观點：AI資本支出擔憂發酵，全球科技股同步承壓

BlockBeats 消息，6 月 26 日，随着美光（MU）财报影响持续发酵，全球科技股遭遇普遍抛售，蘋果（AAPL）等大型科技股亦大幅下跌，引发市场对传统科技巨頭盈利前景的擔憂。分析人士指出，蘋果雖然並未深度參與 AI 基礎設施資本支出競賽，但面對 AI 供應鏈成本上升及產品價格調整壓力，市場擔憂漲價可能抑制終端需求，進一步影響未來幾個季度的營收和利潤表現，因此先選擇兌現獲利。

與此同時，市場關注點已從 AI 算力需求轉向資本回報。彭博匯編數據顯示，全球五大超大規模雲服務商過去二十年積累的大量自由現金流，在近兩年持續高強度 AI 資本支出推動下明顯縮水。分析人士認為，當前市場正呈現「賣鏟子賺錢、買鏟子承壓」的交易邏輯——AI 硬件及半導體供應商受益於持續訂單而股價走強，而承擔巨額 AI 投資的雲運算及互聯網巨頭則面臨現金流和盈利能力壓力。若未來 AI 硬件成本繼續攀升，而 AI 基礎設施建設周期如黃仁勳所言將持續約十年，最終由誰承擔持續投入、如何實現商業化回報，將成為全球科技股估值面臨的核心考驗。