分析：市場對AI擔憂重疊美債收益率上行，大型科技股遭輪動賣壓

BlockBeats 消息，6 月 23 日，美國同意對伊朗石油制裁提供 60 天豁免，可能使更多伊朗原油重返全球市場並緩解供應擔憂，油價進一步跌破 80 美元/桶。美國副總統萬斯表示，美伊談判取得「重大進展」，伊朗已同意允許國際原子能機構檢查人員返回並監督其核活動。儘管美伊和談取得進展，美股仍承壓下跌。標普 500 指數和納指收跌，大型科技股出現輪動抛售。Alphabet、亞馬遜、Meta 和微軟跌幅在 2% 至 5% 之間，原因包括 AI 相關擔憂以及美債收益率上行，後者通常不利於成長股表現。

SpaceX 股價繼續大幅回落，週一跌 16%，連續第三個交易日下跌，單日市值蒸發 4000 億美元。該公司在 IPO 後不久披露持有 1008 億美元現金，並宣布計劃通過無擔保票據發行籌集新資金。該債券融資規模最高可能達到 200 億美元，最早將於週二啟動。

市場對 AI 的擔憂主要集中在投入回報與估值壓力。一方面，大型科技公司在 AI 數據中心、晶片和雲基礎設施上的資本支出持續上升，但短期盈利兌現仍不明確，市場擔心 AI 領域需要更長時間、更高投入才能實現盈利；另一方面，前期 AI 相關股票漲幅較大，部分估值已提前反映樂觀預期。在美債收益率上行背景下，成長股估值進一步承壓。此外，AI 競爭加劇、人才流失，以及 SpaceX 等公司為 AI 基礎設施擴張進行大規模融資，也加重了市場對現金消耗和債務壓力的擔憂。

摩根士丹利首席投資官兼首席美國股票策略師邁克·威爾遜表示，流動性而非加息才是股市近期面臨的主要風險。儲備管理計劃的規模已較峰值下降約 75%，國債回購規模也已縮減 50%，貸款增長加速加劇了流動性緊縮。他預計，7 月份美國股市走勢將波動不定，並可能出現回調，由盈利驅動的牛市下一輪上漲將推遲到流動性阻力消除之後。