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本週回顧 | 貝森特表示不會新購買加密儲備；OKB完成巨額銷毀總量降至2100萬枚
BlockBeats 將在本文整理當週（8.11-8.17）產業重點新聞內容，並推薦深度佳文幫助讀者更了解市場，並獲悉產業趨勢。
重要新聞回顧
本週行情波動劇烈，多個代幣創下歷史新高後回落
8 月 13 日，以太以太漲觸及 4700 美元，創 2021 年 12 月中旬。當日，加密貨幣總市值突破 4.2 兆美元，再創歷史新高。 14 日，BNB 短暫突破 865 美元，創歷史新高。 15 日，或受 PPI 數據不理想影響，加密市場全線下跌，以太坊跌破 4,400 美元，比特幣跌破 11.8 萬美元，加密貨幣總市值跌至 4.09 兆美元。山寨幣市場普跌，以太坊生態代幣領跌。相關閱讀：《突破 4600 美元距新高僅差 5%，ETH 終於擺脫“V 神效應”、、《我們距離全山寨季還有多遠｜交易員觀察》、《ETH 7960 70 7363666666676767676763636）法神學價值：3097% 。 》
貝森特：不會購買或出售加密儲備，現持有沒收來的比特幣儲備價值約 150 億至 200 億美元
8 月 14 日，美國財長貝森特表示，比特幣儲備價值約 150 億至 200比特幣持倉。同時，（就加密貨幣儲備）不會購買，將使用沒收的資產。並稱不太可能重新評估美國黃金儲備持股。
OKX 將對 X Layer 進行戰略升級；OKB 完成史詩級銷毀總量已降至 2100 萬枚
8 月 13 日，OKB 官方發佈公告稱，其決定對 X Layer 進行戰略級升級，將支付其為 DeFiOKX 官方發佈公告稱，其決定對 X Layer 進行戰略級升級，將支付其與 RWA 場景的領先場景。網路吞吐量提升至 5000 TPS、Gas 成本降至接近零，安全性與以太坊主網相容性全面增強。 OKB 繼續作為 X Layer 唯一 Gas 及原生代幣，並一次銷毀歷史回購及預留的 6,525 萬枚 OKB。消息發布後，OKB 最高觸及 144 美元，1 小時漲幅超 186%。 15 日，OKB 正式完成銷毀，總量降至 2,100 萬枚。相關閱讀：《回憶 4 年前的平台幣大戰，現在還會有 10 倍空間嗎？ 》
Bitmine 計畫將融資規模提高 200 億美元，以增持 ETH
8 月 12 日，以太坊持倉第一機構 Bitmine Immersion（BMNR）計畫將融資規模提高 200 億美元，以增持更多 ETH。 Bitmine Immersion（BMNR）招股說明書規定的發行總價最高可達 20 億美元，首個招股說明書補充文件規定的發行價最高可達 25 億美元，新發布的第二份招股說明書補充文件規定的發行價最高可達 200 億美元，合計 245 億美元。相關閱讀：《Pantera：狂掃 100 萬枚 ETH 後，該如何對 BitMine 估值？ 》
富途證券宣布上線 Solana（SOL）零售交易服務
8 月 14 日，根據官方公告，富途證券宣布上線 Solana（SOL）零售交易服務。即日起，符合資格的香港零售投資者及專業投資者可透過富途牛牛 App 安全交易 SOL。同時，SOL 模擬交易也將很快在平台上推出，幫助更多加密貨幣入門投資者熟悉交易流程，並掌握投資技巧。
Uniswap 基金會提出「DUNA DAO」結構，為費用開關鋪路
