彭博ETF分析師：若SEC只允許比特幣現貨ETF由現金創建，將不利於GBTC及其持有者

BlockBeats 訊息，12 月14 日，彭博社ETF 分析師Eric Balchunas 在社群媒體上發文表示，SEC 可能會在明年1 月8 日至10 日左右批准現貨比特幣ETF，但我們預計SEC 將限制這些基金使用實體創建和贖回股份，至少在最初是如此。這對大多數投資者來說並不重要，但它可能會影響稅收效率，這可能會讓灰階的 GBTC 持有者付出代價。 Eric Balchunas 解釋稱，ETF 結構的一個超能力是其稅收效率，這得益於實物申購和贖回機制，即ETF 的底層資產直接兌換為ETF 份額，這是一個非應稅事件，使得絕大多數ETF 能夠避免分配資本利得。如果一支 ETF 使用現金進行創建和贖回，基金就必須買賣資產（本案為比特幣），而這是一個應納稅事件。這可能會使 GBTC 轉換成 ETF 的過程變得複雜，因為它持有許多成本基礎較低的比特幣，在僅支援現金創建的模式下，資金流出時會產生資本收益。 彭博社估算，流入 GBTC 的每一枚比特幣的平均入場價格約為 11,625 美元。目前 GBTC 持有約 62 萬枚比特幣，估計在其歷史上已有約 64 萬枚比特幣流入。 BlockBeats 先前報導，目前 Valkyrie 、Bitwise 和 Invesco 在其最新的招股說明書（S-1 文件）中都已聲明，申購和贖回只能以現金進行。