今年難再降息，利率分歧越大則利率不變更久，美联储已迎來政策暫停期

BlockBeats 消息，5 月 8 日，美联储利率决策中，分歧越大往往倾向于维持利率不变更久。在最近的 2026 年 4 月 FOMC 会议上美联储以 8-4 的投票结果创下 1992 年以来最大分歧，决定将联邦基金利率目标区间维持在 3.5%-3.75% 不变，这是连续第三次按兵不动。其中一位官员支持立即降息 25bp，另外三位虽同意维持利率，但在反对声明中保留宽松倾向，美联储内部在通胀风险、劳动力市场和中性利率水平上存在深刻分歧。

當美聯儲成員對經濟前景判斷差異放大時，達成利率調整共識的難度同步增加，反而推動「慣性」維持現狀，政策往往在當前水平「暫停」更久，以等待更多數據化解不確定性。在聯邦基金利率已接近中性區間後，這種分歧直接指向利率在更長時間內保持不變的概率上升，而非快速轉向，預計市場等待期將延長。

據 CME 美聯儲觀察數據，2026 年美聯儲利率終值前瞻如下：至年底美聯儲全年完全不再降息的概率為 72.6%，全年累計降息 25 個基點的概率為 8.5%，累計降息 50 個基點的概率為 0.3%，累計加息 25 個基點的概率為 17.6%，累計加息 50 個基點的概率為 1%。

此外，美聯儲下一次會議（6 月）降息 25 個基點的概率為 4.1%。