8 月 12 日，據報道，Uniswap 基金會近日提議在懷俄明州「去中心化非公司製非營利組織」（DUNA）法律架構下，為其治理組織設立一個新實體的法律架構」（DUNA）法律架構下，為其治理組織的新實體化」。該實體將在保留 Uniswap DAO 現有治理結構的同時，為其提供法律外殼，使其能夠保留服務提供者、簽訂合約並履行監管和稅務合規義務。若提案通過，Uniswap DAO 將成為採用此法律架構的最大規模去中心化組織。根據提案條款，該實體將獲得價值 1,650 萬美元的 UNI 代幣，用於支付往年的稅務義務和建立法律辯護預算。相關閱讀：《Uniswap 提案 DUNA，能否解鎖年化上億美元的「費用開關」？ 》
隱私龍頭門羅幣遭受 51% 攻擊，Qubic 稱該行為系技術演示並非是惡意攻擊
8 月 12 日，IOTA 聯創 Sergey Ivancheglo 的項目中算力（Fbic 通過“有用3000 幣27% 以上，一度成為最大的門羅幣礦池。當天晚些時候，Qubic 短暫控制了門羅網路 52.72% 的哈希率（約 3.01 GH/s）。一旦超過 51%，Qubic 可以拒絕其他礦池的區塊，導致鏈重組、雙花或交易審查。門羅社群已展開抵制和防禦行動，而 Qubic 方面稱此舉為技術演示，非惡意攻擊。相關閱讀：《7500 萬攻擊 50 億美元巨頭，他們究竟想幹什麼？ 》
李笑來曾言“7 年後再看 EOS”，七週年之際 Bullish 赴紐交所 IPO 獲超額認購
8 月 12 日，知名區塊鏈投資人李笑來曾於 2018 年 8 月 10 日在看 EOS 未來的期待感，未來表現出對 EOS 生態感覺，未來對 EOS 的期待。 Block.one（EOS 背後的區塊鏈公司）於 2020 年推出的數位資產交易平台 Bullish 於 8 月 13 日在紐交所正式上市。 Bullish 這次 IPO 在擴大發行規模後依然獲得超額認購，顯示市場對 Block.one 及其生態的高度認可。 14 日，Bullish (BLSH.US) IPO 首日開盤漲超 176%，總市值最高超 150 億美元。相關閱讀：《Bullish IPO，估值為何不到 Coinbase 的 10%？ 》
超 78.8 萬枚 ETH 正排隊退出以太坊 PoS 網絡，再創歷史紀錄
8 月 15 日，據驗證者隊列追踪網站 validatorqueue 數據，當前以太坊 PoS 網絡退出隊列暫合價值 78,624 18,6253 合約價值 3.億美元，退出規模幣本位創歷史紀錄。同時，排隊等待加入網路的 ETH 約 332,846 枚。先前報道，這一現狀反映出市場存在兩種相反的力量：一方面，部分質押者可能在以太坊自 4 月低點反彈超 160% 後選擇落袋為安，導致退出隊列激增；另一方面，受監管利好和機構需求驅動的新存入資金，也在推高進場隊列。相關閱讀：《6 種估值方法計算：本輪以太坊能否站上 1 萬美元？ 》、《新高在即，六張圖解析 ETH 籌碼分佈狀況》
招銀國際在 Solana 推出首個鏈子上串文OnChain 的支持下，亞洲地區領先的資產管理公司招銀國際成功地將他們的旗艦基金帶到了 Solana 鏈上，這是全球範圍內首支 Solana 鏈上公募基金，在亞洲的金融市場有著重要意義。據悉，本次發行的代幣產品面向新加坡合格投資者，透過 DigiFT 平台部署於 Solana、Ethereum、Arbitrum 與 Plume 公鏈，支援法幣及穩定幣申贖，並可透過智能合約實現即時贖回。相關閱讀：《招銀首次嘗試把基金代幣化，這場 RWA 背後是誰在操盤？ 》
UST 和 Luna 崩盤案迎來尾聲，Terra 創辦人 Do Kwon 對金融詐欺認罪
