美联储傳聲筒：利率路徑已迎來關鍵轉折，美联储從釋放降息信號部分邁入中性觀望

BlockBeats 消息，5 月 2 日，素有「美联储传声筒」之称的 Nick Timiraos 撰文指出，美联储内部关于利率路径的辩论已迎来关键转折——官员们不再争论何时恢复降息，而是开始探讨可能需要加息的条件。在周三政策会议后的声明中，达拉斯联储主席洛根、克利夫兰联储主席哈马克与明尼阿波利斯联储主席卡什卡利三位地区联储主席正式提出异议，反对保留暗示「下一步更可能是降息」的措辞。即将卸任的主席鲍威尔承认委员会进行了「激烈讨论」，虽以程序性理由暂未删除相关指引，但明确表示委员会的立场正从偏宽松向中性转移，并坦承反对派的论点「完全站得住脚」。这一表态意味着美联储已从释放降息信号的阶段，部分迈入了中性观望阶段。

推动这一转向的核心因素是霍尔木茲海峽实質性关闭帶來的持續能源衝擊。與過去能自行消退的一次性價格波動不同，此次供應鏈中斷可能導致能源成本數月居高不下，足以滲透至更廣泛物價並推高通脹預期。卡什卡利在周五講話中進一步勾勒出加息情境：若海峽未能快速恢復通航，即使以進一步削弱勞動力市場為代價，也可能需要實施一系列加息。前聯儲高級經濟學家 William English 指出，當前聯邦利率在通脹上升時按兵不動，實質上等於被動寬鬆，時間越長越難以為繼。

值得注意的是，三位官員就政策措辭而非實際利率行動提出異議，在美聯儲歷史上十分罕見，上一次類似情況可追溯至 2020 年 9 月。此次辯論將交給即將於 5 月中旬接任主席的凱文·沃什繼續推進。鮑威爾任期即將屆滿，而聯儲下一次政策會議將在其卸任約一個月後召開。