分析：BTC觸及關鍵支撐位，波動率降低但防禦性倉位仍占主導

BlockBeats 消息，6 月 19 日，glassnode 发文表示，比特币（BTC）在重新测试 2 月低点后回落至重要支援區域。選項市場數據顯示，儘管價格接近關鍵水平，但隱含波動率已從近期高點明顯回落，1 週隱含波動率從約 60% 降至 35%，整體波動率曲線同步下移，市場對未來不確定性的定價明顯降溫。同時，25Δ偏態也從 6 月拋售期間的極端水平回落，短期限保護需求有所正常化，顯示恐慌性對沖情緒正在減弱。

不過，結構性防禦位仍佔主導。數據顯示，短期限期權仍偏向下行保護，近一周空頭期權成交佔比約 28%，顯著高於多頭期權買入比例（24.1%）。同時，1 個月隱含波動率已低於實際波動率，市場出現「隱含波動率低估現實波動」的情況。在 62,000 美元附近存在顯著短 Gamma 集中區（約 18 億美元規模），若價格進一步下探可能加速波動放大，而在 60,000 美元附近則存在一定長 Gamma 緩衝區。整體來看，儘管波動率降溫，但市場仍處於偏防守的位格結構之中。