OpenAI第一季度燒錢37億美元：營收增至57億，手頭現金超730億

据動察 Beating 監測，OpenAI 在 2026 年一季度現金流出 37 億美元，佔當季 57 億美元營收的六成以上。根據向股東披露的財務文件，一季度營收與燒錢額度均較去年同期翻了三倍。期末持有現金和有價證券從去年 12 月底的 400 億美元增至超 730 億美元。

財務報表顯示，一季度淨虧損超 213 億美元，但虧損主要受一項折合近 124 億美元的非現金會計帳目變動影響（主要與可轉換權益及認股權證負債的公允價值變動相關）。剔除記帳影響後，一季度運營虧損為 93 億美元，包含 23 億美元的員工股權激勵支出。同期研發費用為 86 億美元。

在營收成本方面，主要用於提供模型服務的一季度支出為 35 億美元，毛利率由去年同期的 33% 升至 39%。然而，更大的隱性開支在於算力協議。一季度披露顯示，截至 2025 年底，雲算力採購承諾額高達 6650 億美元，採購合同將一直延續至 2030 年。上週，OpenAI 已秘密提交上市申請。