比特幣財庫公司通過優先股融資購入近13.6萬枚BTC，超過比特幣最大供應量的0.5%

BlockBeats 消息，10 月 25 日，富達數據顯示，2025 年以來，截至 10 月 5 日，Strategy 和 Strive 等比特幣財庫公司通過相關優先股融資已支持購入 135,979 枚 BTC，超過比特幣最大供應量的 0.5%，該類優先股市場規模約 120 億美元。分析師指出，這些公司正面臨通過永續優先股融資購幣與持續支付股息之間的平衡難題。

永續優先股沒有固定到期日，可減輕再融資壓力，並吸引不願直接持有比特幣的收益型投資者。但隨著發行規模擴大，股息支出也會增加。分析師表示，持續融資購幣依賴優先股在面值或接近面值交易；若跌破面值，新增發行吸引力下降，公司可能更傾向於回購。

CoinShares 研究主管 James Butterfill 指出，Strategy 最新週報顯示，公司花費 1.93 億美元回購 STRC，同期僅買入 267 枚 BTC，並將優先股回購授權額度提高至 30 億美元。他表示，回購可以降低未來股息成本，但也會與當前的比特幣購買爭奪資金。

Bitwise 研究主管 Ryan Rasmussen 預計，ETF 長期仍將是更大的比特幣需求來源，永續優先股則覆蓋不同的收益型投資者群體，提供第二股需求支持。Butterfill 認為，優先股可能放大市場週期：融資條件有利時支持購幣，情緒惡化時，這種支持則會減弱。