分析師：加密市場週末行情為「去槓桿式」反彈而非反轉

BlockBeats 消息，6 月 8 日，加密市场分析师 Axel Adler Jr. 发文表示，上週五（6 月 5 日）市場經歷了當月最猛烈的抛售，當天淨吃單量達到-2.36 億美元，比特幣價格一度觸及 6.05 萬美元的低點。

但進入 6 月 7 日，主動性買盤開始回歸，在當天 00:00-08:00（UTC）的 8 小時窗口內出現了一根約 6200 萬美元的淨吃單量脈衝柱，6 月 8 日買盤繼續流入，又增加了約 3200 萬美元，推動價格從低點反彈約 3.7%，回升至 6.27 萬美元附近。

短期來看，訂單流已經轉向需求方，不過衍生品市場並未同步確認這一走勢。儘管價格有所恢復，期貨未平倉合約卻從 6 月 7 日的峰值 16.5 億美元下降至 15.5 億美元，降幅約 6%，而過去 24 小時內的資金費率全部為正，大致在+0.001% 到+0.020% 之間波動。

Axel 表示，「價格上漲、持倉量下降、資金費率為正」這一組合通常意味著市場正在去槓桿，舊的倉位正在平倉，而新的槓桿多頭還沒有入場建立新頭寸。因此，雖然吃單訂單流確認了需求的回歸，但持續下降的未平倉合約表明這種需求尚未得到新頭寸的支撐。今天（6 月 8 日）的核心結論是，這輪反彈是真實的，但在槓桿層面是「空虛」的——這是一次去槓桿式的反彈，而非伴隨著新槓桿資金湧入的全面反轉。如果想確認趨勢反轉，需要看到價格繼續上漲的同時，未平倉合約也開始回升。