大摩看多SpaceX：目標價300美元，看好企業AI、算力擴張及美國製造業重建帶來的長期增長空間

BlockBeats 消息，10 月 9 日，摩根士丹利將美國先進製造業重建概括為「Tera‘Merica」，認為其機遇不止於晶片回流，還涵蓋火箭、衛星、工業機器人、人形機器人、自動駕駛汽車及無人機等領域，SpaceX 的航天、衛星通信和 AI 基礎設施業務有望從中受益。

在 AI 算力方面，大摩預計 SpaceX 截至 2027 財年末的 AI 算力規模約為 4.9GW，公司目標接近 10GW。按其測算，每新增 1GW 名義算力，在每瓦投入 50 美元、增量利潤率 70% 及 10 倍 EBITDA 估值等假設下，可為每股價值增加約 27 美元。基於這一判斷，摩根士丹利維持 SpaceX「增持」評級，目標價為 300 美元。

大摩同時看好企業 AI 的商業化潛力，但指出市場對相關業務的估值仍較謹慎，並對企業 AI 業務估值給予 50% 折扣。星艦與星鏈進展、算力建設成本及企業 AI 商業化速度仍是主要風險。