7 月 11 日，當 Robinhood 上最大的 Launchpad Noxa 在官方 X 帳號上宣布平台暫時因分流、低品質新幣泛濫等問題而決定暫時關閉新幣發射功能，並為上述影響鏈上環境和玩家體驗的問題尋找解決方案時，玩家們整體上都是拍手叫好的。

此時，距離 $CASHCAT 起飛僅過去了 3 天，Robinhood 是整個鏈上行情的流動性焦點，Noxa 已經賺取了超 650 萬美元的費用。在玩家們的眼中，Noxa 在最好賺大錢的時候暫時停止新幣發射，不僅有利於注意力和流動性向平台上已經跑出的老標的集中，而且也終於「天降聖人」，有一個佔據絕對流動性優勢的發射台願意主動尋找鏈上惡劣的 PvP 環境的解決方案。

但事實證明，沒有天降聖人，只有情理之中。潑天的富貴，Noxa 不想要，必然有著古怪。7 月 13 日，Noxa 的頁面出現無法訪問的情況，此時 Noxa 的回應是 Cloudflare 的問題使域名無法訪問。

7 月 14 日，再次強調會將頁面轉向 ENS 服務，創作者收入將很快能夠被領取。

最終，在昨晚 11:37 發布的推文中，Noxa 表示不希望自家的發射台淪為海量垃圾新代幣的工具，為了避免 OG 代幣被各種不怀好意的新發行淹沒，決定繼續禁止新幣發射。同時，平台不再收入任何費用作為收入，所有的交易費用都 100% 分配給創作者。

實際上就是「跑路了」，但是沒有卷款跑路，也算是找了一個比較體面的理由來退出場。

為什麼「跑路了」？

很多玩家不理解，好不容易創業成功，還是一周狂賺千萬美元級別收入的印鈔機。好日子才剛剛開始，怎麼說不做就不做了呢？

很多玩家猜測「團隊內鬥」，認為控制平台域名、社交帳號的運營者和負責合約開發、具體功能實現的開發者不是一個人，而收入錢包則由運營者進行控制。當平台收入暴增後，開發者要求分錢，但運營者不肯。從禁止發行新代幣開始，雙方就陷入了利益分配的爭吵之中，只是運營者還在社交媒體上粉飾太平。

這種說法的聽起來比較容易讓人覺得在情理之中，「可以共患難但不能同富貴」。在 Noxa Telegram 群聊中，所有置頂消息都來自於 AmunPhantom 與 Crypto Safe 這兩人。根據消息歷史，Crypto Safe 的消息在 2025 年 1 月就有過被置頂的記錄。哥兩雖然有情分，無奈潑天富貴來得實在太快。

但這都只是猜測，缺乏直接的證據來證明雙方存在衝突，甚至都無法證明平台合約部署地址和平台收入地址分別由不同的兩方控制。

在昨晚 Noxa 官推宣布不做了以後，Crypto Safe 在自己的 Telegram 頻道中給出的說法是，他太累了，離開了 Noxa。AmunPhantom 則繼續處於靜默狀態，他上一次在 Telegram 上出現已經是上週六的事情了。

Crypto Safe 還引用了來自 $MARIAN 項目方的推文，大概意思是說，Noxa 面臨嚴重的法律挑戰，可能和與 Robinhood 的版權纠纷有關，因為有大量代幣就來自於 Robinhood 品牌相關內容。因為他們之前的主站點被大量投訴，所以只好把頁面搬到了 IPFS 上，讓創作者收入仍然可以被領取。

所以如果你願意相信 Crypto Safe 的轉發差不多等於一種「官方表態」的話，不做的原因可能也沒有什麼利益紛爭的愛恨情仇，只是再做下去就要繼續投入擴容、應對潛在的巨大法律風險。

我個人更傾向於認為，就是這幾天賺的已經夠了，不是所有人都一定要做成 pump.fun 的。至少，我認為在這個階段，很難說有潛在的巨大法律風險，畢竟 Robinhood Crypto X 帳號剛發表的演示視頻中，許多 meme 币都出鏡了，說 Robinhood 會在意這個問題實在牽強。

恐慌暴跌，一鯨落萬物生

在昨天就已經有不少新台子開始受到玩家們的關注，因為在最熱鬧的時候連續 3 天停止新代幣發行真的太奇怪了。Pons 和 Kilk 是 2 個昨天受到較多討論的台子，而從昨天的數據看，Pons 的表現非常亮眼，單日成交量僅排在 Noxa 之後。

