AI驅動牛市仍有下半場？美联儲新主席沃什廢用前瞻指引、暗示年內仍有加息

BlockBeats 消息，6 月 22 日，美联储新任主席凱文·沃什正推動貨幣政策溝通方式的根本性轉變。這位特朗普選定的掌門人主張減少對市場的干預性喊話，轉而讓金融市場定價本身成為引導經濟與通膨預期的主要信號來源，打破了美聯儲長達多年的「前瞻指引」傳統。

政策面上，美聯儲 6 月會議維持利率不變，但已示意年內仍有加息可能。受此影響，2 年期美債收益率攀升至 4.177% 附近，創 2025 年 2 月以來新高。當前通膨率仍維持在 4% 以上，宏觀背景複雜。

然而歷史數據顯示，加息並不必然終結牛市。自 1990 年代以來的五個加息周期中，標普 500 指數有四次在加息期間實現上漲，其中 2015 至 2018 年周期漲幅高達 19%。

本輪牛市的核心支撐仍是 AI 投資熱潮。截至最新交易日，標普 500、道瓊及納指與歷史高點差距均在 2.1% 以內。不過法興銀行策略師 Albert Edwards 警告，當前消費增長高度依賴儲蓄率下降而非實際收入增長，實際收入同比已出現收縮，市場在很大程度上依賴資產價格上漲維持的財富效應——一旦 AI 驅動的溢價耗盡，牛市根基將面臨考驗。

分析人士普遍認為，沃什時代的美聯儲意味着更高波動、更少干預的市場環境，在 AI 泡沫未破裂之前，本輪牛市或仍有下半場可期。