QCP：40億IBIT期權到期削弱幣價支撐，宏觀環境轉向不利

BlockBeats 消息，5 月 18 日，QCP Capital 在官方频道发文表示，比特币在本月大部分时间被压制在 8 萬美元附近後，跌破 7.8 萬美元。做市商持有的長期 Gamma（尤其是 IBIT 期權）此前幫助壓制了波動率，但上週五到期日有超過 40 億美元的 IBIT 期權到期，削弱了這一支撐。

宏觀背景正變得不那麼友好。股市回調，債券收益率創下周期新高（美國 10 年期國債收益率 4.62%，30 年期 5.14%），美元兌日元匯率在 158 至 159 區間，逼近 160 的關鍵水平——在該水平附近，干預風險和日元套利交易平倉的擔憂可能上升。

貿易談判仍是市場情緒的主要希望所在，但上週的中美峰會並未提供多少具體細節。隨著油價上漲和 CPI 持續高企，市場目前預計到明年 1 月美聯儲基準利率上調 25 個基點的概率為 50% 至 60%。

在更明確的關稅或美國-伊朗相關頭條新聞出現之前，加密貨幣可能仍將維持震盪磨底格局。前端波動率在價格下跌時一度飆升，但已被市場逐步淡化，而看漲期權的備兌開倉者可能很快回歸，將現貨價格釘在當前水平附近。