瑞穗：AI智能體或致Circle儲備收入面臨最高20%下行風險

BlockBeats 消息，10 月 27 日，瑞穗證券（Mizuho）在最新研究報告中，將 USDC 穩定幣發行商 Circle Internet Group（CRCL）的目標價從 45 美元下調至 43 美元，並維持「跑輸大盤」（Underperform）評級。該行警告，AI 個人助理引擎可能對 Circle 的中期收入構成「顯著風險」。

報告指出，隨著 AI 智能體的廣泛採用，USDC 的市值可能面臨 40 億至 90 億美元的下行壓力，Circle 的儲備收入則可能遭受 10% 至 20% 的中期下行風險。瑞穗的模擬顯示，包括 Muse 在內的 AI 智能體在回答「資金應存放何處」時，傾向於推薦用戶將資金從 USDC 轉向收益率更高的、受 FDIC 保險保護的法定貨幣替代品，例如 SoFi 提供的儲蓄賬戶。即便用戶堅持留在加密領域，AI 智能體也「似乎更傾向於其他平台」，而非直接在 Circle 生態內持有 USDC。

瑞穗進一步給出了更快的 AI 採用情景：約 70 億美元可能流向法幣產品，另有 20 億美元流向收益率更高的穩定幣，這將使 USDC 市值縮水最多 90 億美元，並導致 Circle 儲備收入下降 18%。

該行同時下調了 2027 年的財務預測：將 USDC 平均流通量預期從 1080 億美元下調至 1010 億美元，儲備收入預期從 43 億美元下調至 41 億美元（降幅約 5%），調整後 EBITDA 預期從 6.35 億美元下調至 6.03 億美元。

市場對此反應負面。據 BIT 股票平台數據顯示，Circle 股價在週一交易中收盤下跌 7% 至 79.84 美元，但瑞穗的新目標價隱含約 46% 的進一步下行空間。