像今天這樣的被動收入。

 

1. CeFi 中的比特幣 

諸如BlockFi 等中心化金融  (CeFi) 公司允許用戶存入BTC 作為借款的抵押品或作為簡單的儲蓄工具。由於客戶服務需求和普遍熟悉度，大多數新用戶傾向於使用老牌的中心化機構來獲取金融服務，而不是使用去中心化協議。  

然而，目前越來越多的人放棄了這些中心化選項，而是選擇不受監管、無須許可、更加透明的  DeFi 協定。諸如Compound 和Aave 等借貸協議允許用戶使用「合成比特幣」作為借款的抵押品或作為存款提供借貸；諸如Uniswap 等DEX 協議允許用戶將他們「合成比特幣」與其他資產配對，為去中心化交易所提供流動性。  

直到不到一年前，由於缺乏與其他區塊鏈的互通性，BTC 還無法在大多數 DeFi 協議中使用。然而，隨著在 DeFi 中使用 BTC 的明確需求，解決方案也隨之出現，現在有許多方法可以在其他區塊鏈上使用 BTC。   

  上圖：DeFi中鎖倉的BTC 總價值成長趨勢。圖源：Messari

2. Wrapped Bitcoin (WBTC) 

Wrapped Bitcoin (WBTC) 是一種中心化的「包裝”解決方案，允許用戶在以太坊區塊鏈上使用BTC。 WBTC 是迄今為止使用最多的比特幣互通性解決方案，控制了 BTC 在 DeFi 中使用量 78% 的市場。目前市場的流通供應量約有 189,000 WBTC，約 76.3 億美元。  

WBTC 是ERC-20 代幣，其發行由BitGo 託管的BTC 依照1:1 支撐。 WBTC 的運作方式透過一個「鑄造」和「銷毀」的過程。在鑄造過程中，用戶向一個智能合約提供一個以太坊地址，然後用戶將 BTC 發送給託管方，由託管方鑄造 WBTC 並將之發送到該智能合約。最終該合約會將 WBTC 發送給用戶，然後用戶就可以自由地在以太坊區塊鏈上使用他們的比特幣了。贖回過程也很簡單，首先是該用戶提交一個提款請求，然後用戶將 WBTC 發送到該智能合約，該合約將把 WBTC 銷毀。該託管方在確認這項銷毀之後，會將 BTC 發回給該用戶。  

WBTC 的一個問題是其中心化的託管方。這種中心化使得 WBTC 更容易受到攻擊，進而推動了其他各種將 BTC 帶入以太坊中的解決方案的開發。傳統上來看，加密貨幣使用者也不喜歡中心化的產品，因為他們對這些中心化實體缺乏信任：人們總是擔心中心化組織可能會審查或竊取使用者的資產。 WBTC 試圖透過對託管地址的完全透明化來抑制人們的這種情緒，這種透明性允許用戶將託管地址與被鑄造的 WBTC 數量進行比較，以確保 1:1 的支撐比例。  

3. renBTC 

在以太坊上，RenBTC 是WBTC 的直接競爭對手，目前流通中的供應量有 9,993 renBTC，約合 4.03 億美元。與 WBTC 一樣，RenBTC 也是由 BTC 按照 1:1 支撐的，也是 ERC-20 代幣，並且有著一個非常類似的「鑄造」和「銷毀」過程。  

RenBTC 是RenVM 的產品，RenVM 是開放協議，旨在作為一個「橋樑」實現資產與以太坊區塊鏈之間的來回橋接。關鍵區別在於，RenVM 的目標是以更去中心化的方式來託管用戶的比特幣。 RenVM 的目標是透過一個由 10,000 個被稱為「暗節點」(dark node) 的虛擬機器組成的網路提供動力，這些節點透過為該網路提供算力和儲存空間來獲得回報。暗節點允許使用者將他們的 BTC 價值轉換為 renBTC，從而使自己的 BTC 以去中心化的方式被託管。這些暗節點必須質押 (stake) 至少 100,000 REN 幣才能參與和保護該網絡，這有助於阻止他們作惡或竊取儲存的 BTC。  