8 月 13 日，據路透社報道，韓國加密貨幣企業家 Do Kwon 在紐約聯邦法院承認兩項詐欺罪名。這位 33 歲的 Terraform Labs 聯合創始人開發的 TerraUSD 和 LUNA 代幣曾在 2022 年崩盤，造成約 400 億美元損失。在聽證會上，權道亨對串謀詐騙和電信詐騙兩項指控表示認罪。庭審中 Do Kwon 當庭致歉：「我隱瞞了交易公司介入恢復錨定的真相，作出虛假陳述。我的行為是錯誤的。」儘管法定最高刑期達 25 年，但檢方同意若其認罪悔罪將建議不超過 12 年監禁。主審法官將於 12 月 11 日作出量刑判決。
中國貴州省紀委闢謠言女官員「挖出 327 枚比特幣」：係自媒體利用 AI 產生
8 月 14 日，中國貴州省紀委監委宣傳部的工作人員向《亞語新聞伺服器》表示，原貴州政府總新聞社 337 7 337 7 7 7 比特幣和比特幣和比特幣服務。據其了解，景亞萍的案情並不涉及比特幣。上述工作人員表示，此訊息最初是一些自媒體利用 AI 產生的，目的是博流量。後來被一家媒體報道，相關部門已就此事進行了溝通。
兩所常春藤名校持有比特幣，總價值近 1.3 億美元
8 月 11 日，根據美 SEC 披露的 13F 文件，八所常春藤聯盟名校中，哈佛大學、布朗大學均已佈局比特幣資產。其中：哈佛大學持有價值達 1.166 億美元的貝萊特比特幣 ETF IBIT，位居其資產排行榜第五位；布朗大學持有價值達 1,300 萬美元的貝萊特比特幣 ETF IBIT，位居其資產排行榜第三位。
支付公司 Stripe 與 Paradigm 合作開發「Tempo」區塊鏈
8 月 12 日，據報道，支付公司 Stripe 正與 Paradigm 合作開發「Tempo」區塊鏈。招募資訊顯示，Tempo 目前處於隱密研發階段，團隊規模為 5 人。 Paradigm 的共同創辦人兼管理合夥人 Matt Huang 同時也是 Stripe 董事會成員。知情人士透露，Tempo 是一個 Layer 1 區塊鏈，即不是建立在其他協議之上的鏈，並且兼容以太坊區塊鏈所使用的程式語言。去年 10 月，Stripe 宣布以 11 億美元收購穩定幣基礎設施公司 Bridge，這是迄今最大的收購案。而在 6 月，這家支付巨頭又收購了加密錢包開發商 Privy（價格未揭露）。相關閱讀：《Paradigm 聯創 Matt Huang 掌舵，支付巨頭 Stripe 開發新鏈「Tempo」入局穩定幣支付之爭》
中手遊與 OSL 集團達成策略合作，共推穩定幣支付合作新機會
8 月 15 日，全球化 IP 遊戲業者中手遊與合規數位金融基建平台 OSL 集團達成策略合作。將深度整合 OSL 集團合規虛擬資產金融基建能力與中手遊豐富的全球化 IP 遊戲應用生態，共同推動合規穩定幣生態合作應用場景。
Coinbase 已完成 Deribit 的收購
8 月 14 日，Coinbase 宣布已完成加密貨幣選擇權交易所 Deribit 的收購交易，Coinbase 將更接近全方位的交易產品，包括現貨、期貨、永續合約和選擇權。 2025 年 7 月 Deribit 交易量超過 1,850 億美元，平台目前未平倉合約規模約 600 億美元。
本年度加密項目融資規模已達 206 億美元，超越去年全年
8 月 11 日，據 CryptoRank 數據，截止 2025 年 7 月 31 日，本年度加密項目融資規模已達 206 億美元，超越去年全年融資記錄並打破了。 Coinbase Ventures 完成 44 筆交易位居投資機構首位，Animoca Brands 和 Amber Group 分別以 31 筆和 25 筆交易位居二、三，Selini Capital 與 a16z CSX 各完成 22 筆交易並列第四。
本周大額融資：Transak、1Kosmos、Shrapnel、USD.AI
