分析：美股AI投資邏輯或從「七巨頭」轉向更廣泛成長股

BlockBeats 消息，7 月 20 日，美股指数維持高位震盪之際，市場空頭力量正在快速累積。數據顯示，投資者對 AI 投資回報、半導體估值以及科技巨頭盈利能力的擔憂升溫，美股看跌押注已升至歷史高位。

S3 Partners 數據顯示，標普 500 成分股空頭持倉占流通股比例接近 3.79%，創該機構自 2010 年以來最高水平；羅素 3000 指數成分股空頭比例也升至 6.3%，達到歷史峰值。

分析人士表示，儘管今年做空美股整體收益有限，但投資者仍持續增加空頭倉位，主要源於 AI 領域巨額資本開支、行業競爭加劇以及市場對 AI 商業化回報的不確定性。

與此同時，花旗集團認為，傳統「七巨頭」（Magnificent Seven）投資框架正在失效，AI 投資機會正從大型科技公司擴散至更廣泛的「增長集群」。

花旗策略師 Scott Chronert 表示，增長集群涵蓋大型科技股及 AI 基礎設施相關企業，目前市值占標普 500 指數超過一半，並貢獻約 48% 的指數盈利。未來投資者應關注 AI 應用端及更廣泛成長企業，而非僅聚焦英偉達、微軟、蘋果等頭部公司。

據高盛主經紀商數據顯示，過去兩個月對沖基金以創紀錄速度減持美國科技股，過去 8 週中有 6 週為科技板塊淨賣方，累計持倉市值減少約 10%，創十多年統計以來最大規模減倉。

市場人士認為，隨著 AI 基礎設施投資進入新階段，資金可能從晶片、算力等上游環節轉向 AI 應用企業，但未來財報表現和地緣政治風險仍將成為影響美股走勢的重要因素。