分析師：四年周期、通膨與槓桿清算致比特幣陷入熊市，年底或反彈至10萬美元

BlockBeats 消息，7 月 12 日，据《財富》報導，比特幣當前仍處於熊市階段，多位行業分析師認為，四年周期、通膨壓力以及市場槓桿清算是導致比特幣持續低迷的三大原因。不過，部分分析師預計，隨著利率環境改善，比特幣可能在年底前反彈至 100,000 美元。

Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 表示，比特幣四年周期仍影響投資者心理。過去十多年中，比特幣通常經歷連續三年上漲後迎來一年下跌，2014 年 Mt. Gox 崩潰、2018 年 ICO 泡沫破裂以及 2022 年 FTX 崩盤後的市場調整均符合這一模式。Hougan 謂，2025 年末部分長期比特幣持有者開始減持位。

Grayscale 研究主管 Zach Pandl 表示，本輪下跌更多由宏觀因素推動。美國 6 月通膨同比升至 4.1%，超過美聯儲 2% 的長期目標，市場因此預期美聯儲主席 Kevin Warsh 可能在今年晚些時候加息。Pandl 謂，過去幾年比特幣價格與利率變化呈現明顯關聯，低利率環境推動比特幣上漲，而加息周期則帶來壓力。

此外，市場槓桿也是比特幣下跌的重要因素。Hougan 和 CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，牛市期間投資者增加槓桿，而隨著行情轉弱，槓桿正在被擠出市場。Strategy 等比特幣財庫公司的融資買入模式也受到壓力，其股價自 10 月以來已下跌約 75%。

Pandl 預計，比特幣短期可能觸及 58,000 美元底部，市場仍受到潛在加息、Strategy 對市場信心的影響以及美國加密法案進展等因素影響。不過，21Shares 首席投資策略師 Adrian Fritz 預計，比特幣將在夏季觸底，並在年底前反彈至 100,000 美元，原因包括未來降息預期以及伊朗戰爭結束。