不是VC亦不是散戶，這輪多頭市場到底誰賺到錢了？

原文作者：Jademont，Waterdrip Capital CEO

編者語：今天是6 月18 日，電商的狂歡節，但對幣圈用戶來說，卻歡不起來。比特幣、各路山寨幣可謂「跌跌不休」，幾乎看不到反彈的跡象。各種平台上都是清一色的叫苦聲。參考閱讀：《今年第三次「519」來了》。如果說大家都在虧錢，那錢都到哪裡去了？ Waterdrip Capital CEO Jademont 在X 上對此進行了分析，BlockBeats 轉載全文如下：

這輪牛市到目前為止到底誰賺到錢了？

首先肯定不是 VC。 VC 投資的大部分項目還沒開始發幣。即使是那些被社區罵的高 FDV 低流通的幣，看起來賬面幾十倍，但如果接下來沒有一個山寨牛市到來的話，等 VC 解鎖的時候，再跌 90% 不算多。

其次也不是散戶。散戶大多炒 meme，玩山寨，開合約，賺到錢的不能說完全沒有，但是極少數，跟玩樂透的機率也差不多。

觀察下來，賺到錢的有這幾類：

1.Bitcoin holder。 持有比特幣，全世界都幫你打工。去年這個時候 25000，現在 65000，暴賺。一年之內漲到 100000，也是確定性很大的事情，但大部分人看不上這個漲幅，也就賺不到 BTC 的錢，合理。

2. 中心化交易所。 交易所一直是幣圈食物鏈的最頂端，整個幣圈基本上都在跟交易所打工。當然，幹交易所也承擔了巨大的風險，居無定所，海外漂潑，內有鹽城外有 SEC，風險跟收益成正比，合理。

3.Tether 等 CeFi 平台。 Tether 第一季賺了 47 億美元，比大部分交易所賺的還多。當然，嚴格講這些錢並不是從幣圈賺的。此外，有些幣圈金融服務供應商，也默默的賺的很開心，像是託管理財平台等等。他們給幣圈了好的服務，賺的錢也很合理。

4. 一些公鏈/DeFi 產品的營運團隊。 Uniswap 等 DeFi 產品流量其實很大，而交易手續費跟治理代幣持有人毫無關係，幾乎都進了團隊口袋，這個收入其實很可觀。 Base 團隊靠著 Friendtech 一個產品貢獻的手續費收入可能都有幾千萬美元。 Tron 公鏈靠著每天的 USDT 轉賬，也賺到手軟，大部分也是進了團隊口袋。這些項目不靠給散戶畫餅賣幣，而是靠發展業務賺錢，其實類似傳統網路業務，他們是幣圈的希望，值得所有專案方學習。特別是有 MakerDAO 的表率，Uni 也有提案準備分紅，這些都是這輪牛市的 Alpha。

5. 高市值以賣幣為主要目的的發幣項目方，如果已經上線了CEX，他們這一輪也已經賺的盆滿缽滿了。他們不需要什麼收入，例如有的 ZK 項目，空投完之後鏈上日活只剩兩三位數，也不影響他們市值幾十上百億，做市商開心的幫團隊賣幣。另外一些高控盤的 DeFi 幣，全是工作室沒幾個活人的 GameFi 幣，也是類似情況。這些幣圈毒瘤，源源不絕的在幣圈吸血。這些毒瘤背後的操盤團隊，當然也是賺錢的幫兇。可笑的是，前陣子還看有人在 twitter 上吹噓操盤項目賺了多少錢，這種奇觀也就幣圈有。

還有一些，例如量化團隊等等，賺個辛苦錢，就不一一列舉了，如果誰有更多發現，歡迎回覆到留言讓我羨慕下。

不過透過上面的分析，可以考慮建個幣圈永賺 portfolio，主要持有的標的從 1-4 裡選，避開 5。

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