加密產業走進主流視野？頂流部落客「小Lin說」一天500萬播放

2025-07-17 19:23

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小 Lin 說的破圈時刻讓「加密產業」變成「大眾話題」

作者：潘知否

小 Lin 說的破圈時刻讓「加密產業」變成「大眾話題」。

7 月 15 日，知名財經科普 UP 主“小 Lin 說”在 YouTube、Bilibili、抖音、頭條等主流平台發布了一期《一口氣了解穩定幣》的視頻，上線 24 小時播放量已超“五百萬”。這是幣圈內容首次以專業、中立的姿態進入大眾視野，穩定幣的背景、意義以及相關法案層層展開，以科普的形式讓更多的用戶了解其中奧秘。

首先，讓我們回顧一下小 Lin 說影片內容的精華觀點總結

1.美元穩定幣依舊主導，但價值沉澱在「觸達」端

2024 年穩定幣交易量首次超過了 Visa 和 Mastercard 的年支付總量，當前主流的美元錨定型穩定幣（如 USDT、USDC）雖然以美元或美債作為儲備資產，但實際商業價值沉澱在儲備資產環節。 2024 年僅 Circle 支付給 Coinbase 的通路分銷費用就高達 9 億美元，佔其總收入的 54%，這一數據清晰展現了行業價值鏈的分佈特徵：真正的商業主導權掌握在擁有用戶觸達能力的平台手中。

2. 合規性成為產業分水嶺，帶來「信任溢價」

影片指出，早期加密貨幣與洗錢關聯的負面印象、過度投機屬性等"原罪"，正成為阻礙主流接納的關鍵障礙。在這方面，Circle 的合規實踐提供了成功範本——成功打入了美國主流金融市場。隨著天才法案、香港穩定幣條例以及 Mica 歐盟法案的推進，這種"合規溢價"正在重塑行業競爭格局。

3. 穩定幣背後代表的是地緣金融博弈

影片指出，美國對穩定幣的監管態度本質上是美元霸權在數位時代的延伸。這種博弈態勢導致傳統金融機構紛紛入場：銀行擔憂支付結算業務被蠶食，科技巨頭覬覦金融基礎設施紅利。尤其值得注意的是，監管機構目前仍將穩定幣嚴格限制在支付領域，對其衍生性金融服務保持高度警惕，這種政策導向將持續影響產業演進路徑。

這次破圈影片的意義，恰恰在於為我們提供了一個難得的"外部視角"——透過 500 萬普通觀眾的反饋、評論區的高頻關鍵詞，我們可以看到主流市場對加密行業的真實認知和期待——合規性焦慮與實用性質疑。

1. 加密合規化與用戶資產安全

在小 Lin 說的影片中，交易所合規化與用戶資產安全佔據了重要篇幅，並且這部分重點提及了 OKX。正是因為對於普通用戶而言，加密貨幣的核心疑慮並非「能否獲利」，而是「資金是否安全」。在影片評論區中，大量非幣圈用戶的留言也反映出了對監管合規性、資金安全性，以及是否存在「龐氏騙局」風險的擔憂。這些擔憂正是業界要獲得廣泛接納必須跨越的門檻。

畢竟，歷史的教訓歷歷在目：2014 年日本 Mt. Gox 因駭客攻擊和管理不善導致 85 萬比特幣遺失；2022 年 FTX 因挪用用戶資金而崩盤，百億美元市值一夜歸零。這些事件不僅重創產業信心，更讓市場受到了重大的影響：

• 2023 年初加密貨幣總市值約 $8000 億，遠低於 2021 年峰值（$3 萬億）

• 2023 年加密融資總額僅 $95 億（Messari0000 207%） 2020 年以來新低。

• 2023 年銀行危機（Silvergate、Signature 關閉）法幣通道斷裂：加密企業美元出入金難度增加，

流動性下降、融資縮水、散戶離場，市場進入「寒冬」的黑暗時刻背後是整個產業為缺乏的經濟代價。而主動擁抱加密貨幣合規是一條更難走的路，因為這意味著高昂的成本。

影片中特別強調了「儲備金證明（Proof of Reserves, PoR）」這個概念。相較於傳統金融機構的儲備金模式、機構託管等層層中介模式，清晰的儲備金證明（PoR）是類似上市企業資產負債表的存在，而且更即時透明。這裡面有著許多隱藏卻又十分有價值的訊息，例如主流資產佔比量，可以等同於核心資產佔比；資產儲備金率可以等同於償付能力的有效指標。