8 月 12 日，Web3 支付基礎設施公司 Transak 在策略性融資中籌集 1600 萬美元，本輪融資由 IDG Capital 和 TePrimther 共同領投，否則 1000,707077676x Capitalx Capital、1 Capitalx。
12 日，區塊鏈身分驗證平台 1Kosmos 完成 5,700 萬美元 B 輪融資，由 Forgepoint Capital 和 Origami 旗下 Oquirrh Ventures 領投。
14 日，鏈遊 Shrapnel 宣布已在兩輪融資中獲得 1950 萬美元的投資，最近一輪融資由 Gala Games 領投，Griffin Gaming Partners 和 Polychain Capital 等參投。據悉該遊戲將於 2025 年稍後開啟封閉測試，2026 年初開放測試。 Shrapnel 開發商 Neon Machine 在 2024 年淨虧損 1,140 萬美元。
14 日，為 AI 提供信貸的穩定幣協議 USD.AI 完成 1340 萬美元 A 輪融資，Framework Ventures 領投，Bullish、Dragonfly、Arbitrum 等參投。
本週熱門文章
《35 天掃貨 50 億，ETH 真能漲到 1.5 萬嗎？ 》
35 天內，BitMine 憑藉 PIPE 融資與三輪大規模加倉，將 ETH 持倉從零推至 83 萬枚，超越 SharpLink 成全球最大以太財庫，背後是華爾街式高頻披露、結構化買入與 Narrative 驅動的快打法，與 SharpLink 攻打法，與 SharpLink 緩慢持有的廉價路徑組成；等輿論推手的加持下，BitMine 不僅重塑自身估值，也加速了 ETH 定價權從幣圈原住民轉移到擅長資本運作和敘事建構的華爾街資本。
《律動專訪 Pudgy Penguins CEO：我們要超越 Hello Kitty，也要超越 Pokémon》
Pudgy Penguins 在 Lucax，也要超越 Pokémon》
Pudgy Penguins 在 LucaFT NFT NFT NFT No.頭像項目逆襲成加密世界與主流消費文化的雙重門面：一方面憑藉沃爾瑪等零售渠道、社交媒體高曝光、女性用戶驅動等因素，打造成具有強公信力、跨圈層的“可愛文化”IP，並立下超越 Hello Kitty 與 Pokémon 的目標；另一方面積極與金融機構相，與 VanEck 登上納斯達克合作。同時圍繞 IP 建立 Web3 生態，包括發行$PENGU 代幣、佈局以遊戲/交易/社交金融為核心的 Layer2 鏈 Abstract，計劃在 IP、鏈、代幣三位一體的戰略下，實現全球品牌化與加密生態擴張。
《回憶 4 年前的平台幣大戰，現在還會有 10 倍空間嗎？ 》
OKX 宣布一次性銷毀 6,525 萬枚 OKB，引發幣價單日最高近翻三倍，重現 2021 年「平台幣銷毀大戰」的市場情緒；回顧當年，BNB、OKB、HT、FTT等平台幣憑藉巨額銷毀、生態擴張和市值管理實現數倍至十倍漲幅，如今行業格局與監管環境雖已變化，但平台幣已從單一手續費抵扣券演進為集全球牌照、鏈上生態、公鏈 Gas 和資本化屬性於一體的複合資產，BNB 靠內 Alpha 引爆上生態、OKB 疊加值軍備競賽或已暗中開場，仍是「誰燒得起、撐得住、跑得快，誰就能勝出」的遊戲。
ETH 在財庫策略、ETF 資金流入及穩定貨幣與穩定性美元，並憑藉巨額資本體量與市場意見領袖效應穩佔機構配置優勢；反觀 SOL 受限於資金規模和缺乏重量級代言人，全年對 ETH 匯率走弱，但正透過引入 Arthur Hayes、機構增持、ETF 預期及跨境 RWA 落地等動作加速追趕，若 10 月 SOL 現加拓展
