分析：若策略必须出售 BTC 支付股息，或面临下行螺旋风险

BlockBeats 消息，6 月 18 日，CryptoQuant 分析师 Maartunn 发文表示，按當前價格計算，Strategy 的 BTC 儲備可覆蓋其股息約 32 年。但如果 Strategy 必須出售 BTC 來支付這些股息，將產生賣壓，可能推動 BTC 價格下跌。BTC 價格下跌又會降低其 BTC 儲備價值，並縮短其正在強調的股息覆蓋期限。換言之，如果這種情況持續，可能存在演變為下行螺旋的風險。

此前報導，Strategy 發行優先股 STRC 嚴重脫鉚再創近期新低，收盤價報 88.9 美元。STRC 大幅脫鉚，說明市場要求更高收益率，也說明投資人對其信用/股息穩定性信心下降。Strategy 之前大量靠發行 STRC 來融資買比特幣；如果 STRC 價格低於面值，公司再發新 STRC 已不划算，相當於以更高成本借錢。因此其「繼續買幣能力」會被削弱。對此，Strategy 在社交媒體表示：「該公司比特幣儲備足以覆蓋 32 年的股息」，試圖穩定市場。