Ren 的計劃是透過三個階段來發布其主網，這將使該協議越來越去中心化。目前 Ren 處於計劃中的第二階段 Mainnet SubZero，目前該網絡在很大程度上是中心化的：Greycore 是唯一負責此網絡執行和共識機制的一組節點 (由 Ren 團隊運行)。隨著 SubZero 主網的進展和團隊對其實現更加有信心，新的節點成員將被添加。他們正在這些階段中取得進展，以便能夠快速修復在初期階段可能出現的潛在 bug。  

4. tBTC 

tBTC 是renBTC 和WBTC 的另一個直接競爭對手。 tBTC 代幣是由 KEEP Network 設計的 ECR-20 代幣，其目標是保持比特幣的「硬通貨」狀態。就像 renBTC 和 WBTC 一樣，tBTC 也總是可以兌換為等量的 BTC。  

tBTC 的「鑄造」和「銷毀」過程是去中心化的，其託管過程也是如此。如果用戶想要鑄造 tBTC，他們需要先向一個智能合約發送一個請求，請求獲取一個錢包位址來存入他們的 BTC。 KEEP 網路透過隨機選擇一組簽署者 (signers) 來確保 BTC 託管的去中心化：這組簽署者會被隨機選中來建立和管理該 BTC 錢包位址。目前，這些簽署者 (節點) 需要抵押的 ETH 的價值必須兩倍於用戶存入的 BTC 價值，以確保他們不會攜款逃離或以任何其他方式進行惡意行為。這些簽名者透過存款人支付的一小筆費用來補償他們的工作。被隨機選出的一組簽名者透過提供 BTC 已存入的證明 (proof) 然後便可以鑄造 tBTC。該協議即將迎來一個名為 tBTC v2 的更新，將允許節點只需要質押 KEEP 代幣，而不需要使用 ETH 作為抵押品，以減少經濟約束和推動網路發展。  

與大多數「合成比特幣」相比， tBTC 需要更多的技術熟練度，出錯可能會讓用戶損失金錢。 tBTC 只能根據網路指定的批量大小進行鑄造--目前只能接受 0.002、0.01、0.1、0.2、0.5 和 1.0 BTC 的批量大小。 KEEP 白皮書中顯示了一個讓存款人損失大量資金的超額支付錯誤例子：   

上圖範例：針對1 BTC 批量大小的存款提供1.6 BTC 資金證明的用戶，只會鑄造1.0 BTC。任何銷毀 1.0 BTC 的用戶都可以申領這 1.6 BTC 存款，並贖回其包含的 UTXO (為花費交易輸出)，賺取約 0.6 BTC 的利潤。來源: KEEP 白皮書

5. BTCB 

BTCB 是幣安智能鏈(BSC) 上的與BTC 掛鉤的資產，允許其持有者在BSC 鏈上的DeFi 協議中使用BTC。 BTCB 是一種 BEP2 (幣安鏈的代幣標準) 或 BEP20 (幣安智能鏈的代幣標準) 代幣，可以低成本地與 BTC 進行轉換。 BTCB 類似於以太坊上的 WBTC，因為幣安對用戶的 BTC 的託管和信任需求具有中心化的屬性。幣安提供了其 BTC 持有情況的透明度，以讓用戶知曉其發行的比特幣合成資產是由 1:1 的 BTC 支撐的。目前約有 73,119 BTCB 在流通中，約 29 億美元。  

上圖：幣安智能鏈的 BTCB 鑄造過程。來源: Binance 

BTCB 用戶可以在BSC 鏈上的DeFi 協議中使用他們的BTC 價值，同時不會錯過潛在的BTC 價格增值。 BSC 鏈提供許多與以太坊相同的無須授權的 DeFi 服務，但交易費用要低得多，而交易費對以太坊用戶來說是一個日益嚴重的問題。

 