何一從四川貧困農村國家走出來在農村國家/地區的經濟共同創辦人，成為全球最大貨幣交易CZ 入獄、公司遭遇 43 億美元罰款等危機中堅守並推動平台轉型合規化。她以「顧客至上」著稱，親自參與使用者問題處理，要求員工先做客服，兼具嚴厲與支持，被視為 Binance 幕後核心決策者。在後 CZ 時代，Binance 仍佔全球近四成交易量。她堅信加密貨幣將在十年內與傳統金融全面融合，並將這場技術變革比作自己從無電無水的童年走向數位時代的跨越。
《20 天發布 4 個聲明 3 個法案 2 項行政令，美國政策利好哪些加密領域？ 》
過去一年，美國加密監管從「窒息行動」急轉向政策友好，川普政府與監管機構密集推出穩定幣法案、CLARITY Act、反 CBDC 法案、現貨 ETF 實物贖回、流動性質押正名、銀行與養老金入場等一系列舉措，確立了穩定幣、RWA、鏈上信貸、鏈上美股、DeFi及美國本土公鏈的合規路徑，釋放出前所未有的製度紅利；傳統資金與機構正加速湧入，推動加密資產與美元、美債、股票等傳統金融深度融合，開啟被視為歷史首輪的「政策牛市」，但真正的長期走向仍取決於未來標準與執行細則的博弈。
今年以來，鏈上 Pre-IPO 交易迅速升溫，Lhood 在歐洲推出等獨角獸「股票代幣」引發關注與爭議，折射出市場對未上市公司投資機會的龐大需求。長期被機構壟斷的私募股權市場在區塊鏈代幣化、預言機、合規託管等基礎設施完善下，正出現 Ventuals、Earlybird 等以衍生品押注估值的平台，以及 PreStocks、Jarsy 這類真實持股代幣化模式，甚至可以直接讓公司股票上鍊交易。鏈上化不僅能降低門檻、提升流動性與透明度，也契合千禧與 Z 世代的投資偏好。一旦與傳統金融深度合作，有望推動私募股權投資真正走向大眾化。
《韓裔美國人 Tom Lee，讓「ETH 微策略」的風也吹到了韓國》
韓國年輕散戶正把股票市場掀起一潮正把股票市場的狂熱股，加密市場的狂熱市場掀起。自 7 月以來，韓投資者淨買進 2.59 億美元 BitMine 股票，使其登上海外股票買入榜首，這家由 Peter Thiel 支持、持有逾 115 萬枚 ETH 的礦場企因董事 Tom Lee 的韓裔背景更具號召力。相較直接買 ETH，不少人更追逐波動更大的「幣股」，此前 Circle、Kakao Pay、LG CNS 等也曾因加密題材暴漲。但專家提醒，這種情緒驅動的估值往往短暫，熱潮褪去或將暴露泡沫風險。
《WLFI 啟動倒數計時，多方博弈下如何對其進行合理估值？ 》
WLFI 計畫於 8 月底開啟代幣交易，將政治敘事與金融工程結合，建構以治理幣、穩定幣 USD1、國庫戰略和跨界投資為核心的閉環生態。計畫早期兩輪公募共募資 5.5 億美元，並吸引孫宇晨、DWF Labs 等資本入場，ALT 5 交易確立 0.2 美元估值錨點並綁定川普家族政治資源。 USD1 推出兩個月流通市值突破 21 億美元，雖經歷短暫脫錨，但已接入多鍊和交易平台，配合積分計劃擴展應用。短期看市場將圍繞 TGE 與解鎖比例博弈，長期能否成就「美式加密國家主義」範式，取決於 USD1 的主流化與代幣流通機制的可持續性。
《ENA 暴漲下，USDe 供應是如何在 20 天內激增 37 億美元的？ 》
過去 20 天，Ethena 穩定幣 USDe 供應因 Pendle 與 Aave 推出的 PT-USDe 槓桿輪動策略暴增 37 億美元。該策略將 USDe 拆分為本金代幣（PT）與收益代幣（YT），PT 類似零息債券可鎖定固定收益，再透過在 Aave 借貸循環放大持倉，最高可達約 10 倍槓桿，在 Pendle 穩定高收益與 Aave 低借貸成本下年化回報可達 40%。 Aave 透過將 USDe 掛鉤 USDT、接受 PT 抵押並設定折價上限與緊急停止機制降低清算風險，但若收益驟降或預言機受攻擊，仍可能引發連鎖風險。
