沃夫金融指数偏好通胀降至2.3％，但经济学家警告可能低估实际通胀

BlockBeats 消息，5 月 29 日，达拉斯联储数据显示，其「截尾平均（Trimmed Mean）」通膨指標 4 月同比降至 2.3%，低於 3 月的 2.4%。這一指標正是新任美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在聽證會上重點強調的「修剪平均」通膨衡量方式，被市場視為支持其「通膨正在改善」判斷的重要依據。

不過，多位經濟學家與政策人士警告，該指標當前可能系統性低估真實通膨壓力。

達拉斯聯儲經濟學家 Tyler Atkinson 表示，在特朗普過去一年關稅政策推動下，大多數商品價格同步上漲，導致截尾平均模型原有的統計分佈假設失效。按照現行方法，模型會剔除漲幅最高的 31% 與跌幅最大的 24% 項目，結果反而可能人為壓低整體通膨讀數。

數據顯示，4 月被剔除的項目包括汽油、機票、珠寶等大幅上漲類別，以及家禽、亞麻製品、理髮等下跌項目。分析人士指出，類似情況曾在疫情後通膨飆升階段出現，當時截尾平均指標同樣釋放偏溫和信號，但實際通膨遠高於其顯示水平。

與此同時，美聯儲長期重點參考的核心 PCE 指標卻持續升溫。美國商務部數據顯示，截至 4 月的 12 個月核心 PCE 同比上漲 3.3%，創 2023 年以來最快增速。

渣打銀行分析師表示，「很難認為截尾平均所反映的反通膨是真實存在的」，並認為該指標無論歷史表現還是預測能力，都弱於核心 PCE。

哈佛大學經濟學家 Jason Furman 也表示，當前問題在於該指標「更像事後挑選出來支持特定觀點的數據」，而非經過長期驗證的一致性框架。