穆迪：AI融資推動私人信貸增長，再融資風險上升

BlockBeats 消息，10 月 28 日，據路透社報導，穆迪評級週二表示，為人工智能基礎設施建設提供資金而進行的大規模借貸，正推動私人信貸業務超越傳統企業貸款領域。但未來幾年將有大量貸款到期，屆時資質較弱的借款人可能面臨再融資困難。

具體來看，人工智能融資需求已從數據中心建設擴展至土地、電力、半導體、圖形處理器（GPU）和張量處理器（TPU）等領域。穆迪預計，美國五大超大規模雲服務商與 CoreWeave 在 2027 年的資本支出總額將接近 1 萬億美元，資金來源包括經營現金流、債務，以及合資企業和特殊目的載體（SPV）等融資結構。

穆迪警告，2027 年至 2029 年間集中到期的貸款，將考驗資質較弱的借款人在更高利率環境下的再融資能力。在穆迪追蹤的 607 家借款企業中，約 17% 採用實物支付利息（PIK）方式，即暫緩支付現金利息、將利息計入債務，從而進一步增加債務負擔。

此外，穆迪還提示了「循環融資」風險。隨著科技公司、芯片製造商和人工智能開發商之間的相互投資、借貸及採購不斷增加，一旦行業進入下行週期，這些相互關聯的風險敞口可能同時惡化。