Citrini觀點：NAND近期負面傳言被過度放大，閃迪低價LTA是策略選擇而非需求疲軟，對存儲賽道維持看多

BlockBeats 消息，7 月 25 日，Citrini 分析師 Jukan 發文回應近期市場流傳的 NAND 看空筆記與 QLC 價格談判負面消息。閃迪與 Meta 簽署長期協議時接受低於最初報價的價格並不令人意外，閃迪是 NAND 廠商中最積極爭取 LTA 的一家，計劃將超過 50% 的總出貨量分配給此類協議，基於這一策略自然願意接受低於當前季度合同價的 LTA 價格，不能因此推斷「閃迪無法把全部訂單無縫轉賣給出價更高的北美客戶」。

針對中國模組廠向國內 CSP 推銷 eSSD 被拒的傳聞 Jukan 解釋稱，中國 CSP 有直接向長江存儲採購的渠道而非需求不足。至於超大規模雲厂商壓價 QLC eSSD 導致部分量賣不出去的說法，認為新雲厂商有足夠需求可以消化這些量。

Jukan 最後總結稱，存儲股表現不佳時負面標題更容易被放大，但基本面並未出現實質性惡化。重申「依然看多存儲」。此前 Jukan 曾表示 DRAM 合約價至 2027 年底仍有約 40% 上漲空間、HBM 供應持續偏緊，此次對 NAND 端的澄清進一步鞏固了其對整個存儲賽道的看多立場。