股市流入「比特幣芬太尼」

Zhouzhou等2位作者

2025-04-18 10:46

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AI 總結

看總結

想像一下，當你的公司面臨倒閉危機，這時你只需增發股份買入，或者僅僅是宣布將比特幣作為資產儲備，便可輕鬆打敗討厭的空頭，從清退邊緣重新走回市場注意力的中心。如果這是真的，你會這麼做嗎？

在$MSTR 再度成為投資圈年度熱詞後，比特幣正迅速侵占全球企業的資產負債表，在這場新的圍繞比特幣的資本遊戲中，有人追逐風口，有人拙劣模仿，也有人發現新的商機，搖身變成創造“奇蹟”幕後的攢局者。

MSTR 流向世界

2024 年，MSTR 股價飆升 477%，在美股市值超 50 億美元的科技公司中排名第二，僅次於 AppLovin。比特幣投資也為公司帶來了高達 131.4 億美元的帳面收益，推動市值一度突破 1,000 億美元，成為美股市場的明星企業。

截至 2025 年 4 月，該公司共持有 528,185 枚 BTC，持倉成本約 331.4 億美元，平均買入價為 66,385 美元，以比特幣當前價約 81,400 美元計算，總市值約 430% 以上的 2.5% 以上。

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早在 2020 年 8 月，加密市場處於熊市尾聲，微策略在比特幣 1 萬美元區間首次購入 21,454 枚 BTC，開啟了「比特幣財資策略」，成為首家大規模將企業資金投入比特幣的上市公司。

此後，公司持續在低谷期加倉，貫穿 2020 至 2022 年，並在 2023 年穩步增持。 2024 至 2025 年比特幣進入多頭市場後，微策略進一步加速建倉，形成了清晰的「熊市建底、牛市加速」的操作路徑。股價的瘋狂像石頭被丟進池塘，激起漣漪。企業都開始捫心自問：如果我們跑不過比特幣，為什麼不乾脆買它？

根據 Bitcointreasuries 的數據，截至 2025 年 4 月 16 日，共有 178 個主體合計持有約 316 萬個公司持有約 BTC 3667 公司合計。 BTC，而且這數字還在快速成長。這股「微」風潮席捲全球，涉及 26 家美國上市公司、22 家加拿大上市公司以及 8 家中國（含香港）上市公司，不乏一些原本市值低迷、鮮少被關注的邊緣企業。

圖來源：bitcointreauries.net

以港亞控股為代表事業，原本就處於邊緣地帶的任務。

這原本是一家沒什麼存在感的邊緣企業，主要從事預付產品（如 SIM 卡和加值券）的批發及零售業務。 2025 年 2 月公司首次花費 96,150 美元購入 1 枚比特幣，消息一出公司股價上漲直接飆了 93%。

嚐到甜頭之後港亞連續三天加倉，一舉成了大中華區第一家正式把比特幣寫進資產負債表的上市公司。

GameStop 這家因 2021 年「散戶大戰」名噪時的零售商，在 2025 年 3 月 27 日宣布發行 13 億美元零息可轉債購入比特幣前，股價因相關傳聞在盤前上漲 18%。日本的 Metaplanet 也是不遑多讓，2024 年 4 月效法微策略購入比特幣以來，股價飆升約 4,000%，2025 年目標直指 1 萬枚比特幣。

除了 GameStop、港亞控股、Metaplanet 這些高熱度公司之外，全球範圍內越來越多小硬幣與加密領域悄然的原本上市公司，正在複製微做的策略

例如美國醫療公司 Semler Scientific 的 CEO Eric Semler 直言，「不持有比特幣，就是對股東的不負責任」。還有印度的 Jerking 公司董事會拍板通過，要大舉建倉比特幣。 KULR Technology 就直接把公司 90% 的現金儲備用來分批買幣，加拿大的大麻企業 LEEF Brands 發行 500 萬美元債券支持比特幣，香港的 Boyaa 把 5000 萬美元的以太坊換成比特幣。

從醫療到大麻，從北美到亞洲，不同行業的公司像被同一股熱潮裹挾著，一頭扎進這個他們原本可能完全不熟悉的領域。自此，比特幣正成為越來越多公司資產負債表上的「新主角」。

價格奇蹟背後的“金手指”

當資本遇上政治抓手，總是會上演奇蹟般多的“微潮”，那遠古奇蹟般地代表著這古風。從「加密貨幣總統」川普再次當選掀起的市場狂熱開始，一切開始急劇升溫。

隨著川普政府推動比特幣戰略儲備計畫的實施，以及 SEC 對加密監管的一次次松綁，這些政策就像一陣東風，助推比特幣價格一度逼近 11 萬美元的歷史高點。當加密產業與政客彼此套利，背後的暗潮湧動往往鮮少人知曉。

在這場全球股市暗湧、加密市場狂熱交織的資本盛宴中，UTXO Management 與 Sora Ventures 抓住風口，搖身一變成為資本市場的「莊家」，將一眾「妖股」輪流推上風口浪尖。

放大效應

如果你最近有關注港股或日股市場，可能會對幾家奇奇怪怪的公司突然暴漲感到不解。

一家做廉價飯店的經營者、一個靠打德州撲克的遊戲廠商、還有一家賣流量卡的老電訊公司，明明業務基本無亮點，卻能在短時間內股價暴漲幾倍甚至幾千個百分點，這些仙丹不能再爛的「病危丹」，到底是什麼了。

先來看最典型的案例 Metaplanet。這家公司原本叫 Red Planet，是一家廉價飯店業者。 2024 年，由哈佛出身、曾任東京高盛高管的 CEO Simon，在出售大部分酒店業務之後改名為 Metaplanet，這位 CEO 同時兼任 Red Planet Hotels 董事長以及泰國地產公司掌門人。

除了其核心的 BTC 策略，Metaplanet 正在重新開發其剩餘的一家酒店成為“The Bitcoin Hotel”，並將於 2025 年第三季度開業，試圖把公司為公司提供從財資、運營到比特幣教育的一站式服務。