原文標題：Ethereum layer-1 network revenue collapses—What's causing it?

原文作者：Vince Quill，cointelegraph

原文編譯：Eason，MarsBit

儘管第2 層的月度用戶和每日交易成本急劇增加，但自2024 年3 月以來，以太坊第1 層網路收入卻暴跌了99%。

根據 Token Terminal 的數據，網路費用在 2024 年 3 月 5 日達到年度最高水平，為 3550 萬美元。 Dencun 升級於 2024 年 3 月 13 日上線，該升級大大降低了以太坊第 2 層交易的成本。

2024 年以太坊網路費用。資料來源：Token Terminal

升級後，網路費用穩定下降，於8 月31 日觸及566,000 美元的低點，並於2024 年9 月2 日小幅上漲至578,000 美元。

L2 太多？

Dencun 升級後，以太坊 L2 費用大幅下降，引發了 L2 擴容解決方案的競爭。第 2 層資料資源 L2Beat 目前列出了74 個以太坊 L2 擴容專案和 21 個第 3 層專案。

Anoma 執行長 Adrian Brink 認為，目前在以太坊網路上建置的 L2 解決方案的數量遠遠超過市場需求。 Brink 估計，第 2 層擴展解決方案的數量約為產業需求的 10 倍。

以太坊第 2 層 L2 網路平均網路費用。來源：Token Terminal

這種高度競爭的環境鼓勵了一場逐底競爭，競爭對手的 L2 競相向客戶提供最低的交易費用。由此產生的競爭吸引了用戶不再直接在以太坊基礎層上結算，並充當了一種自我強化的機制，進一步降低了網路費用。

低費用造成通膨供給壓力

Dencun 降低的交易成本抵銷了EIP-1559（一項以太坊改進提案，引入了一種在網路上銷毀部分費用的機制）帶來的通貨緊縮壓力。

以太坊供應量。資料來源：Y Charts

費用的大幅降低意味著對以太幣的需求下降，即支付網路交易費用所需的貨幣。因此，自 Dencun 升級上線以來，ETH 的供應量一直在穩定成長。以太坊歷史上較低的交易成本，以及相應的需求不足，導致 ETH 的價格跌破 3,000 美元。

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