雖然幣安像WBTC 一樣有著中心化的屬性，但這確實意味著用戶可以從幣安的安全措施中獲益：所有鎖定(託管) 給幣安上的資金都受到其用戶安全資產基金(SAFU) 的保護。 SAFU 資金被用作緊急儲備金，用於在駭客攻擊等黑天鵝事件發生時償還用戶。

  上圖：幣安智能鏈上的DeFi 應用，圖源: Binance

6. xBTC

xBTC 由Haven Protocol 在5 月4日發布。 xBTC 的發布標誌著該協議的第一種合成加密資產。 Chainlink 是用來維持 xBTC 與 BTC 錨定的預言機。目前 xBTC 還沒有在公開市場上可用，所以其真正的錨定還有待確定，但隨著該協議即將與 THORChain 的集成，這將很快改變。目前，用戶可以在該協議的 Haven Vault 中進行 xUSD 和 xBTC 之間的兌換，沒有交易對手方和滑點，具有無限流動性、低費用和 Monero (門羅幣) 級別的隱私性。例如 5 月初，一名用戶在完全隱私的情況下，使用 120 萬 xUSD 兌換了 20.3 xBTC，而費用僅為 3600 xUSD。見下圖：

使用者不需要持有任何 BTC 就可以鑄造 xBTC，這意味著不需要有實體來託管使用者的 BTC 來讓他們從 xBTC 的用途中獲益。相反，xBTC 由 XHV 幣作為抵押品來支撐。這是 xBTC 和其他合成比特幣的關鍵差異。其他合成比特幣是以 1:1 由 BTC 支撐的，這意味著上述其他合成比特幣堅持了 BTC 的硬通貨政策，不會在流通中創造出更多的比特幣。相比之下，xBTC 確實創造了更多流通中的比特幣，並添加了隱私性組件，這使其成為比特幣的競爭對手。  

隱私性曾是中本聰的原始比特幣比白皮書的核心內容，但在我們今天非常透明的區塊鏈中，隱私性似乎已經失去了。 xBTC 允許其持有者在完全隱私的情況下捕獲 BTC 的價格走勢，且不久在與 THORChain 整合之後，xBTC 將可以在整個加密世界交易其他加密資產。   

7. sBTC 

sBTC 是DeFi 衍生性商品交易平台Synthetix 上的合成比特幣。就像 xBTC 一樣，sBTC 的發行也不需要用戶持有標的資產 BTC。 sBTC 僅是一種透過 SNX (Synthetix 平臺本地代幣) 作為抵押品而發行的衍生品。目前 sBTC 的供應量約為 1700 sBTC，約 6,950 萬美元。  

Synthetix 允許其使用者透過債務池鑄造sBTC 等合成資產。用戶抵押 SNX 代幣，然後就可以鑄造他們想要的合成資產。目前，Synthetix 系統作為一個整體是高度超額抵押的，以使該系統更安全地應對本地代幣 SNX 價格的急劇下跌。 sBTC 從 Chainlink 獲得餵價，可以與 Synthetix 上的其他本地合成資產進行無滑點地交易。 Synthetix 上的其他合成資產包括錨定法幣、其他加密貨幣和商品的合成資產。  

在創造出更多流通中的BTC 和與比特幣的硬通貨屬性背道而馳這方面，sBTC 與xBTC 很類似。不同之處在於，sBTC 只允許其持有者捕獲 BTC 的價格波動，並且只能在其自己的網路內交易，而 xBTC 計劃透過與 THORChain 的整合使之能夠與所有加密貨幣進行交易。  

總結 

現在有許多形式的「合成比特幣」，每種都有自己獨特的用例、鑄造方式或託管過程。大多數合成比特幣專注於將原生比特幣引入其他區塊鏈，以解鎖比特幣的價值，並將其用於 DeFi 協議，而其他一些合成比特幣則提供額外的組件或價格敞口。使用哪種合成比特幣來轉移 BTC 的價值取決於個人或機構，而每種的預期用途也有所不同。幸運的是，在不同的區塊鏈上轉移和解鎖比特幣價值的方式越來越多，而由於BTC 的價值隨著DeFi 協議為加密貨幣帶來的價值而增加，這種趨勢也是勢在必行的。   

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