廣發證券：Intel增發規模擴大至200億美元，管理層認購釋放信心，維持136美元目標價

BlockBeats 消息，8 月 14 日，广发证券维持 Intel「買入」評級及 136 美元目標價，認為此次股權融資釋放積極信号。Intel 將增發規模從原計劃的 150 億美元擴大至 200 億美元，機構需求據稱超過 1000 億美元，發行價為 95 美元，超額配售權已全部行使。Intel CEO 陳立武（Lip-Bu Tan）及其家族以發行價認購約 1200 萬美元，廣發證券認為這體現了管理層對公司前景的信心，並有望支持 2027 財年資本支出。

廣發證券預計，Intel 代工業務將在 2027 年第四季度實現盈虧平衡，2028 年利潤率槓桿將全面釋放。該機構認為，18A 制程良率和外部客戶拓展進展穩健，尤其是 Apple，同時 EMIB 客戶基礎持續擴大，Google 和 AWS 均已推進相關合作。廣發證券維持 2026 年第二季度 18A 良率約 80% 的判斷，並指出 Clearwater Forest（CWF）已進入量產爬坡階段，Apple 的 14A 高量產進展尤其值得關注。若代工業務盈虧平衡推遲至 2028 年，主要原因預計將是新增投資需求增加。

在 EMIB 業務方面，廣發證券將 Intel 2027 年和 2028 年後端業務收入預期分別上調至 11 億美元和 70 億美元，主要受 AWS Trainium3 預計於 2027 年採用 EMIB-T，以及 Google 的 Humufish/Triggerfish 預計從 2027 年下半年至 2028 年進入產量擴張推動。廣發證券還預計，AWS 和 Microsoft 的 ASIC 產品可能在 2028 年採用 EMIB。Intel 同時已獲得 Unimicron 支持，並計劃內部生產矽電容。