月度儲備金證明揭露如今已成為主流交易平台的標配。觀察 OKX 近兩年的實務發現，在滿足基礎揭露要求之外，還建立了鏈上監測系統，具備可疑位址即時追蹤和風險預警能力。從 OKX 的「CEX+Wallet+Pay」三位一體策略可以看出，這是他們對全球用戶安全和產品體驗的承諾。同樣的，我們也能看到 Circle 透過堅持合規贏得美國市場認可一樣，這是長期的信用認證，是對投資者、用戶、包括監管方的答案。

2. 穩定幣全球支付只是起點，應用才是終局

小 Lin 說在探討"穩定幣全球支付體系"時，提出了一個目前穩定貨幣發展的關鍵點：雖然當前各國支付潛力於該機構對穩定幣的潛力。隨著穩定幣立法進程加速，全球巨頭紛紛佈局：

• PayPal 在 2023 年 8 月推出 PYUSD，成為首家發行穩定幣的支付巨頭；

• 螞蟻集團、京東渣、香港招數國際招數申請穩定幣牌」：服務穩定6p;等傳統金融機構也透過合資或沙盒測試探索穩定幣業務。

目前申請香港穩定幣牌照已有 40 多家企業，摩根大通 CEO 傑米·戴蒙耶也表示，他不明白穩定幣的吸引力，但他不明白袖手旁觀。目前產業正處於關鍵的轉型期：雖然各大機構都在爭相佈局穩定幣發行權，但整個市場對穩定幣的真正價值和發展路徑尚未形成統一認知。

隨著發行門檻降低，真正的差異化將體現在商業場景的建構能力上。例如跨境支付方面和電商合作，用穩定幣取代傳統銀行匯款（節省 3-5% 手續費）；推進商戶接入：推動穩定幣在旅遊、遊戲、電商等場景的落地；擴大 DeFi 參與度，降低門檻；並且關鍵在於合規通道：透過牌照打通法幣兌換，讓穩定貨幣真正可用」。

這也是為什麼 Meta 計劃透過 WhatsApp 嵌入支付功能，打造社交場景的穩定幣應用；Coinbase 專注於建立具有社交、遊戲屬性的數位錢包；OKX 則從用戶需求場景出發，著重於數位貨幣支付與鏈上打通。

OKX 透過與 Circle 的合作建立美元與 USDC 1:1 即時兌換的合規通道，同時聯動銀行優化法幣進出金流程。同時，用戶可透過 OKX Pay 應用程式完成穩定幣轉帳或在 POS 終端進行付款。當用戶既能使用穩定幣進行各類場景支付，又能便捷地完成與法幣的兌換時，穩定幣的商業價值才真正得以完整呈現。

顯然可見的是，穩定幣相關公司正在加速抱團以建構生態體系，在發行技術、生態應用、分送管道形成多協同合作體，展開激烈的競爭。例如 Circle 與 Coinbase 的合作建立了 USDC 的發行和分銷體系；全球美元網路（Global Dollar Network) 合作 30+業內頂尖公司，包括了美國主流交易平台 Robinhood，加密貨幣交易所 Kraken，加密金融服務公司 Galaxy Digital 等等。

近期 Global Dollar Network（GDN）宣佈在歐盟發行 USDG 穩定幣，並宣布 OKX 成為核心合作夥伴。這是目前繼 USDC 後「唯一」一個明確在新加坡與歐盟都獲得監管認可的穩定幣，已覆蓋 450 個國家/地區的超過 30 億用戶。