《拿著 11 億美金的以太坊，Vitalik 還在親自手洗衣服》
Vitalik Buterin 在以太盛坊歷史新高的當下洗衣服》
Vitalik Buterin 在以太盛坊歷史新高的風格下洗衣服。這位身家數十億美元的以太坊創辦人，自 2023 年獲新加坡永久居留權後，選擇低調租住普通公寓、搭地鐵出行，常出沒於咖啡館與高校，從事技術研究與跨界交流。他生活樸素卻公益慷慨，多次捐出巨額加密資產，並在公開演講中倡導區塊鏈服務社會福祉而非投機。 Vitalik 刻意遠離加密圈的浮華與個人崇拜，專注技術、哲學與公共議題，在產業喧囂中保持冷靜觀察與獨立思考，這種「保持人性完整」的選擇，正是其長期影響力的核心。
《7 天 600 倍，AI 季 2.0 會因為這隻狗開始嗎？ 》
$SPARK 是由動畫師 Pasquale D’Silva 與 AI 開發者 Kevin Fischer 創立的 Illusion of Life「生命幻覺公司」推出的 AI 狗形象，目標是用 AI 打造「AI 迪士尼」，讓虛擬角色在現實與網路中自主創造故事。 8 月 5 日 Kevin 將個人推特移交給 Spark，並在同日 $SPARK 代幣上線 pump.fun，雖因官方聲明未參與代幣一度暴跌，但 8 月 9 日 Spark 親自現身社區後價格迅速反彈並創下近 7300 萬美元市值高點。相較於早期 AI meme，$SPARK 將 AI 與動畫敘事結合，透過現實互動和持續內容輸出強化 IP 生命力，被視為 AI 賽道「第二季」的潛在引爆點。
BNB 在多家美股上市公司大舉購入、ETF 申請及價格再創新高等利好推動下，正從「平台幣+公鏈代幣」向「機構儲備資產」轉型，價值中樞被結構性抬升；散戶可透過佈局參與 BNB Chain 生態的 DeFi、RWA、Meme 利用版面投資；各類活動及享受通貨緊縮紅利等方式分享上漲紅利，而機構化進程與支付場景拓展也為其長期增長提供了多重支撐。
DeFi 市場總鎖倉量逼近歷史高點，本輪反彈由 Aave、Unipap、EFave、UniPend等「老將」領銜，受機構資金加速入場、鏈上收益需求回暖及技術迭代驅動；各項目透過生態擴展、資本效率提升、產品創新及跨鏈佈局實現 TVL 與幣價齊升，展現出老牌協議在新一輪 DeFi 競爭中的韌性與增長潛力。
《未發幣先「建庫」，這家公司豪擲 15 億美元入局 WLFI 財庫》
ALT5 Sigma 宣布透過代幣註冊 15 億美元，用於 5 億美元， BigStrategy Inc. 後第二家實施該計劃的公司；雙方合作讓 ALT5 借助特朗普陣營和納斯達克上市公司身份獲取政策與商業優勢，WLFI 則借助上市空殼快速融資並提升代幣價值與合規性，但市場也提醒加密財庫模式存在股價劇烈波動、監管不確定性及價值錨定不足等風險。
《Robinhood 與 Coinbase：1600 億美元的較量》
Robinhood 與 Coinbase：1600 億美元的較量》
Robinhood 與 Coinbase 正在用截然不同的費率爭奪年輕投資化股票和訂閱體系鎖定未來財富轉移人群；後者則建構機構級加密基礎設施，掌握 ETF 託管、穩定幣、衍生性商品及 Base 鍊等核心資源。財報顯示 Robinhood 營收和加密業務高速成長、股價年內大漲，而 Coinbase 儘管零售交易承壓，但機構託管與基礎設施地位穩固。兩者並非贏家通吃，而是各自押注不同的金融未來路徑－Robinhood 主流化、生活化，Coinbase 架構化、信任化。