除了 Pons 背后的是一个顶着 Chillhouse 头像的开发者（意味着能受到来自 Solana 战壕更多的认可）、氛围很像早期的 Kintara（通过快速迭代建立信任且刚好与 Noxa 的多日沉默形成反差），最重要的还是平台收入部分用于回购 $PONS，到昨天中午就已经销毁了总量的 12.8%。

但说回本质，在昨天，没有人认为如果 Noxa 恢復運作，會有一個台子能夠對它造成威脅。因此，買昨天中午 100 萬美元市值左右的 $PONS，是在賭 Noxa 真的關門。在 Noxa 確認停止運作後，發射台龍一的位置直接空出來了，也導致了 $PONS 的基本面直接翻轉，目前達到了 1000 萬美元市值。

還有一個大家不理解的地方，為什麼 Noxa 關了，有的幣跌得非常厲害？首先我不認為是潛在的安全問題，因為 Noxa 的合約沒開源大家早知道，也完全不影響 $CASHCAT 成為過億美元市值的龍頭。而 $CASHCAT 的價格表現，消息剛出來以後的恐慌賣出是收了一根下影線的，有承接。至於為什麼沒能接著反彈到 2 億美元市值上方，更傾向於認為是本來就還沒調整結束。

原因更多是，首先，市場仍然對 Noxa 關停持悲觀態度，尤其是對已經 CTO 但創作者收入還沒有發生移交，或是移交情況不明的代幣，玩家會踩踏出逃。因為 Noxa 還沒有表態後續的 CTO 創作者收入轉移會怎麼處理，如果 CTO 都不幹活了，一個幣直接因為此次事件暴死的概率大大上升。

我們看兩個例子，首先是 $GME，消息出來後從 236 萬美元市值最低跌到 57 萬美元市值。在 CTO 團隊出來宣布一切正常，會繼續保持運作與回購之後，又最高反彈到了 180 萬美元市值。

另一個例子是 $4663，這個幣幾乎是被 Noxa 一直明牌奶的，加上前天在 $CASHCAT 上賺了很多的韓國人 Yeon 在自己的 Telegram 頻道喊單，一度衝到最高 800 萬美元市值。現在，$4663 只剩不到 80 萬美元市值。

$GME 現在比 $4663 要多口氣的原因很簡單。對於有 CTO 和題材的 $GME 來說，大家會預期這個幣還有人做，而且就像 Robinhood 當年幹廢了 GME 行情一樣，現在這個鏈上的 $GME 也迎來了一個類似的、來自 Noxa 關門的時刻。

這種故事首先是還要有人在運營才成立的，所以雖然它也受到情緒影響下跌，但不能說死透了，未來復活的概率還是不小的。這種通用於所有還有運營團隊的老 Noxa 幣，甚至已經有玩家開始認為，老 Noxa 幣在以後會是 Robinhood 歷史上的「文物」，就這些了以後不會再有了，這未必不會成為一個獨特的敘事角度。

但是 $4663 面對的就是原有邏輯的全部失靈——Noxa 沒了，韓國大車頭也沒了。原來能給它帶來注意力的來源都很大很強，但現在突然間全沒了，這種落差太大。雖然不能說它就死透了，但大家會在當下加劇悲觀，至少在當下的廣泛認知裡，這個幣短期內不行了的悲觀情緒會很重，所以它就跌得更慘。

一鯨落，萬物生。從上面的分析，我們的結論是，短期內的恐慌太重了，一個發射台不做了不意味著什麼。同時也給了我們 3 個值得多觀察的大角度：

- 關注新臺子的數據，去新臺子上淘金

- 關注 Noxa 老標，完全有可能在恐慌過後被人撿起來炒，甚至有一些標根本就不怎麼受影響的，更值得多關注一下。但這方面一定要看 $CASHCAT 的穩定程度，Noxa 龍頭穩不住別的都很難

- 關注非發射台出來的標。這種需要一些更特定的視角，比如 $MARIAN 作為 Robinhood 鏈上第一個被部署的幣，昨天其實已經從 370 萬美元市值跌到 100 萬都快跌炸了，但大家很快回過味來這不是 Noxa 射出來的幣啊... 所以立馬修正從 100 萬美元市值又拉到快 1000 萬美元市值。又比如 $ARROW，雖然產品還沒出來，但是也因為是團隊沒走發射台部署的，這兩天最高也漲了翻倍還多

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