《Circle 接下來怎麼賺錢？ CEO 回應獲利模式、銀行競爭與 Arc 鏈策略》
Circle 上市後的首份財報顯示，公司第二季營收與儲備收益 6.58 億美元、年增 53%，調整後 EBITDA 1.26 億美元，但因 IPO 相關非現金支出 10 億美元； 28%，成長動力來自全球採用加速、跨國匯款合作拓展及與交易所、支付網路、銀行基礎設施商的深度整合。管理層強調將引入訂閱費、服務費、交易費等高毛利模式，減少對單一平台依賴；《GENIUS 法案》落地帶動機構興趣，但與銀行的競爭與合作才剛開始；同時推出以 USDC 為原生 Gas 的 Arc 鏈，定位於穩定幣金融專業基礎設施，支撐 Circle Payments Network 並開闢新幣收入來源，邁公司從穩定幣金融技術端發行商。
《BIO 上線 V2，新 Launchpad 能重啟 Desci 熱潮嗎？ 》
BIO Protocol 從年初頂級投資人加持的高光首發一路跌至市值縮水 95%，因高 FDV、功能延遲和生態分散失去市場信心；近期 V2 上線引入低 FDV 固定價首發、BioXP 積分、質押治理和流動性引擎等機制，質性開始引入低 FDV 固定價首發、BioXP 積分、質押治理和流動性引擎等機制，質押素 1 億維埃塔尼亞市。 IPT 模式），試圖透過 Launchpad 2.0、科學研究自動化和資本飛輪重啟 DeSci 熱度，但持續反彈仍取決於落地節奏與市場環境。
《Zora 迎來新高，是真有內容還是 Coinbase 發力？ 》
$ZORA 在連續 20 天暴漲近 10 倍、受 Binance 永續合約上線與 Base App 整合推動後，市值逼近 4.8 億美元，並憑藉「創作者幣+內容幣」模式，將發文與代幣發行綁定，顯著放大單一用戶的代幣產出與網路效應。 Base App 與 Noice 的整合讓創作、分發、變現閉環化，疊加圈外創作者引入與多平台看板推廣，提升了注意力與採用率。生態內湧現 zxbt（AI 藝術）、FakeTaxi（成人娛樂 IP）、Visualize Value（藝術教育）、11AM（Web3 直播）等多樣化項目，顯示內容正成為鏈上流動性的重要入口，也預示著鏈上創作者經濟或迎來全面爆發。
以太坊在 Aave、Pendle、Ethena 等循環利用以太坊協議，重塑正貸模式下，新貸款模式BTC、ETH、Pendle、Aave、Ethena、HyperEVM 為核心的高連結「六協議」網絡：BTC/ETH 分別代表價值與生態基石，Aave 作為借貸基礎設施承接槓桿放大，Pendle 切入收益拆分與利率衍生性商品，Ethena 以 USDe 綁定貨幣級約合幣調，HyperEVM 深度交易深度。高協作度讓資金利用率指數級提升，也意味著一榮俱榮、一損俱損；未來 ETH 與 USDe 等穩定資產在 DeFi 堆疊中的錨定切換，將影響槓桿曲線與週期走勢，而誰能在這張協議網絡中佔據關鍵節點，才有機會躋身「加密眾神殿」。
以太坊數位資產儲備（DATs）正快速擴張，7 月以來企業累計增持 220 萬枚 ETH（佔總供應量 1.8%），增速遠超同期淨增發，推高供需緊張度。與比特幣財庫不同，ETH 儲備可透過質押與 DeFi 提高回報，部分公司已積極參與鏈上運作，潛在提升網路安全與流動性，但也帶來集中化、槓桿及營運風險。隨著持倉規模與鏈上參與度增加，這些企業的財務健康與市場行為將直接影響以太坊供應動態、鏈上活躍度及長期網路穩定性。
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